Τα κλειδιά της Fed για τα επιτόκια
Η επικεφαλής της Fed Τζάνετ Γέλεν εξετάζει με προσοχή τους οικονομικούς δείκτες για να αποφασίσει πότε θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων του δολαρίου
Ενημερώσου πρώτα από ΤΑ ΝΕΑ
3 λεπτά Ξεχάστε την υπόσχεση της επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζάνετ Γέλεν ότι η Fed θα είναι «υπομονετική» μέχρι να αυξήσει τα επιτόκια δανεισμού σε δολάρια, που σήμερα βρίσκονται κοντά στο μηδέν. Η νέα φράση-κλειδί στις ανακοινώσεις της Fed είναι ότι η τράπεζα θα πρέπει να έχει «εύλογη βεβαιότητα» για την πορεία του πληθωρισμού. Η Τζάνετ Γέλεν και οι συνάδελφοί της στη Fed θέλουν να βεβαιωθούν ότι ο πληθωρισμός θα πλησιάσει ξανά κοντά στον στόχο του 2% προτού η δημοσιονομική πολιτική γίνει πιο περιοριστική.
Σε δηλώσεις της στη συνέντευξη Τύπου στις 18 Μαρτίου η Γέλεν ανέφερε τι σημαίνει η φράση «εύλογη βεβαιότητα». Παρότι «δεν υπάρχουν συγκεκριμένες απαντήσεις», υπάρχουν τέσσερα στοιχεία-κλειδιά που έχει βάλει στο μικροσκόπιο η Fed προκειμένου να λάβει την απόφαση για την πορεία των επιτοκίων του δολαρίου.
1. Η απασχόληση. Οι συνθήκες στην αγορά εργασίας πρέπει να βελτιωθούν, ανέφερε η Γέλεν. Ενα από τα πιο σημαντικά στοιχεία είναι η ανεργία, η οποία τον Φεβρουάριο διαμορφώθηκε στις ΗΠΑ στο 5,5%. Η Fed αυτόν τον μήνα μείωσε τις προβλέψεις για την ανεργία στο 5% έως 5,2%. Αν υπάρχει μεγαλύτερη υποχώρηση από το ποσοστό αυτό, ο πληθωρισμός θα ακολουθήσει ανοδική πορεία.
2. Ο δομικός πληθωρισμός. Πρέπει να σταθεροποιηθεί ο δομικός πληθωρισμός (ο δείκτης που δεν περιλαμβάνει τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας). Η Fed έχει υποσχεθεί ότι θα παρακολουθεί πολύ προσεκτικά την πορεία του πληθωρισμού προκειμένου να αποκτήσει ένδειξη για το πώς αυτός θα εξελιχθεί όχι βραχυπρόθεσμα αλλά κυρίως μακροπρόθεσμα. Μια σταθεροποίηση στον δομικό πληθωρισμό μπορεί να έχει περισσότερη αξία από το ίδιο το ποσοστό του πληθωρισμού.
3. Η αύξηση των μισθών. Οι μισθοί πρέπει να σταματήσουν να υποχωρούν ή να παραμένουν αμετάβλητοι. «Θα παρακολουθούμε την αύξηση των μισθών» ως ένδειξη πληθωρισμού παρότι «δεν μπορώ να πω αν αυτή θα είναι προϋπόθεση για την αύξηση των επιτοκίων» είπε η Γέλεν. Υπάρχουν σήμερα στοιχεία ότι οι μισθοί αυξάνονται, αλλά η Fed θέλει να τα διασταυρώσει με περισσότερες επιχειρήσεις.
4. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Πρέπει να αυξηθούν οι προσδοκίες αυτές από τα νοικοκυριά και τους επενδυτές και για αυτόν τον λόγο η Γέλεν ανέφερε ότι η Fed θα παρακολουθεί προσεκτικά και αυτούς τους δείκτες. Ο δείκτης των προσδοκιών πληθωρισμού υποχώρησε τον Ιανουάριο στο 1,75%. Αν ο δείκτης αυξηθεί ξανά στο 2%, τότε αυτό θα σημαίνει επιπλέον βελτίωση του κλίματος.
Μια από τις βασικές ανησυχίες της Fed, εκτός από την πορεία των οικονομικών μεγεθών, είναι και η ισοτιμία του δολαρίου. Το αμερικανικό νόμισμα έχει ενισχυθεί σημαντικά το τελευταίο διάστημα έναντι του ευρώ.
Η απόφαση της Γέλεν για τα επιτόκια του δολαρίου πρέπει να ληφθεί σε μια περίοδο κατά την οποία η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχωρά σε ποσοτική χαλάρωση χωρίς προηγούμενο – για τα μέτρα της Ευρώπης
© Bloomberg News
Google news
