ΓΝΩΜΗ Μόνον οι μεγάλοι επενδυτές ευημερούν

Όποιος πιστεύει πως τα τρέχοντα σκάνδαλα των εταιρειών θα μπορούσαν να είχαν
αποφευχθεί με νέους κανόνες και κανονισμούς απλούστατα δεν καταλαβαίνει τον
αμερικανικό καπιταλισμό. Οι Enrons, οι WorldComs και οι Tycos δεν είναι
ανωμαλίες σε ένα «θεμελιωδώς υγιές σύστημα». Τα σκάνδαλα είναι ενδημικά στον
καπιταλισμό. Το καλύτερο που μπορεί να κάνει οποιαδήποτε κυβέρνηση είναι να
περιορίσει τη ζημιά και το καλύτερο που μπορεί να κάνει οποιοσδήποτε
μεμονωμένος επενδυτής είναι να φύγει από τη μέση.

Είναι αφελές να πιστεύει κανείς ότι αν αλλάξουν οι κανόνες που διέπουν το
λογιστικό επάγγελμα θα αλλάξει κάτι. Τι μπορεί να γίνει λοιπόν με τα
αναπόφευκτα σκάνδαλα του καπιταλισμού; Η πρώτη και καλύτερη λύση είναι να
προειδοποιηθούν όλοι οι μικροεπενδυτές ότι το παιχνίδι είναι στημένο. Ουδείς
μεμονωμένος επενδυτής, όσο καλά πληροφορημένος κι αν είναι, δεν μπορεί να
παίξει στο ίδιο επίπεδο με τους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, τις εταιρείες
της Ουώλ Στρητ και τους διευθυντές των εταιρειών, που λαμβάνουν ακριβέστερη
πληροφόρηση ταχύτερα από τον μέσο τηλεθεατή του CNBC.

Αυτό δεν σημαίνει πως η κυβέρνηση δεν μπορεί ή δεν θα πρέπει να τιμωρεί
διευθυντές, τραπεζίτες, αναλυτές ή άλλους όταν η συμπεριφορά τους γίνεται
ανεξέλεγκτη. Αυτό άλλωστε εννοούμε όταν μιλάμε για «θεμελιωδώς υγιές» σύστημα:
ένα σύστημα στο οποίο αναλαμβάνονται ταχέως ενέργειες για να αποκατασταθεί η
τάξη και να τιμωρηθούν όσοι παραβίασαν τους κανόνες.

Αλλά καμιά κυβέρνηση δεν μπορεί να εγγυηθεί πως ο μικροεπενδυτής θα έχει ίση
πιθανότητα να νικήσει.

Είναι απάτη να προσποιείται κανείς πως μπορούν να γραφούν κανόνες για να
προληφθούν μελλοντικά οικονομικά σκάνδαλα. Κανένα σύνολο κανονισμών δεν μπορεί
να εξασφαλίσει δικαιοσύνη και διαφάνεια στις αγορές. Το να προσποιείται κανείς
πως τα πράγματα δεν είναι έτσι σημαίνει πως κάνει την κυβέρνηση ύστατο ψεύτη
του συστήματος.

Ο Lester C. Thurow είναι καθηγητής στη Σχολή Διοίκησης Sloan του
Τεχνολογικού Ινστιτούτου της Μασαχουσέτης (ΜΙΤ)