«Καρέ» απωλειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά το θετικό κλίμα στις ευρωπαϊκές αγορές, με την αξία των συναλλαγών στα επίπεδα της θερινής συσσώρευσης, και την εγχώρια αγορά μετοχών να μην μπορεί να διαφύγει από ένα στενό εύρος διακύμανσης, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση με απώλειες που περιορίστηκαν στις δημοπρασίες στο -0,37%. Χρηματιστές σημείωναν πως έχουμε πλέον μία αγορά πολλών ταχυτήτων με τις τράπεζες να παραμένουν σε στενωπό, μία ομάδα μετοχών να παρουσιάζει καλύτερη εικόνα σε σχέση με τους δείκτες που συμμετέχουν, άλλες να δείχνουν μεσοπρόθεσμα σημαντική αδυναμία και κάποιες μετοχές εταιρειών που δείχνουν να συνεχίζουν να αναπτύσσονται είναι οι νικητές της περιόδου. Οι επενδυτές αναζητούν πάντως εταιρείες που έχουν πιθανότητες μελλοντικά να μεταβάλουν σημαντικά τα μεγέθη τους, κυρίως από τους κλάδους της ενέργειας των ανανεώσιμων πηγών, των κατασκευών και υποδομών, αλλά και της τεχνολογίας.

Πρωταγωνίστρια χθες ήταν η μετοχή της MIG, η οποία έκλεισε στο limit down (-29,83%), στο κατώτερο όριο διακύμανσης, με συναλλαγές 21.366.289 τεμαχίων, με τα ανεκτέλεστα υπόλοιπα πάντως να απορροφώνται στις δημοπρασίες. Χρηματιστές αναφέρουν πως οι επενδυτές φοβούνται ότι με βάση το ύψος των δανειακών της υποχρεώσεων και την πώληση της Vivartia στο αμερικανικό fund CVC σε τιμή κατώτερη της αξίας κτήσης που είναι εγγεγραμμένη στον ισολογισμό της, τα υπόλοιπα περιουσιακά της στοιχεία (Attica Συμμετοχών, Singular Logic, θυγατρική στη Σερβία) ενδεχομένως να μην επαρκούν για να στηρίξουν την καθαρή της θέση.

Στην ουσία η πώληση των περιουσιακών στοιχείων της MIG και το ενδεχόμενο το αμερικανικό fund CVC, πέραν της Vivartia, να εξαγοράσει και την Εθνική Ασφαλιστική βοηθά το τραπεζικό σύστημα (και κυρίως την Πειραιώς) που έχει χορηγήσει εκατομμύρια ευρώ στην άλλοτε μεγαλύτερη εταιρεία συμμετοχών της ΝΑ Ευρώπης να πάρει ανάσες, καθώς θα ανακτήσει σημαντικό μέρος των δανείων.

Ο τραπεζικός δείκτης περιορίζοντας τις αρχικές απώλειες (-2,04%) έκλεισε τελικά με άνοδο 0,05%, με την DBRS Morningstar να σημειώνει την αυξημένη αβεβαιότητα για την ποιότητα του ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών, καθώς ουδείς γνωρίζει πώς θα εξελιχθούν τα 18 δισ. των δανείων, η εξυπηρέτηση των οποίων βρίσκεται σε αναστολή. Οι δείκτες ποιότητας περιουσιακών στοιχείων παρέμειναν πάντως σχετικά ανεπηρέαστοι, αντικατοπτρίζοντας σε μεγάλο βαθμό τα διάφορα μέτρα δημοσιονομικής και χρηματοοικονομικής στήριξης, καθώς και την κατάλληλη εποπτική αντιμετώπιση των δανειοληπτών που επηρεάζονται από την πανδημία. Παρά τα μέτρα στήριξης, όπως το πρόγραμμα «Γέφυρα», είναι ακόμη πολύ δύσκολο να προσδιοριστεί ποιο ποσοστό των δανείων που σήμερα βρίσκονται σε καθεστώς αναστολής πληρωμών θα είναι σε θέση να συνεχίσει να εξυπηρετείται μόλις λήξει η περίοδος του μορατόριουμ, εκτιμώντας πως μεγαλύτερη ορατότητα αναμένεται να υπάρξει στο α’ εξάμηνο του 2021. Μέσα σε αυτό το εύθραυστο κλίμα, η Κομισιόν βλέπει πλέον ύφεση 9% φέτος για την Ελλάδα και ανάκαμψη 6% το 2021, σημειώνοντας ωστόσο την αβεβαιότητα που προκαλεί στις όποιες εκτιμήσεις η πορεία της πανδημίας, μια παράμετρος που παρακολουθείται στενά από τις αγορές.

ΑΓΟΡΑ. Χθες στο ΧΑ, οι μετοχές των ΟΤΕ (-2,54%) και ΕΥΔΑΠ (-2,17%) έκλεισαν με τις μεγαλύτερες απώλειες στον δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 25, με τις Τέρνα Ενεργειακή, ΓΕΚ Τέρνα, Λάμδα, Motor Oil, Alpha Bank, Φουρλή, ΑΔΜΗΕ και Βιοχάλκο να σημειώνουν πτώση άνω του 1% και τους τίτλους των Jumbo, ΟΛΠ, Eurobank, ΕΧΑΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και Titan να εμφανίζουν ήπιες ζημίες. Στον αντίποδα, τα κέρδη της Coca-Cola (+2,03%) στήριξαν την αγορά, ενώ άνοδο άνω του 1% σημείωσαν οι Εθνική, Πειραιώς, Ελληνικά Πετρέλαια, Σαράντης και Aegean.