Φρένο στην έξοδο εταιρειών από το Χρηματιστήριο

Φραγμό στις διαγραφές εταιρειών από το ΧΑ κατόπιν συγχώνευσης δι’ εξαγοράς εισηγμένης από μη εισηγμένη εταιρεία προωθεί μεταξύ των άλλων, στο πλαίσιο των θεσμικών παρεμβάσεών της που στόχο έχουν την περαιτέρω θωράκιση του ΧΑ, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σύμφωνα με τον πρόεδρό της Κ. Μποτόπουλο.

Οπως ανέφερε χθες, εντός των επόμενων ημερών θα υποβληθεί στο υπουργείο Οικονομικών πακέτο τροπολογιών με την ελπίδα να τύχουν άμεσης επεξεργασίας από τους αρμοδίους πριν από την αλλαγή της πολιτικής ηγεσίας του υπουργείου.

Οσον αφορά τις δημόσιες προτάσεις, προωθείται η κατάργηση της δυνατότητας εξόδου μιας εταιρείας από το Χρηματιστήριο κατόπιν μετασχηματισμού (συγχώνευση, διάσπαση, μετατροπή), η οποία είχε ως αποτέλεσμα οι μέτοχοι να λαμβάνουν ως αντάλλαγμα μετοχές μη εισηγμένων εταιρειών, επιτείνοντας τις στρεβλώσεις στην αγορά εις βάρος μάλιστα των μικροεπενδυτών.

Παράλληλα στο προσφερόμενο στους μετόχους μειοψηφίας αντάλλαγμα θα λαμβάνονται στο εξής υπόψη οι συναλλαγές του προτείνοντος κατά τους τελευταίους 12 μήνες, αντί 6 μηνών που ισχύει, ενώ ρυθμίζεται αναλυτικά και το θέμα του δίκαιου και εύλογου ανταλλάγματος που πρέπει να προσφερθεί στους μετόχους μειοψηφίας σε περίπτωση κατά την το αντάλλαγμα της δημόσιας πρότασης συνίσταται σε μετοχές και όχι σε μετρητά.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εισηγείται στο υπουργείο Οικονομικών αλλαγές που αφορούν το πλαίσιο λειτουργίας που διέπει τα Αμοιβαία Κεφάλαια Επιχειρηματικών Συμμετοχών ώστε να δοθεί η δυνατότητα εισαγωγής τους στο Χρηματιστήριο, πιθανώς και με επιπλέον φορολογικά κίνητρα, όπου αυτό είναι εφικτό κατόπιν συνεννόησης με το αρμόδιο υπουργείο. Οι αλλαγές αυτές αποφασίστηκαν κατόπιν ενδιαφέροντος που εκδηλώθηκε από το εξωτερικό, για επενδύσεις σε εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε νευραλγικούς τομείς όπως οι εξαγωγές, η αγροτική παραγωγή, η ενέργεια κ.ά.

Αλλη νομοθετική παρέμβαση που προωθείται προς το υπουργείο Οικονομικών αφορά την παροχή πίστωσης (margin), προσαρμόζοντας την ελληνική νομοθεσία στη σχετική κοινοτική οδηγία (MiFID) και ρυθμίζοντας την παροχή πίστωσης με έγγραφη σύμβαση. Πλέον ως ασφάλεια μπορεί να παρασχεθούν και κινητές αξίες που είναι διαπραγματεύσιμες σε οργανωμένες αγορές της ΕΕ και τρίτων χωρών. Διατηρείται το τριήμερο margin και καθορίζονται οι ειδικότεροι όροι αποτίμησης και το περιεχόμενο του χαρτοφυλακίου ασφαλείας. Σχετικά μάλιστα με τους νέους Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ), τα ελάχιστα απαιτούμενα κεφάλαια θα είναι πλέον μειωμένα.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα προτείνει επίσης τη διατήρηση εφεξής των αρχείων εντολών για τουλάχιστον τρία έτη, από ένα έτος που είναι σήμερα, σε περίπτωση υπόνοιας χειραγώγησης της αγοράς.

Τα βασικά σημεία των προτάσεων για την εταιρική διακυβέρνηση αφορούν: α) Υποχρέωση των μελών του ΔΣ να εκφέρουν επιχειρηματική κρίση ή άποψη (business judgment rule). β) Καλύτερο διαχωρισμό των αρμοδιοτήτων των εκτελεστικών και μη εκτελεστικών μελών του ΔΣ. γ) Πολιτική Αμοιβών η οποία αποφασίζεται από το ΔΣ και αναρτάται στην ιστοσελίδα της εταιρείας. δ) Αυξημένη απαρτία και πλειοψηφία των δύο τρίτων στη ΓΣ προκειμένου να αποφασιστούν σημαντικές αποκλίσεις στη χρήση αντληθέντων κεφαλαίων.

Αναφερόμενος στο θέμα του φόρου κεφαλαιακών κερδών, ο κ. Μποτόπουλος σημείωσε πως από κοινού με τον πρόεδρο του ΧΑ Σ. Λαζαρίδη ζητήθηκε από το υπουργείο Οικονομικών αναβολή της επιβολής του έως τον Ιούνιο, ενώ με επιστολή τους οι δύο πρόεδροι παραθέτουν σειρά προτάσεων και απόψεων όσον αφορά την εφαρμογή του.