Επιφυλακτική άνοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις διεθνείς αγορές να κινούνται ανοδικά, απόρροια της επιβράδυνσης των κρουσμάτων από τον κορωνοϊό, αλλά και των προσδοκιών ότι η Κίνα θα λάβει και νέα μέτρα για να τονώσει την οικονομία της, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, που βρήκε κυρίως στήριξη στη μετοχή του ΟΤΕ, ακολούθησε την τάση κλείνοντας με κέρδη 0,55%, αν και η επιφυλακτικότητα των επενδυτών παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Οι χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως ύστερα από μια πτώση στο διάστημα μεταξύ 24 Ιανουαρίου και 5 Φεβρουαρίου ανέκαμψαν, καλύπτοντας το χαμένο έδαφος, καθώς οι προσδοκίες ότι οι κινεζικές Αρχές θα περιορίσουν τελικά τις απώλειες για την ίδια τη χώρα και την παγκόσμια οικονομία αυξάνονται, αν και αρκετοί αναλυτές προειδοποιούν πως είναι πολύ νωρίς για να προβλέψει κανείς την τελική εικόνα, ενώ δεν λείπει από ορισμένους και ο σκεπτικισμός σχετικά με τα επίσημα στοιχεία που ανακοινώνει η Κίνα.

Η μετοχή του ΟΤΕ (+2,32%) συγκέντρωσε χθες το 44% των συνολικών συναλλαγών (27,8 εκατ. ευρώ από 62,8 εκατ. ευρώ), με την εταιρεία που ανήκει κατά 45% στην Deutsche Telekom να ανακοινώνει αύξηση 9,4% των κερδών 4ου τριμήνου, με τη Citigroup να προχωρεί μάλιστα σε σύσταση «αγοράς» για τη μετοχή δίνοντας τιμή-στόχο τα 20 ευρώ.

Συνολικά χθες ΟΤΕ και Lamda Development (+2,06%) στήριξαν την αγορά, άνω του 1% ήταν τα κέρδη σε Alpha Bank, ΟΠΑΠ, ΕΧΑΕ και ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι Aegean, Motor Oil, Eurobank, ΔΕΗ, Μυτιληναίος, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Εθνική και Coca Cola HBC. Για τη μετοχή της τελευταίας, η Credit Suisse διατηρεί σύσταση υπεραπόδοσης (Outperform) με τιμή-στόχο τις 32 στερλίνες (από τις 30,50 στερλίνες) μετά τα αποτελέσματα που 4ου τριμήνου που ανακοίνωσε πρόσφατα.

Από την άλλη πλευρά, η Morgan Stanley θεωρεί πως οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές αποτελούν ένα καλό trade για το 2020, καθώς έχουν ως στόχο τη βελτίωση της μέσης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων άνω του 10% την ερχόμενη διετία, με το σχέδιο «Ηρακλής» να αναμένεται να λειτουργήσει ως καταλύτης για τη συνέχεια και την αγορά, όπως αναφέρει, να είναι ανοιχτή σε ιστορίες απομόχλευσης που θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην εξυγίανση των ισολογισμών τους. Παράλληλα θεωρεί ότι οι εκτιμήσεις των τραπεζών όσον αφορά την πορεία της αγοράς ακινήτων είναι συντηρητική, με αποτέλεσμα η άνοδός της με υψηλότερους ρυθμούς να στηρίζει τον κλάδο.

Τη ίδια ώρα, η δυναμική της ελληνικής οικονομίας είναι ισχυρότερη από αυτήν που εκτιμά η αγορά, μια εξέλιξη η οποία μπορεί να στηρίξει επίσης τις τράπεζες, όπως επίσης και το νέο πτωχευτικό δίκαιο που θα τεθεί σε εφαρμογή το επόμενο διάστημα, οι επερχόμενες αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας και του κλάδου από τους οίκους αξιολόγησης, αλλά και το γεγονός ότι τα σχέδια κεφαλαιακής ενίσχυσης των τραπεζών θεωρούνται υπερβολικά συντηρητικά.

ΣΥΣΤΑΣΗ. «Αγορά» με τιμή-στόχο τα 12 ευρώ συστήνει για τη μετοχή της Μυτιληναίος η Wood & Co, προβλέποντας πως τα κέρδη προ τόκων φόρων και αποσβέσεων της εταιρείας από τα περίπου 300 εκατ. ευρώ τη διετία 2020-2021 θα αυξηθούν στα 381 εκατ. ευρώ το 2021. Το μακροπρόθεσμο επενδυτικό story της μετοχής στηρίζεται στα ελκυστικά επίπεδα αποτίμησης, με τον δείκτη Αξίας Επιχείρησης προς κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EV / EBITDA) να υποχωρεί από το 6,5 φέτος στο 5 το 2022, στο αξιόπιστο σχέδιο για την ανάπτυξη της επιχείρησης με την κατασκευή μιας νέας μονάδας CCGT και στην αποδοτική και κάθετα ολοκληρωμένη επιχείρηση αλουμινίου με σταθερή κερδοφορία, ακόμη και σε περιβάλλον χαμηλών τιμών.