Τη Δευτέρα ανοίγουν οι κάνουλες της ΕΚΤ

Κάθε μήνα, ξεκινώντας την ερχόμενη Δευτέρα 9 Μαρτίου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ρίχνει στην αγορά της ευρωζώνης, πλην Ελλάδας, 60 δισ. ευρώ.

Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, για το οποίο άναψε το πράσινο φως χθες ο Μάριο Ντράγκι, θα εξελιχθεί έως τον Σεπτέμβριο του 2016 ή μέχρι να επανέλθει ο πληθωρισμός κοντά στο 2%, από -0,3% σήμερα στην ευρωζώνη.

Το οπλοστάσιο της ΕΚΤ τεράστιο. Είναι διατεθειμένη να τυπώσει χρήμα έως 1,1 τρισ. ευρώ, προκειμένου να επιτύχει τον βασικό της στόχο, τον οποίο από το καταστατικό της καλείται να προασπίσει, δηλαδή τη σταθερότητα των τιμών με πληθωρισμό κοντά στο 2% ώστε οι ισορροπημένες πληθωριστικές πιέσεις να συνδράμουν στην αναπτυξιακή πορεία της ευρωζώνης.  

Με την ανακοίνωση της έναρξης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, η ΕΚΤ αφού άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια του ευρώ (στο 0,05% το επιτόκιο αναφοράς για πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και στο -0,2% το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων) αναθεώρησε τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη στο 1,5% για φέτος, από 1% που προέβλεπε τον περασμένο Δεκέμβριο.

Η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει ομόλογα με επιτόκιο χαμηλότερο από το επιτόκιο καταθέσεων, δηλαδή κάτω από το -0,2%. Εκτός από κρατικό χρέος, αποκλειστικά στη δευτερογενή αγορά και όχι απευθείας στις εκδόσεις ομολόγων από τα κράτη – μέλη, η ΕΚΤ θα αγοράζει και ομόλογα ευρωπαϊκών θεσμών, όπως της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων , του EFSF και του ESM καθώς και τίτλους σκανδιναβικών επενδυτικών τραπεζών. Στα βασικά χαρακτηριστικά του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης περιλαμβάνονται ακόμα οι δεσμεύσεις αγοράς ομολόγων ωρίμασης μεταξύ 2 και 30 ετών ενώ για κάθε σειρά ομολόγων η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει περισσότερο από 25% της έκδοσης, προκειμένου να αποφύγει το ενδεχόμενο να βρεθεί με ποσοστό τέτοιο που θα της επιτρέπει μπλοκάρισμα απόφασης για αναδιάρθρωση χρέους.

Μετά τις ανακοινώσεις Ντράγκι, το ευρώ υποχώρησε για πρώτη φορά τα τελευταία έντεκα χρόνια κάτω από τα 1,10 δολάρια ενώ λίγο αργότερα βρέθηκε ακόμα και στο 1,0988 δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο ισοτιμίας από τις 5 Σεπτεμβρίου 2003.

Αναλυτές εκτιμούν ότι η ανακοίνωση Ντράγκι για αγορά ομολόγων ακόμα και με αρνητικά επιτόκια (όχι κάτω από -0,2% όμως) έδωσε σιγουριά στην αγορά για την αποφασιστικότητα της ΕΚΤ.