Πιέσεις στις τραπεζικές μετοχές παρά τις αναβαθμίσεις

Υστερα από πέντε ανοδικές συνεδριάσεις, στη διάρκεια των οποίων η εγχώρια αγορά σημείωσε σωρευτικά κέρδη 3,02%, το χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε χθες ήπιες απώλειες (-0,31%) με την αξία των συναλλαγών να παραμένει στα χαμηλά επίπεδα των 88,9 εκατ. ευρώ.

Η άνοδος ισχυρών τίτλων, όπως οι Coca Cola HBC (+1,84%), Ελλάκτωρ (+1,73%), Autohellas (+1,57%) και ΔΕΗ (+1,47%), αντιστάθμισαν τις πιέσεις στον τραπεζικό κλάδο (Πειραιώς -2,75%, Εθνική -2,63%, Alpha Bank -1,65% και Eurobank -1,07%), αν και συνεχίστηκαν και χθες οι θετικές συστάσεις επενδυτικών οίκων. Π.χ. συστάσεις «αγοράς» με νέες υψηλότερες τιμές-στόχους εξέδωσε για τις συστημικές τράπεζες η Deutsche Bank. Ειδικότερα μετά την αύξηση προχθές της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Eurobank στα 2,95 ευρώ (από 2,85 ευρώ) προχώρησε χθες και σε αύξηση των τιμών-στόχων στα 2,35 ευρώ (από 2,30 ευρώ) για την Alpha Bank, στα 10,15 ευρώ (από 9,85 ευρώ) για την Εθνική και στα 5,40 ευρώ (από 5 ευρώ) για την Πειραιώς, σημειώνοντας πως οι ελληνικές τράπεζες παρουσίασαν ισχυρά αποτελέσματα γ’ τριμήνου, ενώ πιθανή ταχύτερη του αναμενομένου μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θεωρείται διαχειρίσιμη.

Στο ίδιο μήκος κλίματος και η Ambrosia Capital, συστήνοντας «αγορά» για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών καθώς θεωρεί πως οι προοπτικές πιστωτικής επέκτασής τους, το χαμηλότερο κόστος καταθέσεων, τα υψηλότερα payouts μέσω και της ταχύτερης απόσβεσης DTC και τα υψηλά discounts έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών στηρίζουν τον κλάδο. Αύξησε μάλιστα αντίστοιχα τις τιμές-στόχους για την Alpha Bank στα 2,55 ευρώ(από 2,15 ευρώ), για την Πειραιώς στα 6,05 ευρώ (από 5,30 ευρώ), για την Εθνική στα 11 ευρώ (από 10,10 ευρώ) και για τη Eurobank στα 3,10 ευρώ (από 2,70 ευρώ προηγουμένως).

Με την αγορά να έχει τα μάτια στραμμένα στους πιθανούς δασμούς του Τραμπ καθώς στις εξελίξεις στη Γαλλία που βρίσκεται στη δίνη δημοσιονομικών πιέσεων, με το ασφάλιστρο κινδύνου των γαλλικών ομολόγων να εκτοξεύεται μάλιστα σε υψηλά 12 ετών (το spread μεταξύ των αποδόσεων των γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων βρέθηκε χθες κάποια στιγμή στις 90 μονάδες βάσης, στα υψηλότερα επίπεδα από την κρίση χρέους του ευρώ), χρηματιστηριακά γραφεία εκτιμούν πως στο ΧΑ οι επιλεκτικές κινήσεις θα συνεχιστούν με την εγχώρια αγορά να συσσωρεύσει δυνάμεις γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.

Εποικοδομητική στάση μεσοπρόθεσμα διατηρεί για τα ελληνικά ομόλογα η JPMorgan, η οποία συστήνει «αυξημένες θέσεις» στα βραχυπρόθεσμα γερμανικά ομόλογα, με κορυφαίες επιλογές επίσης τα ομόλογα Ισπανίας και Γαλλίας συστήνοντας trading στα spreads τους λόγω και της πολιτικής αβεβαιότητας.

Να σημειωθεί πως η Ελλάδα, η οποία στοχεύει να μην είναι η πλέον χρεωμένη χώρα της ευρωζώνης τα επόμενα δύο-τρία χρόνια, το 2025 θα βγει στις αγορές με στόχο την άντληση 8 δισ. ευρώ, ενώ άλλα 2-3 δισ. ευρώ θα αφορούν δανεισμό από οργανισμούς.

Στις 15 Δεκεμβρίου θα αποπληρωθούν εξάλλου πρόωρα τα διμερή δάνεια του πρώτου μνημονίου που λήγουν τα έτη 2026, 2027 και 2028, συνολικού ύψους 7.935 εκατ. ευρώ, ενώ η Ελλάδα θα χρησιμοποιήσει για τη συναλλαγή αυτή και το ένα τρίτο των 15.697,3 εκατ. ευρώ που αφορούν τον ειδικό λογαριασμό αποθεματικού – Cash Buffer Account – στην ΤτΕ που υποχρεώθηκε να δημιουργήσει το 2028 η Ελλάδα μέσω δανεικών ως ένα είδος εγγύησης στις αγορές. Το ελληνικό Δημόσιο έλαβε εξάλλου φέτος από τον ΕSM το πράσινο φως ώστε τα κεφάλαια αυτά (15.6 δισ. ευρώ) να χρησιμοποιηθούν για την πρόωρη αποπληρωμή δανείων GLF, σε τρεις ισόποσες δόσεις, για το 2024, το 2025 και το 2026.