Άνοδο στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

Άνοδο στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κατά 7% έως 14% προβλέπει η Εθνική
Τράπεζα. «Κλειδί» για την πορεία τους φέτος αποτελεί η συναλλαγματική ισοτιμία
ευρώ/δολαρίου. Για τον λόγο αυτό η Εθνική Τράπεζα έχει διαμορφώσει δύο πιθανά
σενάρια για την εξέλιξη της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου.

H Εθνική πιστεύει ότι το ευρώ θα διατηρηθεί κοντά στο τρέχον επίπεδο (1,25
δολάρια) μέχρι το τέλος του έτους και ότι τα εταιρικά κέρδη θα αυξηθούν κατά
5,4% το 2004. Ωστόσο, διαμορφώνει και δύο εναλλακτικά σενάρια για την πορεία
του ευρώ: εάν το ευρώ επιστρέψει στο μακροχρόνιο επίπεδό του (1,13 δολάρια)
στο τέλος του 2004 και εάν το ευρώ ανατιμηθεί περαιτέρω προσεγγίζοντας τα 1,38
δολάρια στο τέλος του έτους. Στο πρώτο σενάριο, τα εταιρικά κέρδη προβλέπεται
να αυξηθούν ακόμα πιο έντονα (7,2%) κατά το 2004, ενώ στο δεύτερο σενάριο
εκτιμάται να αυξηθούν περιορισμένα (3,7%). Οι προβλέψεις αυτές είναι πιο
συντηρητικές από τις τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς, οι οποίες φαίνεται ότι
δεν έχουν ενσωματώσει πλήρως την αρνητική επίδραση της ήδη πραγματοποιηθείσας
ανατίμησης του ευρώ στα κέρδη. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Εθνικής, η τιμή
ισορροπίας των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων αναμένεται να αυξηθεί το 2004, σε
σχέση με το τέλος του 2003, κατά 7% έως 14%, ανάλογα με τη μελλοντική πορεία
της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ.