ΓNΩMH H Iαπωνία βρυχάται…

Τη μεγάλη πτώση τιμών των μετοχών που σημειώθηκε πρόσφατα στα χρηματιστήρια
πολλοί την αποδίδουν στην αβεβαιότητα που υπάρχει όσον αφορά τις αποφάσεις που
θα λάβει η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) μετά την αλλαγή στην ηγεσία της (τον
Άλαν Γκρίνσπαν διαδέχθηκε ο Μπεν Μπερνάνκι). Υπάρχει όμως κι ένας πολύ πιο
σημαντικός λόγος που έχει οδηγήσει στην εν λόγω πτώση, στον οποίο δεν έχει
δοθεί μεγάλη σημασία: πρόκειται για την αλλαγή στη νομισματική πολιτική της
Τράπεζας της Ιαπωνίας. Μεγάλο μέρος από τη ρευστότητα που διοχετεύθηκε στις
διεθνείς αγορές δεν προήλθε από τις ΗΠΑ αλλά από την Ιαπωνία, όπου τα επιτόκια
είχαν παραμείνει κοντά στο μηδέν για πέντε συναπτά έτη. H Ιαπωνία όμως
ετοιμάζεται τώρα να αλλάξει τη νομισματική πολιτική της και να αυξήσει τα
επιτόκια. Μια αύξηση των επιτοκίων κατά 2% μέσα στους επόμενους 12 μήνες, όπως
προβλέπουν αναλυτές, είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος που αντιμετωπίζουν οι
κεφαλαιαγορές σήμερα.

(c) «The Times», 2006