Εισαγόμενη πτώση στο Χρηματιστήριο

Εισαγόμενη κρίση χτυπά το Χρηματιστήριο Αθηνών: χθες η Γουόλ Στριτ έκλεισε με βουτιά σοκ 2,83% (που χαρακτηρίζεται μίνι κραχ) και οι άλλες κεφαλαιαγορές κινήθηκαν πτωτικά.

Oι μεγάλες αναταράξεις στα ξένα χρηματιστήρια πλήττουν την ελληνική κεφαλαιαγορά, που χθες έκανε νέα βουτιά 1,61% στις 4.758,98 μονάδες έχοντας χάσει 13,3 δισ. ευρώ σε κεφαλαιοποίηση από τα μέσα Ιουλίου, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε σκαρφαλώσει σε υψηλά επίπεδα επταετίας (5.118 μονάδες).

Το ίδιο διάστημα ο Γενικός Δείκτης έχει υποχωρήσει περισσότερο από 7% και αναλυτές φοβούνται πλέον υποχώρησή του έως τις 4.650 ή ακόμη και 4.550 μονάδες. Οι χθεσινές εξελίξεις, που σε μεγάλο βαθμό οφείλονται στις επιπτώσεις από την άνοδο των επιτοκίων τους τελευταίους 20 μήνες, ανάγκασαν την Ευρωπαϊκή

ΕΝΕΣΕΙΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ

Τόσο η ΕΚΤ όσο και η FΕD προσέφεραν ενέσεις ρευστότητας ως… αντιπυρετικό στις τράπεζες

Κεντρική Τράπεζα να παρέμβει προσφέροντας ένεση ρευστότητας στις τράπεζες. Εν τούτοις η ΕΚΤ προαναγγέλλει και νέα αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.

Παγκόσμιος πυρετός
Η νέα βουτιά οφείλεται στο ξεπούλημα μετοχών σε Ευρώπη και ΗΠΑ από επενδυτές που βλέπουν ότι η κατάρρευση της αμερικανικής αγοράς στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου (δάνεια που δίνονται σε δανειολήπτες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα) εξαπλώνεται σαν πυρετός σε όλο τον κόσμο κλείνοντας τη στρόφιγγα της ρευστότητας. Πρόκειται για hedge funds και άλλα επενδυτικά σχήματα που έχουν επενδύσει μεγάλα ποσά στην αμερικανική αγορά των στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου, στην οποία τώρα τα κανόνια σκάνε το ένα μετά το άλλο καθώς λόγω και της ανόδου των επιτοκίων οι δανειολήπτες αδυνατούν να εξυπηρετήσουν τις δόσεις τους.

Μεταφέρουν κεφάλαια
Αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο οι μεγάλες τράπεζες, με τη σειρά τους, έχουν κλείσει τις στρόφιγγες της χρηματοδότησης προς τα ταμεία αυτά, τα οποία πλέον αναγκάζονται να πωλούν μαζικά μετοχές που έχουν στην κατοχή τους. Τώρα αυτοί οι επενδυτές αποσύρουν τα χρήματά τους από τις κεφαλαιαγορές και αναζητούν ασφαλέστερο καταφύγιο σε εναλλακτικές μορφές επενδύσεων, όπως είναι τα ομόλογα. Έτσι οι αγορές στο Λονδίνο, το Παρίσι και τη Φρανκφούρτη υποχώρησαν χθες 2%, ενώ στη Γουόλ Στριτ η πτώση πήρε διαστάσεις μίνι κραχ (-2,83%).

Εξανεμίστηκε η ρευστότητα
Το ξεπούλημα στην Ευρώπη άρχισε όταν η μεγαλύτερη γαλλική τράπεζα, η ΒΝΡ Ρaribas, ανέστειλε τη διαπραγμάτευση τριών επενδυτικών κεφαλαίων της (funds) επειδή- όπως ανακοίνωσε- αδυνατεί να τα τιμολογήσει λόγω των προβλημάτων στην αγορά στεγαστικής πίστης. «Έχει εξανεμιστεί εντελώς» η ρευστότητα στην αγορά ανακοίνωσαν οι Γάλλοι, δικαιολογώντας την απόφασή τους αυτή.

Χθες η ασφυξία στις αγορές λόγω έλλειψης ρευστού προκάλεσε αύξηση επιτοκίων κατά μισή μονάδα στη διατραπεζική αγορά χρήματος, φτάνοντας από 4,05% σε 4,55% περίπου. Δηλαδή οι τράπεζες, επειδή θεωρούσαν ότι υπήρχε μεγάλο ρίσκο για να δανείσουν χρήματα η μία στην άλλη, ζητούσαν υψηλότερη εξασφάλιση χρεώνοντας καπέλο στο βασικό επιτόκιο δανεισμού σε ευρώ της ΕΚΤ (4%).

Ένεση ρευστού από ΕΚΤ
Έτσι, σήμανε συναγερμός στο επιτελείο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία φοβούμενη ότι η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να οδηγήσει σε αλυσιδωτές επιπτώσεις στις οικονομίες παρενέβη με ένεση ρευστότητας 95 δισ. ευρώ στις αγορές.

Πρόκειται για κίνηση που δεν έχει προηγούμενο και δείχνει ότι οι αγορές βρίσκονται στο μεταίχμιο. Σε ανάλογη κίνηση προέβη και η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FΕD). Μετά την παρέμβαση κλειδί της ΕΚΤ, τα επιτόκια (overnight) στη διατραπεζική αγορά υποχώρησαν ξανά στο 4,05%.

Σαν να είδαν εκπτώσεις
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τράπεζες που είχαν στεγνώσει από ρευστό δέχθηκαν με ανακούφιση την παροχή απεριόριστης ρευστότητας από την ΕΚΤ, αντιδρώντας σαν καταναλωτές που ανακαλύπτουν ξαφνικά… εκπτώσεις στο πολυκατάστημα όπου ψωνίζουν, όπως είπε χαρακτηριστικά στο Βloomberg ο διαχειριστής κεφαλαίων της γερμανικής τράπεζας ΗypoVereinsbΒank (ΗVΒ) στο Μόναχο Ulrich Κarrasch. Έτσι, αντέδρασαν «αρπάζοντας όλα τα χρήματα που μπορούσαν να πάρουν», ανέφερε ο Κarrasch. Η ΕΚΤ παρείχε τη δυνατότητα απεριόριστης ρευστότητας μέσω δημοπρασίας με επιτόκιο 4%.


Ένεση ρευστού και από τη FΕD

ΣΤΙΣ ΗΠΑ η FΕD παρενέβη ρίχνοντας 24 δισ. δολάρια στις αγορές χρήματος λόγω της μεγάλης ζήτησης ρευστού από τις τράπεζες, ιδιαίτερα όσες δέχονται πλήγματα από την αύξηση των επισφαλειών σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου. Πλέον η κατάσταση στην οικονομία και τις αγορές είναι τόσο σοβαρή ώστε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τζορτζ Μπους αναγκάστηκε να παρέμβει με δηλώσεις του σε μια προσπάθεια να φρενάρει την πτώση. Ο κ. Μπους είπε ότι πιστεύει πως οι αγορές θα ξεπεράσουν την αναταραχή και θα «προσγειωθούν ομαλά».

Η ΕΚΤ, από την πλευρά της, στο μηνιαίο δελτίο που είδε χθες το φως της δημοσιότητας, επανέλαβε ότι θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί «με μεγάλη προσοχή» τις εξελίξεις στις αγορές, τις οποίες προετοίμασε για ακόμη μία νέα αύξηση των επιτοκίων του ευρώ από 4% σε 4,25% τον Σεπτέμβριο.


Σοκ και στις ευρωπαϊκές τράπεζες από τις απώλειες των στεγαστικών υψηλού ρίσκου

ΔΙΑΣΤΑΣΕΙΣ χιονοστιβάδας παίρνει η κρίση στα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου που έχουν προκαλέσει ντόμινο πτώσεων στα χρηματιστήρια. Μετά τα κανόνια στις ΗΠΑ, τώρα το σοκ στις τράπεζες έχει περάσει και στην Ευρώπη, όπου η μεγαλύτερη γαλλική τράπεζα, η ΒΝΡ Ρaribas, και η ολλανδική ΝΙΒC ανακοίνωσαν ότι έχουν δεχτεί πλήγμα επειδή έχουν επενδύσει σε ενυπόθηκα στεγαστικά υψηλού κινδύνου που χορηγούνται σε δανειολήπτες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα.

Στη Γαλλία
Η ΒΝΡ Ρaribas ανακοίνωσε ότι «παγώνει» τρία επενδυτικά κεφάλαιά της (funds) αναστέλλοντας την αποτίμηση της καθαρής τους αξίας και σταματώντας τις αναλήψεις και τις νέες επενδύσεις. Η γαλλική τράπεζα προχωρά στην κίνηση αυτή επειδή θεωρεί ότι είναι πλέον αδύνατη η αξιολόγηση της αξίας των κεφαλαίων αυτών, καθώς η ανησυχία για τις απώλειες των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου προκαλεί σοκ στις αγορές.

Οι καθυστερήσεις των πληρωμών των δόσεων σε ενυπόθηκα δάνεια υψηλού κινδύνου βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών, μειώνοντας την αξία κεφαλαίων που επενδύουν σε αυτά.

Η ολλανδική τράπεζα ΝΙΒC ανακοίνωσε ότι καταγράφει φέτος ζημίες ύψους 137 εκατ. ευρώ από επενδύσεις σε ενυπόθηκα δάνεια υψηλού κινδύνου στις ΗΠΑ.

Στη Γερμανία
Τα προβλήματα στη ΒΝΡ και τη ΝΙΒC έρχονται μόλις μία μέρα μετά την απόφαση της γερμανικής εταιρείας διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων Frankfurt Τrust (θυγατρική της ΒΗF- Βank) να «παγώσει» τις αναλήψεις από κεφάλαιό της που επενδύσει σε μετοχές εταιρειών οι οποίες δραστηριοποιούνται στην αγορά ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων. Η εταιρεία πήρε την απόφαση μετά την απόσυρση του 20% των κεφαλαίων που επενδύουν σε αυτό της το fund μέσα στον προηγούμενο μήνα, αναγκάζοντάς την να προχωρήσει σε ρευστοποιήσεις των μετοχικών της θέσεων σε τιμές χαμηλότερες από τις τιμές αγοράς (δηλαδή με χασούρα).

Επίσης, πριν από λίγες μόλις ημέρες η γερμανική εταιρεία επενδύσεων Union Ιnvestment Αsset Μanagement Ηolding ανακοίνωσε ότι αναστέλλει τις πληρωμές μεριδίων ομολόγων σε συμμετοχικό κεφάλαιο (fund) που επενδύει σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου, ενώ και η δεύτερη μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα Commerzbank αλλά και η ΙΚΒ, που ειδικεύεται σε χορηγήσεις δανείων σε μικρές επιχειρήσεις, ανακοίνωσαν πως ενδέχεται να δεχτούν πλήγμα από επισφαλή στεγαστικά δάνεια. Στις ΗΠΑ
Στις ΗΠΑ η Luminent Μortgage Capital προειδοποίησε ότι δυσκολεύεται να αντεπεξέλθει στις υποχρεώσεις της λόγω των προβλημάτων στη δευτερογενή αγορά στεγαστικών δανείων. Τον χορό των χρεοκοπιών άνοιξε η Αmerican Ηome Μortgage, της οποίας τα χρέη ανέρχονται σε 100 εκατ. δολάρια και θα υποχρεωθεί να απολύσει 6.250 εργαζομένους. Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Ρoors αναγκάστηκε να υποβαθμίσει τις προοπτικές του χρηματοπιστωτικού κολοσσού Βear Sterns από «ουδέτερες» σε «αρνητικές», λόγω των προβλημάτων που αντιμετωπίζει η τράπεζα με δικά της επενδυτικά κεφάλαια (hedge funds) που επενδύουν σε ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια.