Φρένο στα επιτόκια {LF}καθ’ υπόδειξη Ερντογάν

Ο νέος επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Τουρκίας (CBRT) Σαχάπ Καβτσιόγλου και τα υπόλοιπα μέλη της τράπεζας αποφάσισαν χθες να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια δανεισμού. Παράλληλα οι ανακοινώσεις τους δεν είχαν ίχνος από την υπόσχεση για νέες αυξήσεις στο κόστος δανεισμού που είχε δώσει την τελευταία φορά ο προηγούμενος διοικητής, ο οποίος καρατομήθηκε από τον Ερντογάν.

Ηταν η πρώτη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας της χώρας μετά την αποχώρηση του πρώην επικεφαλής της Ακτσί Αγκμπάλ, στην οποία πρόσφατα προχώρησε ο Ερντογάν για να σταματήσει την πολιτική αύξησης των επιτοκίων του κεντρικού τραπεζίτη. Ο Καβτσιόγλου φαίνεται ότι όλο αυτό το διάστημα δεχόταν πιέσεις της πολιτικής ηγεσίας της χώρας προκειμένου να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων ακόμη και κατά 50 ή 200 μονάδες βάσης, αλλά τα δεδομένα των αγορών, όπως φαίνεται, δεν το επέτρεψαν. Μένει τώρα να φανεί εάν αυτό θα είναι πρόσκαιρο και ποια πολιτική θα ακολουθήσει τελικά η CBRT τους αμέσως επόμενους μήνες για το κόστος δανεισμού.

Μετά την ανακοίνωση της απόφασης, που ήταν η πρώτη της CBRT με τον Καβτσιόγλου στο τιμόνι, η λίρα που αρχικά ενισχυόταν ξαναγύρισε σε πτωτική πορεία με την ισοτιμία να διαμορφώνεται στο 8,127 έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Η επιτροπή καθορισμού επιτοκίων της CBRT διατήρησε τα επιτόκια στο 19%, όπως περίμεναν οι περισσότεροι διεθνείς αναλυτές.

Στις 20 Μαρτίου ο Ερντογάν είχε διώξει από τη θέση του τον Ακτσί Αγκμπάλ, ο οποίος είχε κερδίσει την εμπιστοσύνη των αγορών επειδή ακολουθούσε πιο ορθόδοξη πολιτική για να αντιμετωπίσει τον υψηλό πληθωρισμό. Ο πληθωρισμός ανήλθε στο 15,6% τον Φεβρουάριο και έφτασε το 16,19% τον Μάρτιο. Ο Αγκμπάλ ήταν εκείνος που είχε τα επιτόκια δανεισμού σε λίρες Τουρκίας στο 19%. Ο ίδιος είχε αυξήσει τα επιτόκια κατά 8,75% από τότε που είχε αναλάβει καθήκοντα τον Νοέμβριο.

Ο Ερντογάν όμως διατηρεί την αντισυμβατική θεωρία με βάση τα οικονομικά δεδομένα ότι τα υψηλά ποσοστά επιτοκίων προκαλούν πληθωρισμό και όχι το αντίθετο. Ετσι τη θέση του Αγκμπάλ είχε πάρει ξαφνικά ο Σαχάπ Καβτσιόγλου, ο οποίος υποστηρίζει και αυτός τις θεωρίες του προέδρου της χώρας. Σημειώνεται ότι μόλις την προηγούμενη εβδομάδα ο Ερντογάν είχε υποσχεθεί μείωση του πληθωρισμού αλλά και των επιτοκίων σε μονοψήφια ποσοστά.

Μετά την ανάληψη καθηκόντων από τον Καβτσιόγλου είχαν δημιουργηθεί προσδοκίες ακόμη και για μειώσεις στο κόστος δανεισμού και αυτό ξεκίνησε νέο γύρο αναταραχών στις αγορές για τη λίρα Τουρκίας, που έφτασε να υποχωρεί στο 8,40 έναντι του δολαρίου. Επίσης τις αμέσως επόμενες ημέρες μετά την ανάληψη καθηκόντων από τον Καβτσιόγλου η λίρα Τουρκίας έχει χάσει 15% απέναντι στο δολάριο. Εκτιμήσεις διεθνών οίκων ανέφεραν ακόμη ότι το ίδιο διάστημα αμέσως μετά την αλλαγή ηγεσίας στην κεντρική τράπεζα, ξένοι επενδυτές προχώρησαν σε μαζικές πωλήσεις στοιχείων ενεργητικού που αποτιμώνται σε λίρες Τουρκίας. Οι επενδυτές αυτοί φέρεται ότι πούλησαν μεταξύ άλλων τουρκικές μετοχές αξίας από 750 εκατ. έως 1 δισ. δολ. και ομόλογα της χώρας αξίας από 500 έως 750 εκατομμύρια δολάρια.

Η Αγκυρα φαίνεται ότι θορυβήθηκε από τις εξελίξεις και σε πρόσφατη συνέντευξή του στο Bloomberg, ο νέος επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της χώρας προσπάθησε να καθησυχάσει τους φόβους για νέο γύρο πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Εκανε λόγο για μη απολύτως βάσιμες προσδοκίες για νέα μείωση των επιτοκίων αυτόν το μήνα ή τους επόμενους. Επίσης προσπάθησε να διαψεύσει φήμες ότι η Τουρκία θα μπορούσε να αναγκαστεί να επιβάλει κεφαλαιακούς ελέγχους για την προστασία του εθνικού της νομίσματος.