Χρηματιστήριο

Κοντά στο ρεκόρ της μία στις τρεις μετοχές

Το μίνι ράλι στο Χρηματιστήριο ανέβασε τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 5.200

μονάδες, οδηγώντας σε ιστορικά υψηλά μία στις δέκα μετοχές του ηλεκτρονικού ταμπλό. Επίσης, μία στις τρεις μετοχές του Χ.Α. απέχει πλέον μόλις 15% από τις τιμές- ρεκόρ του Σεπτεμβρίου του 1999 (όταν ο Γενικός Δείκτης είχε σκαρφαλώσει στις 6.300 μονάδες) ή από την υψηλότερη τιμή που είχε καταγράψει σε μεταγενέστερη ημερομηνία την τελευταία οκταετία.

Τα σημαντικά επιχειρηματικά ντιλς που «ξαναμοιράζουν την τράπουλα» σε ολόκληρους κλάδους, οι φήμες και οι προσδοκίες για νέο γύρο συμφωνιών στο Χρηματιστήριο από Έλληνες και ξένους «παίκτες», αλλά και η άνοδος που σημείωσαν το προηγούμενο διάστημα οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, ήταν οι τρεις καταλύτες που οδήγησαν σε υψηλότερα επίπεδα τις τιμές δεκάδων μετοχών.

Ψηλά στη λίστα οι τράπεζες
Οι φήμες για νέο γύρο συγχωνεύσεων στον τραπεζικό κλάδο δίνουν και παίρνουν. Διεθνείς και εγχώριοι επενδυτές δεν αποκλείουν να υπάρξει- τους επόμενους μήνες- νέος κύκλος διαβουλεύσεων μεταξύ ελληνικών τραπεζών- φιλέτων. Δεν είναι τυχαίο, λοιπόν, που οι μετοχές αρκετών ελληνικών τραπεζών βρίσκονται στην κορυφή της λίστας με τις μετοχές που σήμερα βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά- υψηλότερα ακόμη και από το 1999.

Πρωταγωνιστές στα σενάρια αυτά είναι τράπεζες όπως η Εθνική, η Αlpha, η Πειραιώς, η Εurobank ΕFG και η Κύπρου, αλλά και εκείνες που έχουν ενταχθεί στο πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων (όπως το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και η Τράπεζα Αττικής).

tips

Τράπεζες και ξένοι επενδυτικοί οίκοι παραμένουν αισιόδοξοι για τις προοπτικές του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Ενδιαφέρον για ακτοπλοΐα, ενέργεια, τηλεπικοινωνίες
Παράλληλα, η εξαγορά πλειοψηφικού πακέτου της Αttica Group από τη Μarfin Ιnvestment Βank «τάραξε τα νερά» στον κλάδο της ακτοπλοΐας, όπου εντείνονται οι φήμες για νέο γύρο συμφωνιών μεταξύ των ισχυρών παικτών, που θα προσπαθήσουν- όπως πιθανολογούν στην αγορά- να ισχυροποιήσουν ακόμη περισσότερο τη θέση τους, εξετάζοντας νέα σενάρια συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Εξελίξεις υπάρχουν και σε άλλους τομείς- κλειδιά του Χ.Α., όπως η ενέργεια και οι τηλεπικοινωνίες. Η ΔΕΗ μπαίνει στο «κομμάτι» του φυσικού αερίου, ισχυροποιώντας τη θέση της στην αγορά και σηματοδοτώντας νέες εξελίξεις στον κλάδο. Συνεχής κινητικότητα παρατηρείται και στο μέτωπο ΟΤΕCosmote, αλλά και στους ανταγωνιστές τους. Και η Ηellas Οn Line (ΗΟL) «βάζει πόδι» στο Χ.Α. μέσω της συγχώνευσής της με την Τeledome και την (εισηγμένη) Unibrain, ανεβάζοντας το θερμόμετρο του ανταγωνισμού.

Αισιόδοξοι για το μέλλον
Τράπεζες και ξένοι επενδυτικοί οίκοι παραμένουν αισιόδοξοι για τις προοπτικές του Χρηματιστηρίου Αθηνών, αν και συμφωνούν ότι καθοριστικός παράγοντας θα είναι οι εξελίξεις στο μέτωπο των στεγαστικών υψηλού κινδύνου (subprimes) που έχουν προκαλέσει αναταραχή σε Ευρώπη και ΗΠΑ. Η Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Εurobank ΕFG διατηρεί αμετάβλητο τον φετινό στόχο των 5.200 μονάδων για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, που πρόσφατα σημείωσε νέο ρεκόρ επταετίας.

Όσο για τα επιτόκια του δολαρίου και του ευρώ, που επηρεάζουν άμεσα τις κινήσεις των αγορών, η Εurobank ΕFG «βλέπει» ότι δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για να υπάρξει σύγκλιση. Για το βασικό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας προβλέπει ότι θα αυξηθεί σε 4,25% το 2008, ενώ περιμένει ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FΕD) θα προχωρήσει, μέχρι τον Ιανουάριο του 2008, σε δύο μειώσεις οδηγώντας το επιτόκιο του δολαρίου από 4,75% σήμερα σε 4,25%.


Αγοραπωλησίες μετοχών εκτός Χρηματιστηρίου και στην Ελλάδα

Μεγαλύτερη διαφάνεια στις συναλλαγές, αλλά και αγοραπωλησίες μετοχών απευθείας μέσω επενδυτικών τραπεζών και εκτός Χρηματιστηρίου «υπόσχεται» η εφαρμογή της κοινοτικής οδηγίας για τη λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών (ΜiFΙD) που θα εφαρμοστεί από την 1η Νοεμβρίου και στην Ελλάδα.

Με την εφαρμογή της οδηγίας, οι χρηματιστηριακές εταιρείες και οι τράπεζες που πουλάνε χρηματοοικονομικά προϊόντα θα είναι υποχρεωμένες να προσφέρουν περισσότερη ενημέρωση στους πελάτες τους για τα χαρακτηριστικά των προϊόντων αυτών και για τυχόν κινδύνους που αναλαμβάνουν. Επίσης, οι πελάτες μεγάλων επενδυτικών οίκων (κυρίως οι ξένοι θεσμικοί, αλλά και ιδιώτες επενδυτές) θα έχουν τη δυνατότητα πλέον να αγοράζουν ή να πωλούν μετοχές απευθείας μέσω των οίκων αυτών, χωρίς να είναι υποχρεωμένοι να πληρώνουν προμήθεια στο Χρηματιστήριο.

«Μίνι χρηματιστήρια»
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μεγάλοι οίκοι του εξωτερικού- όπως η Citigroup, η Credit Suisse, η Deutsche Βank και άλλοι οίκοι που έχουν μεγάλα χαρτοφυλάκια και ανεπτυγμένα ηλεκτρονικά συστήματαμπορούν να μετατραπούν σε «μίνι χρηματιστήρια», κάνοντας απευθείας συναλλαγές. Κι αυτό απειλεί το Χρηματιστήριο Αθηνών που κινδυνεύει να δει σημαντικό μέρος του τζίρου του να χάνεται, αν δεν ληφθούν μέτρα.

Για παράδειγμα, ένας πελάτης θεσμικός επενδυτής της Citigroup που θα θέλει να αγοράσει μετοχές της Εθνικής Τράπεζας, θα μπορεί να απευθύνεται στην ίδια τη Citigroup ή την Credit Suisse ή σε κάποιον άλλο μεγάλο οίκο, ζητώντας να αγοράσει τις μετοχές που πουλάει άλλος πελάτης.

Θολό το τοπίο
Όπως δήλωσε ο πρόεδρος του Χ.Α. κ. Σπύρος Καπράλος, το τοπίο της επόμενης ημέρας από την εφαρμογή της ΜiFΙD είναι ακόμη άγνωστο. Η οδηγία ουσιαστικά καταργεί το μονοπώλιο των οργανωμένων χρηματιστηρίων και η Ελληνικά Χρηματιστήρια, που είναι από τις πιο ακριβές αγορές στην Ευρώπη, αντιμετωπίζει αυξημένο κίνδυνο να χάσει σημαντικά έσοδα από συναλλαγές.

Ιδιαίτερα, δε, έσοδα από μεγάλους πελάτες που θα μπορούν- για παράδειγμα- να μεταβιβάζουν «πακέτα» μετοχών απευθείας μέσω των τραπεζών τους.

Για τον λόγο αυτό, η διοίκηση του Χ.Α.

αλλά και οι ίδιοι οι χρηματιστές ζητούν από το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης να μειώσει ή να καταργήσει τον φόρο επί των πωλήσεων (0,15%), που αποδίδει 150 εκατ. ευρώ ετησίως στο Δημόσιο, ενώ πιθανότατα η ΕΧΑΕ θα βρεθεί αντιμέτωπη και με την ανάγκη να προχωρήσει και σε νέα μείωση των χρεώσεων για συναλλαγές.