Οι μετοχές θα φέρουν κέρδη στους επενδυτές

Από μετοχές σε ποσοστό 50%, 45% ομόλογα και 5% μετρητά αποτελείται το «ιδανικό
χαρτοφυλάκιο» για έναν μέσο Έλληνα επενδυτή, ο οποίος επιθυμεί να αναλάβει
μέτριο κίνδυνο. Το 23,5% του 50% των μετοχών μπορεί να επενδυθεί σε ελληνικές
και ευρωπαϊκές μετοχές και το υπόλοιπο ποσοστό σε ξένα χρηματιστήρια. Αυτή τη
σύνθεση χαρτοφυλακίου συνιστά ο διευθυντής του οίκου Schroder Investment
Manager, που δημιουργεί τα αμοιβαία κεφάλαια για τη Citibank, κ. Jan Kees van
Jeusde, ο οποίος αναμένει μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων στους επόμενους 12
μήνες και αύξηση των επιτοκίων του δολαρίου στο τέλος του έτους.

Τις εκτιμήσεις αυτές διατυπώνει σε συνέντευξή του στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο κ. Jeusde
και σκιαγραφεί τους παράγοντες που θα επηρεάσουν τις διεθνείς αγορές και
ιδιαίτερα το ελληνικό Χρηματιστήριο τους επόμενους μήνες. Για τη Σοφοκλέους
προβλέπει θετική πορεία, εκτιμώντας ότι θα επηρεαστεί ανοδικά από την ανάκαμψη
των ευρωπαϊκών αγορών και της ευρωπαϊκής οικονομίας. Επενδυτικές ευκαιρίες
βλέπει επίσης στις αγορές της Ασίας και στις αναδυόμενες αγορές, καθώς
υπάρχουν ελκυστικές μετοχές και προβλέπεται μεγάλος ρυθμός ανάπτυξης.

Για τους Έλληνες

Ο κ. Jan Kees van Jeusde, διευθυντής του επενδυτικού οίκου Schroder Investment Manager, συνιστά «το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου να τοποθετείται σε αγορές της ευρωζώνης»

Ειδικότερα για τους Έλληνες επενδυτές που δεν επιθυμούν να αναλάβουν ρίσκο, το
προτεινόμενο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει 25% μετοχές, 70% ομόλογα και 5%
μετρητά. Το μισό από το ποσοστό των μετοχών μπορεί να επενδυθεί σε ξένα
χρηματιστήρια. Για τους πιο «επιθετικούς» επενδυτές προτείνεται ένα
χαρτοφυλάκιο με 85% μετοχές, 10% ομόλογα και 5% μετρητά. Από το 85% των
μετοχών, το 42% μπορεί να επενδυθεί στη Σοφοκλέους ή σε ευρωπαϊκές αγορές, και
το υπόλοιπο σε άλλα χρηματιστήρια, κυρίως αναδυόμενα και της Ασίας.

Οι μετοχές της ΔΕΗ και του ΟΠΑΠ είναι οι «αγαπημένες» του ξένου επενδυτικού
οίκου Schroder Investment Manager. Σύμφωνα με τον κ. Jeusde, οι Έλληνες
επενδυτές τοποθετώντας χρήματα σε ξένες αγορές μειώνουν τον κίνδυνο, ενώ
ταυτόχρονα μπορούν να επωφεληθούν από την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη στην
Ασία, η οποία προσφέρει επενδυτικές ευκαιρίες.

Για την Schroder Investment Management το ιδανικό χαρτοφυλάκιο σχετίζεται με
τον κίνδυνο που είναι διατεθειμένος να αναλάβει ένας επενδυτής. Γενικά, ο κ.
Jeusde συνιστά «το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου να τοποθετείται σε
αγορές της ευρωζώνης. Επίσης, ένα μέρος του χαρτοφυλακίου να επενδύεται σε
αγορές της Ιαπωνίας, της Ωκεανίας και σε αναδυόμενες αγορές – και λιγότερο
στις ΗΠΑ».

Ελκυστικές μετοχές

Ειδικότερα για το ελληνικό Χρηματιστήριο ο κ. Jeusde πιστεύει ότι «από τη
στιγμή που η Ελλάδα είναι μέρος της ευρωζώνης, η τύχη της ελληνικής
χρηματιστηριακής αγοράς σχετίζεται με την τελευταία». Είναι αισιόδοξος για την
πορεία των αγορών στην ευρωζώνη, λόγω της αναμενόμενης πτώσης των επιτοκίων,
για την οποία μάλιστα εκτιμά ότι θα υποστηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.
«Επιπλέον», προσθέτει, «όπως οι ασιατικές αγορές, έτσι και οι ευρωπαϊκές
προσφέρουν μετοχές με ελκυστικές αποτιμήσεις. Μεταξύ των ευρωπαϊκών αγορών
δίνουμε μεγάλη βαρύτητα στο ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς έχει πολλές
ελκυστικές μετοχές, όπως της ΔΕΗ και του ΟΠΑΠ».

«Τα ευρωπαϊκά επιτόκια θα μειωθούν κατά 0,5 της μονάδας στους επόμενους 12 μήνες»

Ο διευθυντής της Schroder Investment Manager, η οποία διαθέτει τα αμοιβαία
κεφάλαιά της μέσω της Citibank, πιστεύει ότι ο βασικός παράγοντας που θα
επηρεάσει τις διεθνείς αγορές στο επόμενο διάστημα είναι η πολιτική που θα
ακολουθήσει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FED). Ο κ. Jeusde προβλέπει ότι η
αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων θα είναι μικρή και θα γίνει σταδιακά.
«Εκτιμώ ότι η FED θα αυξήσει λίγο τα επιτόκια του δολαρίου στο τέλος του
έτους», είπε.

Σε ό,τι αφορά τα ευρωπαϊκά επιτόκια, εκτιμά ότι «αυτά θα μειωθούν κατά 0,5 της
μονάδας στους επόμενους 12 μήνες». H αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων δεν
αναμένεται να επηρεάσει τόσο τα χρηματιστήρια όσο τις αγορές ομολόγων. Ένας
ακόμη παράγοντας για τις πορείες των διεθνών αγορών είναι οι κινήσεις των
Κεντρικών Τραπεζών της Ασίας στο πλαίσιο υποστήριξης των νομισμάτων και οι
μελλοντικές εξελίξεις στο Ιράκ. Οι εξελίξεις στο Ιράκ έχουν μεγάλη σημασία,
καθώς υπάρχει περίπτωση να οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών του πετρελαίου,
προκαλώντας κίνδυνο για ύφεση.