Κρίση εμπιστοσύνης σε μετοχές

Λογιστικά σκάνδαλα, αρνητικές επιχειρηματικές ειδήσεις και χρεοκοπίες
κολοσσών έπληξαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, οι οποίοι περιμένουν εμπράκτως
δυναμικά μέτρα από τις κυβερνήσεις. Οι επενδυτές στέλνουν το μήνυμα αυτό
ξεπουλώντας σχεδόν καθημερινά το τελευταίο διάστημα μετοχές σε όλον τον κόσμο.

Ημερομηνία – κλειδί θεωρείται η 14η Αυγούστου, κατά την οποία ο πρόεδρος των
ΗΠΑ Τζ. Μπους αναμένεται να «περάσει» από το Κογκρέσο τα μέτρα για την πρόληψη
των λογιστικών σκανδάλων. Ένα από αυτά θέτει υπεύθυνες τις διοικήσεις των
εταιρειών για τα στοιχεία των ισολογισμών που δημοσιεύονται.

Μέχρι τότε, οι αποκαλύψεις των Επιτροπών του Κογκρέσου ότι η Citigroup και η
J.Ρ. Morgan Chase γνώριζαν και βοήθησαν την Enron στο λογιστικό «μαγείρεμα»,
κλονίζουν περισσότερο την ήδη πληγωμένη εμπιστοσύνη των επενδυτών. Επίσης, οι
πωλήσεις ευρωπαϊκών μετοχών από Αμερικανούς επενδυτές, οι οποίοι κατοχυρώνουν
με τον τρόπο αυτό τα κέρδη από την άνοδο του ευρώ έναντι του δολαρίου,
συνεχίζουν να ρίχνουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, αλλά και να δημιουργούν
πιέσεις στο ευρωπαϊκό νόμισμα, το οποίο χθες έπεσε κάτω από την ισοτιμία του 1
προς 1.

Ευρώπη – ΗΠΑ

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια πραγματοποίησαν χθες νέα βουτιά, καθώς οι απώλειες
ξεπέρασαν το 2,50%. Στο μεταξύ το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης ξεκίνησε
ανοδικά, κάτι το οποίο είχαν διαβλέψει αρκετοί αναλυτές νωρίτερα, λόγω της
αυξητικής τάσης που έδειχναν τα αμερικανικά παράγωγα. Παρ’ όλα αυτά, η
νευρικότητα που επικρατεί στην Ευρώπη και οι πωλήσεις μετοχών από αμερικανικά
κεφάλαια έχουν οδηγήσει τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε απώλειες κατά 30% από
την αρχή του έτους.

Χθες το απόγευμα ο δείκτης Dow Jones σημείωνε άνοδο 0,85%, ενώ τελικά έκλεισε
στις 7.702,34 μονάδες σημειώνοντας πτώση 1,06%.

Νωρίτερα, στην Ευρώπη ο δείκτης FTSE100 στο Λονδίνο είχε κλείσει στις 3.858
μονάδες με πτώση 0,96%, ενώ ο δείκτης CAC στο Χρηματιστήριο του Παρισιού είχε
κλείσει με πτώση 2,53%. Ο δείκτης DAX στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης
έκλεισε με πτώση 4,76%.

Η Ελλάδα

Η Σοφοκλέους αντιδρά πιο ψύχραιμα και χθες έκλεισε με άνοδο 0,12%. Οι απώλειες
του Ελληνικού Χρηματιστηρίου από την αρχή του έτους φθάνουν το 20%. Όμως, από
τα ανώτερα επίπεδα του 1999, το Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει πέσει 67%, ενώ τα
ευρωπαϊκά 50%. Ίσως έτσι εξηγείται η μικρότερη πτώση στη Σοφοκλέους το
τελευταίο διάστημα. Επίσης, η Σοφοκλέους είναι μάλλον «ξεκομμένη» από την
παρούσα αρνητική συγκυρία, καθώς δεν επηρεάζεται άμεσα.

Σενάρια

Διεθνείς χρηματιστηριακοί αναλυτές τονίζουν ότι τα μάτια των επενδυτών σε όλον
τον κόσμο είναι στραμμένα στην αμερικανική οικονομία, από την πορεία της
οποίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό και η κατεύθυνση που θα πάρουν τους
επόμενους μήνες τα χρηματιστήρια. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι το ξεπούλημα
μετοχών στις ΗΠΑ να ανατρέψει την εύθραυστη ανάκαμψη της ισχυρότερης
οικονομίας του κόσμου. Σε αυτή την περίπτωση τα χρηματιστήρια θα μπουν σε έναν
φαύλο κύκλο συνεχούς πτώσης, με άγνωστη κατάληξη. Πάντως θεωρείται βέβαιο ότι
αν η κατάσταση εκτραχυνθεί, θα μπουν σε εφαρμογή τα εργαλεία που διαθέτουν οι
κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες, όπως είναι οι επιθετικές μειώσεις
επιτοκίων και οι αυξήσεις των δημοσιονομικών δαπανών. Αξιωματούχοι της
ελληνικής κεφαλαιαγοράς διατύπωναν χθες την εκτίμηση ότι η κρίση βρίσκεται στο
τέλος της, καθώς δεν αναμένονται άλλα σκάνδαλα στο εξωτερικό, ενώ πλησιάζει ο
χρόνος που θα θεσμοθετηθούν και θα εφαρμοστούν τα αυστηρά μέτρα από την
αμερικανική κυβέρνηση.