Νέο ρεκόρ ομολόγων με προσδοκίες αναβάθμισης

Με την επενδυτική κοινότητα να προεξοφλεί αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας την ερχόμενη Παρασκευή από τη Standard and Poor’s, οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών ομολόγων έγραψαν χθες νέο ιστορικό χαμηλό διολισθαίνοντας ακόμη και στο 1,27%. Το βελτιωμένο μομέντουμ στην οικονομία σε περιβάλλον ενισχυμένης κανονικότητας στις σχέσεις με τους θεσμούς δίνει τη δυνατότητα στην κυβέρνηση να σχεδιάζει νέο κύκλο εφάπαξ παροχών στο τέλος του έτους αλλά και πρόσθετων ελαφρύνσεων μόνιμου χαρακτήρα το 2020.

Ο υφυπουργός Δημοσιονομικής Πολιτικής Θεόδωρος Σκυλακάκης προανήγγειλε χθες νέα μείωση του ΕΝΦΙΑ το 2020 επιβεβαιώνοντας παράλληλα την πρόθεση της κυβέρνησης να εξετάσει και το ενδεχόμενο πρόσθετων ενισχύσεων υπό μορφή κοινωνικού μερίσματος στους απόστρατους στο τέλος του 2019, όπως έγραφαν χθες «ΤΑ ΝΕΑ». Για τη νέα μείωση του ΕΝΦΙΑ ο υφυπουργός ήταν ξεκάθαρος. «Ο ΕΝΦΙΑ» είπε (στο «Θέμα 104,6») «θα είναι κι άλλο μειωμένος το 2020 διότι θα υπάρξει διεύρυνση της φορολογικής βάσης» .

ΤΑ ΠΛΕΟΝΑΣΜΑΤΑ. Την Πέμπτη το Γενικό Λογιστήριο του Κράτους αναμένεται να δώσει στη δημοσιότητα την ανάλυση των στοιχείων για την πορεία των φορολογικών εσόδων στο εννεάμηνο Ιανουαρίου –  Σεπτεμβρίου όταν ο προϋπολογισμός κατέγραψε υπέρβαση πρωτογενούς πλεονάσματος πάνω από 3 δισ. ευρώ. Ανάλογα με την πορεία των εσόδων τον Οκτώβριο, στα μέσα Νοεμβρίου αναμένεται να ληφθούν οι τελικές κυβερνητικές αποφάσεις για τους φετινούς δικαιούχους κοινωνικού μερίσματος στη βάση του προσδοκώμενου υπερπλεονάσματος. Ο Θ. Σκυλακάκης έκανε λόγο χθες για «προθέσεις χωρίς να έχουν ληφθεί ακόμα αποφάσεις» παραπέμποντας για ανακοινώσεις στα μέσα Νοεμβρίου. Δεδομένη όμως είναι η πρόθεση της κυβέρνησης να προχωρήσει σε νέες μειώσεις του ΕΝΦΙΑ το 2020, μετά την προσαρμογή των αντικειμενικών αξιών στα πραγματικά δεδομένα της αγοράς και τη διεύρυνση της φορολογικής βάσης εξαιτίας επέκτασης του συστήματος αντικειμενικού προσδιορισμού της αξίας των ακινήτων σε όλη τη χώρα. Από τις δηλώσεις Σκυλακάκη μάλιστα προκύπτει ότι οι νέες ελαφρύνσεις στον ΕΝΦΙΑ θα είναι της τάξεως των 200 εκατ. ευρώ. Οπως είπε «όταν ανέλαβα το ΓΛΚ ξεκινήσαμε με έλλειμμα 1,080 δισ. ευρώ το 2020 και τελικά προσθέσαμε φορολογικές ελαφρύνσεις 1,2 δισ. ευρώ και με τον ΕΝΦΙΑ θα φτάσουμε τα 1,4 δισ. ευρώ» εξηγώντας ότι το δημοσιονομικό κενό μετουσιώθηκε σε συμφωνία με τους θεσμούς σε δημοσιονομικό χώρο για το επόμενο έτος.

Η ταχύτητα ολοκλήρωσης των διαβουλεύσεων και η θετική έκβαση των συζητήσεων με τους θεσμούς επί του προϋπολογισμού έχουν συμβάλει στην ενίσχυση κλίματος κανονικότητας στις αγορές οι οποίες έχουν τιμολογήσει πλέον και την πρόθεση της κυβέρνησης να ενεργοποιήσει το συντομότερο δυνατόν το σχέδιο «Ηρακλής» για τη μείωση των κόκκινων δανείων των τραπεζών. Σε αυτό το φόντο, αναλυτές προεξοφλούν αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας κατά μία μονάδα την ερχόμενη Παρασκευή.

Οι αποδόσεις των ομολόγων συνηγορούν προς αυτή την κατεύθυνση καθώς χθες το δεκαετές κατέγραψε ιστορικό χαμηλό 1,27% με το spread έναντι του γερμανικού δεκαετούς να περιορίζεται στις 165 μονάδες βάσης, στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων δεκαπέντε ετών.

ΤΑ… ΟΥΖΟ-ΟΜΟΛΟΓΑ. Σε χθεσινό της άρθρο η γερμανική «Handelsblatt» κάνει λόγο «για θεαματικές αποδόσεις, αν αναλογιστεί κανείς πού βρισκόταν η χώρα αρχές του 2012, όταν επενδυτές και μίντια αναφέρονταν σκωπτικά στα ελληνικά ομόλογα σαν… ούζο-ομόλογα, έναν υπαινιγμό για την απόδοση των δεκαετών ομολόγων, η οποία τότε, με 40%, ήταν τόσο υψηλή όσο και η περιεκτικότητα σε αλκοόλ στο ελληνικό εθνικό ποτό. Οποιος ήθελε τότε να επενδύσει σε ελληνικά ομόλογα, έπρεπε να έχει γερά νεύρα και να του αρέσει η ανάληψη ρίσκου. Περιγράφοντας τις δραματικές ημέρες του 2015 όταν «ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας και ο εκκεντρικός υπουργός Οικονομικών Γιάνης Βαρουφάκης οδήγησαν τη χώρα, με τη στρατηγική της μετωπικής σύγκρουσης απέναντι στους δανειστές, στα πρόθυρα της χρεοκοπίας», η οικονομική εφημερίδα καταλήγει ότι οι επενδυτές τώρα ποντάρουν στην πολιτική αλλαγή στην Αθήνα. Η «Handelsblatt» μάλιστα σημειώνει πως «οικονομικοί αναλυτές στην Αθήνα αναμένουν ότι το ελληνικό χρηματιστήριο μέσα στα επόμενα δύο χρόνια θα μπορούσε να φτάσει και πάλι στην Α’ Εθνική».