Ανοδική αντίδραση στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου να υποχωρούν, περιορίζοντας τις ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό και τις προσδοκίες ότι η Ουάσιγκτον θα επιλύσει τις διαμάχες για το ανώτατο όριο του χρέους των ΗΠΑ, οι  διεθνείς αγορές ανέκαμψαν (+1,53% ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών της MSCI και 1,69% ο ευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600), ωθώντας και το χρηματιστήριο της Αθήνας  σε ισχυρά κέρδη (+1,45%), ενώ και η αξία των συναλλαγών αυξήθηκε στα 77 εκατ. ευρώ. Από τις τράπεζες, η ΕΤΕ ενισχύθηκε κατά 4,04%, η Eurobank 1,2%, η Alpha Bank 0,36% και η Πειραιώς στο 2,58%, ενώ οι 25 μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης έκλεισαν με άνοδο (εκτός της Σαράντης που ήταν αμετάβλητη). Ξεχώρισαν επίσης τα κέρδη της VIOHALCO (+4,41%), της ΕΥΔΑΠ (+4,31%) και του ΑΔΜΗΕ (+3,13%), ενώ την αγορά στήριξε και η άνοδος άνω του 2% των Motor Oil, Μυτιληναίος, ΕΧΑΕ και Ελληνικά Πετρέλαια.

«Αντίδραση στην αγορά, λόγω της προόδου που καταγράφεται στο αδιέξοδο του ανώτατου ορίου χρέους στις ΗΠΑ και της υποχώρησης των ανησυχιών για την ενεργειακή κρίση, μετά την πρόθεση της Ρωσίας να αυξήσει την προσφορά φυσικού αερίου προς την Ευρωπαϊκή Ενωση» «βλέπουν» αναλυτές χρηματιστηριακών εταιρειών. Με τους φόβους για τον πληθωρισμό να επιμένουν και τον οικονομικό κύκλο να ωριμάζει, η Barclays «βλέπει» μια περίοδο υψηλότερης μεταβλητότητας και χαμηλότερων αποδόσεων για τις χρηματιστηριακές αγορές, αλλά καθώς οι μετοχές είναι ελκυστικότερες των ομολόγων συστήνει «αγορές κατά την πτώση» σε επιλεγμένους τίτλους.

Ωστόσο, οι αναλυτές της εξακολουθούν να βρίσκουν τις μετοχές πιο ελκυστικές από τα ομόλογα και συστήνουν στους επενδυτές να αναζητήσουν τις ευκαιρίες μετά την πτώση. Να σημειωθεί ότι η HSBC αναθεώρησε προς τα επάνω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας αναμένοντας εφέτος ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ στο 7,5% (από 4,5% προηγουμένως) και στο 5% (από 6% προηγουμένως) για το 2022, ενώ και το 2023, με τη στήριξη του τουρισμού και του Ταμείου Ανάκαμψης, η οικονομία θα κινηθεί πάνω από τους δυνητικούς ρυθμούς στην περιοχή του 4%.

ΟΜΟΛΟΓΑ. Ενα από τα ανοιχτά θέματα τόσο για την ελληνική οικονομία όσο και για τα ελληνικά ομόλογα έχει να κάνει με την επόμενη μέρα από την ολοκλήρωση του έκτακτου προγράμματος (PEPP) τον Μάρτιο του 2022, καθώς η Ελλάδα δεν αναμένεται να έχει αποκτήσει την επενδυτική βαθμίδα και κινδυνεύει να μείνει «ξεκρέμαστη», αφού δεν μπορεί να συμπεριληφθεί στο «κλασικό» πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (APP) της ΕΚΤ.

Η Citigroup εκτίμησε πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε κάποια ρύθμιση, για να μπορεί να ελέγξει το κόστος δανεισμού στην ευρωπαϊκή περιφέρεια μετά το τέλος του PEPP, είτε προσαρμόζοντας τους όρους του APP ώστε να επιτρέπεται η προσωρινή απόκλιση στην κλείδα κατανομής είτε δημιουργώντας ένα νέο αρκτικόλεξο, όπως ένα νέο Πρόγραμμα Αγορών Ομολόγων μετά την Πανδημία (PPPP) κατά τα πρότυπα του PEPP, που θα λειτουργεί παράλληλα με το APP, ενώ θα υπάρχει και ευελιξία στο μέγεθος των αγορών ανάλογα με τις συνθήκες, τουλάχιστον έως ότου επιτευχθεί ο στόχος του πληθωρισμού στο 2%. Στο πλαίσιο αυτό αναμένεται να υπάρξει και κάποιο waiver για την περίπτωση της Ελλάδας, στη συνάντηση είτε του Δεκεμβρίου είτε του Ιανουαρίου, ενώ σε κάθε περίπτωση, με την αγορά να αναμένει είτε επέκταση του APP είτε ένα νέο πρόγραμμα που θα ανακοινωθεί τους επόμενους μήνες, τυχόν  αδράνεια είναι πιθανόν να βλάψει την αξιοπιστία της ΕΚΤ, ειδικά δεδομένων των προβολών του Ευρωσυστήματος που θα δείχνουν πληθωρισμό κάτω από τον στόχο του 2% ακόμα και το 2024.