Ενέσεις αξιοπιστίας

Επτά συστάσεις για την ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, την αύξηση
της αξιοπιστίας των αναλυτών και για τον περιορισμό στις συγκρούσεις
συμφερόντων στις εταιρείες παροχής επενδυτικών υπηρεσιών επεξεργάζεται η
Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Το θέμα ανέκυψε κυρίως μετά το σκάνδαλο της Enron και την έκδοση σχετικών
οδηγιών-κανόνων από την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τη συμπεριφορά
των αναλυτών.

Στο πλαίσιο αυτό κινούνται και οι ευρωπαϊκές επιτροπές κεφαλαιαγοράς. Ήδη, η
ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επεξεργάζεται συγκεκριμένες συστάσεις για τον
περιορισμό του προβλήματος αξιοπιστίας των αναλυτών, μερικές από τις οποίες
έχουν θεσμοθετηθεί αφού έχουν περιληφθεί σε διάφορους νόμους ή σχετικές
αποφάσεις (π.χ. πιστοποίηση στελεχών Κεφαλαιαγοράς, Κώδικας Δεοντολογίας ΕΠΕΥ,
εταιρική διακυβέρνηση κ.λπ.)

Πραγματική αξία

«Οι επενδυτικές συστάσεις “αγοράς” λαμβάνονται πλέον λιγότερο σοβαρά από τους
επενδυτές, ενώ παράλληλα οι συστάσεις “πώλησης” γίνονται όλο και περισσότερο
σπάνιες. Οι εξελίξεις αυτές οδήγησαν αρκετούς ερευνητές διεθνώς να
διερευνήσουν την έκταση στην οποία οι συστάσεις των αναλυτών έχουν πραγματική
αξία για τους επενδυτές». Αυτό επισημαίνει ο διευθυντής της Διεύθυνσης
Μελετών, Παρακολούθησης Κεφαλαιαγοράς και Διεθνών Σχέσεων της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς κ. Χαρίλαος Μερτζάνης στο τελευταίο μηνιαίο δελτίο της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς. Σύμφωνα με αυτό, συγκρούσεις συμφερόντων υπάρχουν και μεταξύ
εισηγμένων εταιρειών και επενδυτών τραπεζών, όπως προέκυψε μετά την αποκάλυψη
των χρηματοοικονομικών, λογιστικών και ελεγκτικών προβλημάτων της Enron στις ΗΠΑ.