Οι πρωταγωνιστές {LF}του 2018 και ποιοι «διασώθηκαν στην κρίση»

Υστερα από σωρευτικές ζημιές που ξεπέρασαν τα 45 δισ. ευρώ στα χρόνια της κρίσης, οι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Αθήνας επιχειρήσεις «γύρισαν» σε κερδοφορία τόσο το 2016 όσο και το 2017 (όπου και παρουσίασαν την καλύτερη χρήση από το 2009), ενώ και τα μεγέθη του 2018 συνηγορούν στην εκτίμηση της αγοράς πως ένας σκληρός πυρήνας εταιρειών ανακάμπτουν και δείχνουν πως στη μετά την κρίση εποχή θα κυριαρχούν στους κλάδους τους, αποτελώντας και αυτό που ορισμένοι αναλυτές αποκαλούν «οι διασωθέντες της κρίσης».

Με βάση την επεξεργασία των 179 ισολογισμών των εταιρειών που έχουν δημοσιεύσει τα μεγέθη τους για το 2018  από την Beta Χρηματιστηριακή, οι εισηγμένες σημείωσαν αύξηση του κύκλου εργασιών τους κατά 10% στα 74,35 δισ. ευρώ, αλλά και μείωση των καθαρών μετά τους φόρους κερδών κατά 6,2% στα 2,84 δισ. ευρώ. Ωστόσο,  όπως σημειώνει ο υπεύθυνος του Τμήματος Ανάλυσης Μάνος Χατζηδάκης, η συνολική εικόνα των αποτελεσμάτων κάθε άλλο παρά αρνητική είναι για τη μεγάλη πλειονότητα των εισηγμένων, τη στιγμή μάλιστα που 30 επιχειρήσεις  σημείωσαν ιστορικό ρεκόρ κερδοφορίας. Οι ζημιές της ΔΕΗ και ορισμένων κατασκευαστικών έβαλαν φρένο στη συνολική αύξηση της κερδοφορίας, η οποία συρρικνώθηκε κατά 5,9% και 6,2% στα λειτουργικά και  καθαρά κέρδη αντίστοιχα, αλλά χωρίς αυτές τα λειτουργικά κέρδη είναι αυξημένα κατά 1,8% και η καθαρή κερδοφορία κατά 14%. Από την άλλη πλευρά ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε από την αύξηση της εγχώριας ζήτησης (+1,9%) αλλά κυρίως από τις τιμές του πετρελαίου, οι οποίες εκτόξευσαν τον τζίρο των διυλιστηρίων (+23%).

Η καθαρή θέση στο τέλος του 2018 είναι μειωμένη κατά 7 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της εφαρμογής του ΔΠΧΠ 9 στις τράπεζες στην έναρξη της χρήσης, αλλά και από τις συντριπτικές ζημιές της ΔΕΗ, οι οποίες είχαν αθροιστικό αντίκτυπο 1,6 δισ. ευρώ. Συνολικά 29 εισηγμένες παρουσιάζουν καθαρό ταμείο 1,7 δισ. ευρώ, ενώ πάνω από 50 εταιρείες θα διανείμουν μερίσματα που σε απόλυτο νοούμενο αντιστοιχούν σχεδόν στο 50% των καθαρών κερδών δεδομένης και της μείωσης του φορολογικού συντελεστή των διανεμόμενων κερδών από 15% σε 10%.

ΠΡΩΤΑΓΩΝΙΣΤΕΣ. Σύμφωνα με την Beta Χρηματιστηριακή ισχυρά μεγέθη  με συνδυασμό κερδοφορίας και ταμειακών ροών εμφάνισαν οι Coca-Cola, Jumbo, Σαράντης, Aegean Air, ΟΛΠ, ΟΛΘ, Motor Oil, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και ΕΛΠΕ, ενώ χρονιά συγκέντρωσης με περισσότερη έμφαση στη ρευστότητα ήταν το 2018 για τον Μυτιληναίο και τον ΟΤΕ. Από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι Καρέλιας, Πλαστικά Κρήτης, Autohellas, Mermeren, Κρι-Κρι, Ικτίνος, Λάμψα, ΕΥΔΑΠ και Quest, ενώ από τη μικρή κεφαλαιοποίηση οι Παπουτσάνης, MLS, Elton, Κανάκης, Καράτζης, Flexopack, Πετρόπουλος Κλουκίνας Νάκας, AS Company και Ιασώ.

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ. Με κέρδη 7,19% για τον Γενικό Δείκτη και 15,64% για τον  δείκτη των τραπεζών έκλεισε ο Απρίλιος για το Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ ύστερα από τέσσερις συνεχόμενους ανοδικούς μήνες τα κέρδη του ΧΑ από την αρχή του έτους διαμορφώθηκαν στο 26,08% (+45,25% για τις τράπεζες), με τις ελληνικές μετοχές να σημειώνουν στον τέταρτο άνοδο ως 120,99% (τίτλος της Αλουμύλ). Βραχυπρόθεσμα αναλυτές αναμένουν συσσώρευση γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, με την αγορά να προσπαθεί να απορροφήσει τα νέα από τη μη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την S&P, αλλά τις πιέσεις στη ΔΕΗ, η μετοχή της οποίας σημειώνει σωρευτικές απώλειες 29,8% από τη στιγμή που ανακοίνωσε τα αποτελέσματα για το 2018.