Οι αγορές ψηφίζουν πολιτική αλλαγή

Κέρδη 26% σημειώνει εφέτος το Χρηματιστήριο της Αθήνας, την ώρα που και οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων κινούνται σε χαμηλό 14 ετών, καθώς το μεγάλο στοίχημα των επενδυτών αφορά τον εκλογικό κύκλο. Αναλυτές και διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν μάλιστα πως το αποκαλούμενο και ως «Mitsotakis trade» βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, αφού οι επενδυτές «ποντάρουν» σε πολιτική αλλαγή με νίκη της ΝΔ υπό τον Κυριάκο Μητσοτάκη στις επικείμενες εκλογές, η οποία θεωρείται ότι θα είναι πιο φιλική προς τις αγορές και την οικονομία.

«Ενώ στις προηγούμενες εκλογικές αναμετρήσεις συζητούσαμε στο κατά πόσο η χώρα θα παραμείνει στο ευρώ, σήμερα οι αγορές προσδοκούν πως μια νέα κυβέρνηση θα ενισχύσει το αναπτυξιακό προφίλ της οικονομίας» παρατηρούν διαχειριστές θεσμικών χαρτοφυλακίων, εκτιμώντας πως ούτως ή άλλως η Ελλάδα μετά την κατάρρευση βρίσκεται στην αρχή ενός ανοδικού κύκλου.

ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ. Η άνοδος των ελληνικών μετοχών, που σημειώνουν φέτος την καλύτερη απόδοση στην Ευρώπη και τη 2η καλύτερη (μετά τις κινεζικές μετοχές) παγκοσμίως, έρχεται μάλιστα σε μια στιγμή που οι οικονομολόγοι υποβαθμίζουν μερικώς τις εκτιμήσεις τους για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, με το consensus, δηλαδή τον μέσο όρο των εκτιμήσεων διεθνών οργανισμών και αναλυτών διεθνών οίκων, να προβλέπει ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ στο 1,8% φέτος (από 2,5% που ήταν η κυβερνητική εκτίμηση στον προϋπολογισμό του 2019).

Μπορεί το διεθνές κλίμα, το γεγονός ότι οι ρυθμίσεις για τα κόκκινα δάνεια που δείχνουν να κινούνται προς τη σωστή κατεύθυνση, όπως επίσης και η καλή εικόνα των τραπεζικών αποτελεσμάτων και η πιθανή είσοδος ορισμένων τραπεζικών μετοχών στους βασικούς δείκτες της MSCI να βοηθούν, εντούτοις κύριος καταλύτης της ανόδου των ελληνικών τίτλων, όπως εκτιμούν οι αναλυτές, είναι η επικείμενη αλλαγή στη διακυβέρνηση της χώρας.

Για την αγορά, καθώς η «χαλαρή» ψήφος στις ευρωεκλογές η οποία θα οδηγούσε σε μια «διαχειρίσιμη» ήττα δεν δείχνει να προκύπτει από τις δημοσκοπήσεις, ο Αλέξης Τσίπρας θα πρέπει να προκηρύξει πρόωρες εκλογές για τον Μάιο ώστε να περιορίσει τις απώλειες, αν και ο Πρωθυπουργός θα είναι αυτός που θα αποφασίσει τελικά αν θα το «τραβήξει» ώς τον Οκτώβριο.

Την ίδια στιγμή, ενώ η Standard and Poor’s στις 26 Απριλίου αναμένεται να αναβαθμίσει την Ελλάδα και η χώρα ετοιμάζεται να αποπληρώσει μέρος του ακριβού δανεισμού του ΔΝΤ, ο ΟΔΔΗΧ θα επιχειρήσει το επόμενο διάστημα την τρίτη έξοδο για φέτος στις αγορές με την έκδοση μακροπρόθεσμου ομολόγου, με στόχο να αντλήσει 2 δισ. ευρώ, εξελίξεις που θα μπορούσαν να βοηθήσουν το προεκλογικό προφίλ της κυβέρνησης.

Σύμφωνα με τους αναλυτές πάντως, η προκήρυξη των εκλογών (όποτε και αν λάβει χώρα) θα ενισχύσει περαιτέρω τη θετική δυναμική (μομέντουμ) για την Ελλάδα σε όλες τις κατηγορίες των περιουσιακών της στοιχείων. Οπως εκτιμάται, η ανακοίνωση των εκλογών θα οδηγήσει σε νέα άνοδο των τιμών με άμεσους κερδισμένους τις τράπεζες και τις πιο ρευστές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, ενώ αργότερα το επενδυτικό ενδιαφέρον θα μετακυλιστεί και στις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις.

Η ΝΕΑ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ. Το επόμενο στάδιο της ανόδου θα εξαρτηθεί από το αποτέλεσμα των εκλογών, από το αν δηλαδή η ΝΔ θα εξασφαλίσει αυτοδυναμία, από το πώς θα διαμορφωθούν τα σενάρια σχετικά με τις προεδρικές εκλογές, αλλά και από πώς θα κινηθεί το σχέδιο των πρώτων 100 ημερών της νέας κυβέρνησης.

Παράλληλα σε επόμενη φάση, η νέα κυβέρνηση θα πρέπει να αρχίσει να ξεδιπλώνει την οικονομική της ατζέντα, καθώς μέτρα φιλικά προς τις επιχειρήσεις και την ανάπτυξη, αναδιαρθρώσεις κρατικών εταιρειών και επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων θα μπορούσαν να αποτυπωθούν σε νέα άνοδο των τιμών και σε νέους πρωταγωνιστές μετοχικών τίτλων.