Δύο πρωταγωνιστές στην άνοδο του Χρηματιστηρίου

Με τις μετοχές της Coca-Cola HBC (+5,09%), το ειδικό βάρος της οποίας ξεπερνά το 20% στον δείκτη FTSE 25, αλλά και της Lamda Develοpment (+5,59%) να πρωταγωνιστούν, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με κέρδη 0,51%, με την αξία των συναλλαγών να παραμένει πάντως στα χαμηλά επίπεδα των 58,2 εκατ. ευρώ. Συνολικά πάντως οι επενδυτές παραμένουν επικεντρωμένοι στις εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο (+0,45% χθες), με το σχήμα Fortress – doValue να φέρεται ότι έχει το προβάδισμα για την ανάληψη διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της Eurobank. Η τελική απόφαση θα ληφθεί μετά την ψήφιση του σχεδίου «Ηρακλής», με την αγορά να εξετάζει το κατά πόσο τελικά (το σχέδιο) θα κατευνάσει, όπως λέγεται, την «αχίλλειο πτέρνα» της Ελλάδας που είναι τα 75,5 δισ. ευρώ κόκκινα δάνεια των τραπεζών. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, το σχέδιο που έχει ως στόχο να καθαρίσει τους ισολογισμούς των τραπεζών ενισχύοντας τις προοπτικές ανάπτυξης της οικονομίας έχει καλές πιθανότητες, αλλά ερώτημα αποτελεί ακόμη το κόστος για τις τράπεζες, οι προμήθειες και η τιμή μεταφοράς των δανείων. Το σχέδιο, αναφέρεται, δεν αντιμετωπίζει άμεσα τον αποκαλούμενο αναβαλλόμενο φόρο, ενώ ξένες τράπεζες αναφέρουν πως το θέμα είναι να μη χρειαστεί σε αυτή τη φάση να τράπεζες να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίων. Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης υποχωρούσαν την Τετάρτη μετά την απειλή του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για περαιτέρω δασμούς στην Κίνα εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία για το εμπόριο, ενώ και η ελληνική 10ετία «βρέθηκε» στο 1,38%.

ΣΥΣΤΑΣΗ 1 Τη σύσταση «Outperform» (απόδοση καλύτερη της αγοράς) επαναδιατύπωσε για τη μετοχή της Coca-Cola HBC που είναι εισηγμένη και στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου η Credit Suisse, μειώνοντας ωστόσο την τιμή-στόχο στις 3.000 πένες (από 3.150 πένες προηγουμένως), υπολογίζοντας την αξία της επιχείρησης (Enterprise value) στα £10,42 δισ. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της ελβετικής τράπεζας, η εταιρεία θα κλείσει το 2019 με κύκλο εργασιών 7,52 δισ. ευρώ το 2020 από 7,02 δισ. ευρώ το 2019 με τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων να εκτιμώνται στα 1,23 δισ. ευρώ από 1,11 δισ. ευρώ αντίστοιχα. Η μετοχή της εταιρείας διακινείται με πολλαπλασιαστή κερδών (P/E) στο 16,8 για το 2020 με έκπτωση 20% σε σχέση με τις αντίστοιχες εταιρείες του κλάδου στην Ευρώπη. Παρά τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες που επηρέασαν τους όγκους πωλήσεων του κλάδου σε όλες τις αγορές, η εταιρεία ανακοίνωσε για το 3ο τρίμηνο αύξηση των εσόδων σε ουδέτερη συναλλαγματική βάση κατά 3,4%, ή κατά 2,3% εάν εξαιρέσουμε την επίδραση που είχε η εξαγορά της Bambi. Οι συναλλαγές της αυξήθηκαν με ταχύτερο ρυθμό από τον όγκο πωλήσεων και τα σήματά της αύξησαν ή διατήρησαν το μερίδιο αγοράς.

ΣΥΣΤΑΣΗ 2 «Αύξηση θέσεων» (overweight) με τιμή-στόχο τα 12,60 ευρώ εξέδωσε η Euroxx Securities για τη μετοχή της Lamda Development, η οποία εκτιμά πως αποτελεί μία καλή επιλογή αν κάποιος θέλει να τοποθετηθεί στην πολλά υποσχόμενη αγορά real estate της Ελλάδας, καθώς λειτουργεί τα τρία μεγαλύτερα εμπορικά mall της χώρας, με ακαθάριστη αξία ενεργητικού 884 εκατ. ευρώ. Η επένδυση στο Ελληνικό αποτελεί το «κλειδί» για τη μεσοπρόθεσμη αποτίμηση της Lamda Develοpment (η οποία προχωρεί σε αύξηση κεφαλαίου 650 εκατ. ευρώ) καθώς αποτελεί το καλύτερο «όχημα» για την απόκτηση άμεσης έκθεσης στο μεγαλύτερο έργο αστικής ανάπλασης της Ευρώπης, με συνολικό προϋπολογισμό 8 δισ. ευρώ.