Προσδοκούν ανάσταση κερδών

Αύξηση κατά 15% με 20% στα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στο πρώτο εξάμηνο
περιμένουν οι αναλυτές. Στο γεγονός αυτό στηρίζουν τις ελπίδες τους για
αναστροφή του υποτονικού κλίματος στη Σοφοκλέους κατά το δεύτερο εξάμηνο του
έτους.

Με «πρωτεργάτες» της κερδοφορίας τις τράπεζες, αναμένεται η διατήρηση των
υψηλών ρυθμών αύξησης των κερδών και κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους. H
πρεμιέρα των ανακοινώσεων γίνεται την ερχόμενη εβδομάδα με τα αποτελέσματα της
Alpha Bank και της Εθνικής Τράπεζας, τα οποία αναμένονται από τη Marfin
αυξημένα κατά 40%. Από την πλευρά της η JP Morgan προβλέπει ότι τα κέρδη των
τραπεζών θα αυξηθούν συνολικά κατά 22,8%. Την ίδια πρόβλεψη κάνει η Π&K
Χρηματιστηριακή, ενώ θετικές για τις ελληνικές τράπεζες είναι οι επισημάνσεις
του ξένου επενδυτικού οίκου UBS, ο οποίος τις τοποθετεί στη δεύτερη θέση
μεταξύ των αντίστοιχων ευρωπαϊκών.

Πλήγμα για ΟΤΕ

Το ίδιο, όμως, δεν ισχύει για τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών. Χθες η Citigroup
«υποβάθμισε» τη μετοχή του ΟΤΕ σε έκθεσή της για τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών
σε όλη την Ευρώπη. Ο ξένος επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η τιμή της μετοχής θα
μειωθεί κατά 4,6% (από τα 10,12 ευρώ προβλέπει ότι θα πέσει στα 9,3 ευρώ),
λόγω της μείωσης της κερδοφορίας του. Αντίθετα, για την Cosmote αναφέρεται
θετικά και προβλέπει άνοδο στην τιμή της μετοχής κατά 17,8%. Με τη διαπίστωση
αυτή συμφωνεί και η Π&K Χρηματιστηριακή, η οποία περιμένει φέτος πτώση των
κερδών του ΟΤΕ κατά 7% και αύξηση των κερδών της Cosmote κατά 22,1%.

Πρωταθλήτριες οι τράπεζες

Χρηματιστές προβλέπουν ότι στο σύνολο των εισηγμένων εταιρειών, τα κέρδη του
πρώτου εξαμήνου θα αυξηθούν κατά 15% με 20%. Τα κέρδη των τραπεζών θα αυξηθούν
περίπου 22% και των υπολοίπων εταιρειών κατά 13-14%. Οι ειδικοί προβλέπουν ότι
από πλευράς κερδοφορίας τα δύο πρώτα τρίμηνα του έτους θα είναι καλύτερα από
τα δύο τελευταία κυρίως διότι αναμένεται επιβράδυνση των ρυθμών ενίσχυσης των
κερδών των τραπεζών. Δεδομένου ότι τα κέρδη των τραπεζών αποτελούν περίπου το
45% της συνολικής κερδοφορίας των εισηγμένων, οι αναλυτές εκτιμούν ότι στο
σύνολο του έτους τα κέρδη όλων των εισηγμένων θα παρουσιάσουν αύξηση όση
περίπου του πρώτου εξαμήνου, δηλαδή 15% με 20%.

Ειδικότερα, η Alpha Finance προβλέπει ότι η κερδοφορία των εισηγμένων το 2004
θα αυξηθεί κατά 15%, ενώ η Marfin προβλέπει αύξηση κατά 20,9%.

Το κλίμα στο Χρηματιστήριο

Σε ό,τι αφορά τη διαμόρφωση του κλίματος στη Σοφοκλέους, οι ειδικοί αναφέρουν
δύο βασικούς παράγοντες:

* Πρώτον, τα κέρδη των εισηγμένων. Χαρακτηριστικά η Marfin σε χθεσινή
της έκθεση αναφέρει ότι τα κέρδη του εξαμήνου αποτελούν τον μοναδικό ορατό
καταλυτικό παράγοντα για τη διαμόρφωση των τάσεων στο Χρηματιστήριο.

* Την πορεία των διεθνών χρηματιστηρίων και γενικότερα το ευρύτερο
οικονομικό περιβάλλον (τιμές πετρελαίου, ισοτιμία ευρώ/δολάριο, επιτόκια ευρώ
και δολαρίου κ.λπ.).

H Artion Χρηματιστηριακή αναφέρει σε ανάλυσή της ότι η Σοφοκλέους προβλέπεται
να παρουσιάσει καλύτερη πορεία στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς το
ελληνικό Χρηματιστήριο είναι υποτιμημένο κατά 7%, σε σχέση με τις υπόλοιπες
ευρωπαϊκές αγορές. Σημαντικό ρόλο αναμένεται να παίξει η πορεία των ευρωπαϊκών
αγορών και η επιτάχυνση της οικονομίας.

Εκτίμηση Βοϊλή

Ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ κ. Παναγιώτης Βοϊλής πιστεύει ότι οι «καλύτερες μέρες για
το ελληνικό Χρηματιστήριο θα έρθουν μετά τους Ολυμπιακούς Αγώνες, καθώς τότε
θα απελευθερωθούν πολλά κεφάλαια, τα οποία θα οδηγηθούν σε πιο παραγωγικές
επενδύσεις». Με την εκτίμηση αυτή συμφωνούν και άλλα χρηματιστηριακά στελέχη,
τα οποία συμπληρώνουν επίσης ότι μετά τη διεξαγωγή των Ολυμπιακών Αγώνων
ακολουθεί η Έκθεση της Θεσσαλονίκης και οι εξαγγελίες της κυβέρνησης για την
οικονομία. Συνεπώς, στην περίοδο μετά τους Ολυμπιακούς Αγώνες η αγορά θα δει
και θα σταθμίσει με πιο ευκρινή τρόπο τα πρώτα δείγματα γραφής και τις
προθέσεις της κυβέρνησης στο θέμα της οικονομίας.

Αποθαρρυντικά μηνύματα

Ο πρόεδρος της Nexus & Eurolink κ. Μιχάλης Γκλεζάκος συμπληρώνει λέγοντας
ότι «σήμερα επικρατεί κλίμα ανασφάλειας, το οποίο συντηρείται από τα
αποθαρρυντικά μηνύματα που παίρνει η αγορά από την οικονομία και την απογραφή,
αλλά και από την κούρσα των τιμών των καυσίμων και τον προβληματισμό σχετικά
με τα επιτόκια του ευρώ και του δολαρίου». Για το επόμενο διάστημα ο κ.
Γκλεζάκος πιστεύει ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον θα περιοριστεί σε μικρό αριθμό
εισηγμένων εταιρειών. Αυτό ήδη συμβαίνει, γεγονός που επισημαίνεται από την
Π&K Χρηματιστηριακή, η οποία σε έκθεσή της αναφέρει ότι το κλίμα παραμένει
υποτονικό με επιλεκτικές τοποθετήσεις.