Στην… πρίζα οι επενδυτές του Χρηματιστηρίου

Στη μετοχή της ΔΕΗ θα είναι στραμμένα τα βλέμματα της επενδυτικής κοινότητας στη νέα χρηματιστηριακή εβδομάδα, μετά την ανακοίνωση της διοίκησής της αργά το απόγευμα της περασμένης Παρασκευής ότι προχωρά σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 750 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που ανοίγει τον δρόμο για τη μείωση του ποσοστού του Δημοσίου κάτω από το 50%. Ο τίτλος έχει ήδη καταγράψει 9 συνεχείς πτωτικές συνεδριάσεις, υποχωρώντας σε χαμηλό 7 μηνών. Το γεγονός αυτό, σε συνδυασμό με τις εισαγόμενες πιέσεις στις τιμές των μετοχών λόγω της διεθνούς αναταραχής που έχει προκαλέσει η αθέτηση μεγάλων πληρωμών από την κινεζική Evergrande και με τον κίνδυνο σημαντικής ενίσχυσης του πληθωρισμού το επόμενο διάστημα, γύρισε το χρηματιστήριο στον Ιούλιο του 2021 και στα επίπεδα των 870 μονάδων. Ο γενικός δείκτης της αγοράς ολοκλήρωσε το προηγούμενο πενθήμερο με 4 στις 5 συνεδριάσεις με απώλειες. Ανάλογη ήταν και η εικόνα στον τραπεζικό κλάδο, με τον σχετικό δείκτη να σημειώνει απώλειες 5,2% το ίδιο διάστημα. Ετσι, από την αρχή του χρόνου τα κέρδη για τους δύο δείκτες περιορίστηκαν σε +7,92% και +5,81% αντίστοιχα.

ΤΟ ΣΤΟΙΧΗΜΑ ΤΗΣ ΔΕΗ. Αναμφίβολα, το μεγάλο στοίχημα της περιόδου για το ΧΑ αποτελεί η επιτυχία στην έκδοση νέων μετοχών της ΔΕΗ. Σύμφωνα με αναλυτές, η δημόσια επιχείρηση συνιστά ένα από τα πιο ενδιαφέροντα «turnaround stories» της ελληνικής αγοράς. Οπως επισημαίνουν, η απόφαση να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου κατά 750 εκατ. ευρώ, παρά τη βραχυπρόθεσμη χρηματιστηριακή της αδυναμία, αποτελεί σημείο καμπής για το μέλλον της ΔΕΗ. Αρχικά το ποσοστό του Δημοσίου αναμένεται από το 51% να υποχωρήσει στο 34% περίπου, ώστε να διατηρήσει τη «χρυσή μετοχή» της καταστατικής μειοψηφίας (33,33%), που διασφαλίζει το μάνατζμεντ και τα δικαιώματα του blocking minority. Παρά το γεγονός ότι εφέτος Δημόσιο και εισηγμένες έχουν προχωρήσει σε μπαράζ εκδόσεων νέων τίτλων, αναλυτές που παρακολουθούν τον ενεργειακό κλάδο εκτιμούν ότι η ζήτηση τόσο από funds του εξωτερικού όσο και από το εσωτερικό θα οδηγήσει στην υπερκάλυψη της έκδοσης.

Ο ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ. Κατά τα άλλα, η άνοδος του πληθωρισμού έχει σημάνει συναγερμό στις δυτικές οικονομίες, καθώς ήδη οι τιμές βασικών καταναλωτικών αγαθών έχουν ενισχυθεί σημαντικά και δεν αναμένεται μέχρι το τέλος του 2021 αποκλιμάκωσή τους. Σύμφωνα με την Alpha Bank, πρόκειται για ένα παγκόσμιο φαινόμενο, το οποίο πηγάζει από την έλλειψη ισορροπίας μεταξύ ζήτησης και προσφοράς, με αποτέλεσμα τη διαμόρφωση στην παρούσα φάση συνθηκών υπερβάλλουσας ζήτησης. «Παρά τις σημαντικές αποκλίσεις στο επίπεδο του πληθωρισμού μεταξύ των κρατών, γεγονός που σχετίζεται κυρίως με την ταχύτητα ανάκαμψης της εκάστοτε οικονομίας από την πανδημική κρίση, υπάρχουν παράγοντες οι οποίοι επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία στο σύνολό της, ασκώντας πληθωριστικές πιέσεις» τονίζουν οι οικονομολόγοι της τράπεζας.

Συνοπτικά, οι παράγοντες αυτοί είναι οι εξής:

Πρώτον, η μεγάλη άνοδος των τιμών της ενέργειας και ιδιαίτερα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Είναι χαρακτηριστικό ότι από την αρχή του έτους οι τιμές του αργού πετρελαίου τύπου Brent και του φυσικού αερίου έχουν αυξηθεί κατά 45% και 101% αντίστοιχα (στοιχεία έως 17.9.2021), κινούμενες σε υψηλότερα από τα προ της πανδημικής κρίσης επίπεδα του Ιανουαρίου του 2020.

Δεύτερον, οι διαταράξεις στις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες. Η ανάκαμψη της μεταποίησης παγκοσμίως, από το δεύτερο εξάμηνο του 2020, είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση της ζήτησης για ενδιάμεσα αγαθά. Είναι χαρακτηριστικό ότι, σύμφωνα με τον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου, η Κίνα αύξησε τις εξαγωγές ενδιάμεσων αγαθών κατά 41% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του 2021.