Η ΑΛΛΗ ΟΨΗ Ούτε φάρμακο ούτε συνταγή

ΤΙ ΜΠΟΡΕΙ να κάνει μια κεντρική τράπεζα, όταν η ανάπτυξη υποχωρεί, η ανεργία είναι υψηλή, αλλά και ο πληθωρισμός ανεβαίνει;

Η απόφαση είναι δύσκολη και οι δύο πλευρές του Ατλαντικού, που αντιμετωπίζουν ανάλογα προβλήματα, έχουν διαφορετικούς προβληματισμούς.

Στις ΗΠΑ, αυτό που καίει αυτήν τη στιγμή είναι ο φόβος της ύφεσης. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της χώρας έχει επικεντρωθεί στην αποφυγή αυτού του κινδύνου και έχει βάλει στην άκρη, προς το παρόν, τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, παρ΄ ότι έχει σκαρφαλώσει υψηλά. Οι οικονομολόγοι της πιστεύουν ότι οι τιμές αργά ή γρήγορα θα υποχωρήσουν, καθώς η αύξησή τους δεν δικαιολογείται από την προσφορά και τη ζήτηση, ενώ αντίθετα δεν θέλουν να παίξουν με τον κίνδυνο μιας ύφεσης. Έτσι, αναμένεται να προχωρήσουν σε νέα μείωση επιτοκίων από το 3% που είναι σήμερα, συνεχίζοντας την καθοδική πορεία του τελευταίου εξαμήνου, κατά τη διάρκεια του οποίου μειώθηκαν κατά 2,25 μονάδες.

Αντίθετα, στην Ευρώπη φοβούνται περισσότερο τον πληθωρισμό. Το ρεκόρ του 3,2% που σημείωσε τον Ιανουάριο ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης δεν αφήνει κανένα περιθώριο στον θεματοφύλακα της σταθερότητας των τιμών να μειώσει τα επιτόκια. Τα επιτόκια του ευρώ βρίσκονται στο 4% από τον περασμένο Ιούνιο και εκεί προβλέπεται να παραμείνουν στο ορατό μέλλον. Γιατί δεν πρόκειται, βεβαίως, ούτε και αύξηση να αποτολμήσει η ΕΚΤ, τώρα που αναθεωρεί και η ίδια μετά την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη προς τα κάτω.

Οι οικονομολόγοι, πάντως, δεν δείχνουν σίγουροι για την καταλληλότερη συνταγή και σε κάθε περίπτωση πιστεύουν ότι τα αποτελέσματα θα φανούν με καθυστέρηση. Δηλαδή, ο Θεός βοηθός…