Ηπια άνοδος εν μέσω προσδοκιών – έκπληξη

Με τη νέα έκδοση 5ετούς ομολόγου της ελληνικής δημοκρατίας να υπερκαλύπτεται σχεδόν κατά 8 φορές, την Goldman Sachs να συμφωνεί με τη Societe Generale, κόντρα στις προβλέψεις της αγοράς, πως υπάρχει πιθανότητα αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας 21 Απριλίου και το διεθνές επενδυτικό κλίμα να βελτιώνεται, καθώς οι ανησυχίες για την υγεία του παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος συνέχιζαν να υποχωρούν, το Χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε ήπια άνοδο (+0,70%), αν και η επιφυλακτικότητα των επενδυτών αποτυπώνεται στη χαμηλή αξία των συναλλαγών (73 εκατ. ευρώ).

Χρηματιστηριακά γραφεία εκτιμούν πως το πολιτικό ρίσκο θα συνεχίσει να επηρεάζει την ψυχολογία της αγοράς, ενώ η αβεβαιότητα, ενόψει των εκλογών, θα καθορίζει την επενδυτική ψυχολογία αυξάνοντας τη μεταβλητότητα της αγοράς, την ώρα που ορισμένα ισχυρά χαρτοφυλάκια δείχνουν να περιμένουν τις νέες δημοσκοπήσεις, που θα μπορούσαν να προσφέρουν ασφαλέστερο έδαφος για την αξιολόγηση των δεδομένων. Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι των ΟΤΕ (+3,33%), Τέρνα Ενεργειακής (+3,10%), Πειραιώς (+2,24%) και Alpha Bank (+1,57%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Motor Oil (-2,45%), Σαράντης (-2,40%), Ελλάκτωρ (-1,46%) και Eurobank (-1,10%).

Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 0,68%, με τη Moody’s να θεωρεί θετικές τις προοπτικές των ελληνικών, σημειώνοντας πως το εγχώριο χρηματοοικονομικό σύστημα εμφανίζεται ανθεκτικό στις συνέπειες της νομισματικής σύσφιγξης. Προβλέπει πως ο κλάδος θα βρει στήριξη τόσο στις ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες, αναμένοντας ανάπτυξη 1,8% φέτος και 1,7% το 2024, για την ελληνική οικονομία με τη συνεχιζόμενη ισχυρή πιστωτική επέκταση να υποστηρίζει τις επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών. Προβλέπει δε πως οι εγχώριες συστημικές τράπεζες θα εμφανίσουν δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων σε μεσαία μονοψήφια επίπεδα τους επόμενους 12-18 μήνες, ενώ έχουν πλέον επικεντρωθεί στη βελτίωση της διαρθρωτικής κερδοφορίας, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα καθαρά έσοδα από τόκους (ΝΙΙ), αναφέρει ο οίκος αξιολόγησης.

Μετά τη Societe Generale, η οποία στις αρχές του έτους χαρακτήριζε «εύλογες» τις πιθανότητες μιας έκπληξης από την S&P στις 21 Απριλίου, η οποία θα μπορούσε να προχωρήσει σε αναβάθμιση της Ελλάδας, δίδοντάς της το στάτους της «επενδυτικής βαθμίδας», ακόμα και πριν από τις εκλογές, ήρθε χθες και η Goldman Sachs, σε μία ημέρα στην οποία ο ΟΔΔΗΧ βγήκε στις αγορές με την έκδοση 5ετούς ομολόγου, αντλώντας 2,5 δισ. ευρώ, με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 19 δισ. ευρώ, να αποφανθεί πως η ελληνική οικονομία εμφανίζεται σε καλή θέση βελτιώνοντας τις προοπτικές της και, πιθανώς, συμφωνώντας με τη γαλλική τράπεζα, η S&P να την αναβαθμίσει στις 21 Απριλίου, στην πρώτη κατηγορία («investment grade»). Αναφορικά με την επικείμενη εκλογική αναμέτρηση θεωρεί πως οδηγούμαστε σε δεύτερο γύρο, με αποτέλεσμα πιθανώς μία κυβέρνηση συνεργασίας υπό τη ΝΔ, αλλά εξαρτώμενη από την υποστήριξη του ΠΑΣΟΚ.

Στην αγορά, εκτιμάται πάντως πως μία αναβάθμιση πριν από τις εκλογές έχει ελάχιστες πιθανότητες, εκτός αν υπάρξει κάποια παρέμβαση – έκπληξη, ενώ μετά τις διπλές εκλογές και εφόσον η νέα κυβέρνηση δεν μεταβάλει ουσιαστικά την οικονομική πολιτική της χώρας, οι πιο πιθανές ημερομηνίες ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας είναι στις 8 Σεπτεμβρίου από την DBRS, στις 20 Οκτωβρίου από τη Standard and Poor’s ή την 1η Δεκεμβρίου από τη Fitch, ενώ πάντα υπάρχει και το ενδεχόμενο της νέας χρονιάς.