Προετοιμάζεται η ΕΚΤ για μέτρα χωρίς προηγούμενο

Με την υπόσχεση να εξετάσει την ανάγκη λήψης επιπλέον μέτρων νομισματικής χαλάρωσης στις αρχές του 2015 ο Μάριο Ντράγκι οδηγεί την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προς τη χορήγηση επιπλέον ρευστότητας στην ευρωζώνη. Το διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας αναμένεται πλέον ότι θα εξετάσει σύντομα – τον επόμενο μήνα – πρόταση για να προχωρήσει σε διευρυμένη ποσοτική χαλάρωση που μπορεί να περιλαμβάνει ακόμη και αγορές κρατικών ομολόγων, σύμφωνα με δύο αξιωματούχους που γνωρίζουν τις διαβουλεύσεις.

Το πακέτο προβλέπεται ότι θα περιλαμβάνει διάφορους τύπους ομολόγων, αλλά όχι μετοχές, ανέφεραν οι αξιωματούχοι που ζήτησαν να μην κατονομαστούν. Προσέθεσαν επίσης ότι δεν έχει ληφθεί ακόμη απόφαση για ποσοτική χαλάρωση και ότι η σύνθεση του προγράμματος μπορεί να μεταβληθεί λόγω νέων στοιχείων που αναμένεται να εξεταστούν.

Επισήμως ο Μάριο Ντράγκι – που παρουσίασε σημαντικά χαμηλότερες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη – ανέφερε ότι τα στελέχη της ΕΚΤ θα περιμένουν για να δουν εάν τα μέτρα που έχουν ήδη λάβει θα είναι αρκετά για να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού και ότι τα μέλη της τράπεζας συζήτησαν όλα τα είδη πιθανών αγορών στοιχείων ενεργητικού πλην του χρυσού.

Στην περίπτωση που η ΕΚΤ θεωρήσει ότι υπάρχει ανάγκη να αντιμετωπισθεί ο κίνδυνος μιας παρατεταμένης περιόδου με χαμηλό πληθωρισμό, τότε «αυτό θα σημάνει ότι στις αρχές του επόμενου χρόνου θα αλλάξουμε το μέγεθος, τον ρυθμό και τη σύνθεση των μέτρων μας» ανέφερε ο Ντράγκι από τη Φρανκφούρτη μετά την τελευταία προγραμματισμένη συνάντηση του διοικητικού συμβουλίου της τράπεζας για το 2014.

Μετά τις ανακοινώσεις του Ντράγκι, οι δείκτες στα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια παρουσίασαν υποχώρηση ενώ το ευρώ ενισχύθηκε ξανά πάνω από τα 1,24 δολάρια. Πολλοί επενδυτές θεωρούν ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση κατά τα πρότυπα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), εάν η Tράπεζα θέλει να αυξήσει τον πληθωρισμό ο οποίος διαμορφώνεται πολύ κάτω από το 2% που είναι ο στόχος. «Ακούγοντας κανείς τον Ντράγκι, φαίνεται ότι είναι πεπεισμένος και ο ίδιος ότι θα πρέπει να υπάρξει ποσοτική χαλάρωση» ανέφερε ο Αμπισεκ Σινγκάνια, αναλυτής της Deutsche Bank.

Υπό την πίεση να αντιμετωπίσει την κρίση στην ευρωζώνη βρίσκεται η ΕΚΤ, κάτι που φάνηκε από το γεγονός ότι η τράπεζα έχει ήδη μειώσει τα επιτόκια σε επίπεδα ρεκόρ, έχει ανακοινώσει αγορές στοιχείων ενεργητικού τραπεζών και παρέχει στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα φθηνά δάνεια μακροπρόθεσμης διάρκειας. Ακόμη και με αυτά τα μέτρα όμως, αναγκάστηκε να αναθεωρήσει ξανά προς τα κάτω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.

Η ΕΚΤ διευρύνει τον ισολογισμό της με το να δανείζει τις τράπεζες και με το να αγοράζει στοιχεία ενεργητικού τους. Αυτό ελπίζει ότι θα αυξήσει τη ρευστότητα στην οικονομία και πως – θεωρητικά τουλάχιστον – τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις θα έχουν ευκολότερη και φθηνότερη πρόσβαση σε δανεισμό.

Πλέον ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη διαμορφώνεται σε μόλις 0,3%. Καθοριστικός παράγοντας για την πορεία του δείκτη των τιμών θα είναι και η πορεία του πετρελαίου που έχει πραγματοποιήσει βουτιά στις διεθνείς αγορές από τις αρχές του καλοκαιριού.       © Bloomberg News

Η ΕΚΤ πλέον προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί φέτος στο 0,5% και το 2015 στο 0,7%. Ο Ντράγκι θα παρακολουθεί ανελλιπώς επίσης και τις τιμές του μαύρου χρυσού.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θεωρεί ότι η ευρωζώνη θα αναπτυχθεί φέτος με ρυθμό 0,8% και το 2015 με 1%. Από τη χαμηλή ανάπτυξη έχουν δεχτεί πλήγμα οι περισσότερες οικονομίες.