Πανάκριβη η Σοφοκλέους

Το κόστος συναλλαγών της Σοφοκλέους για τους επενδυτές είναι διπλάσιο από
τον μέσο όρο των άλλων ανεπτυγμένων αγορών. Τα συμπεράσματα αυτά προκύπτουν
από μελέτη της Salomon Smith Barney για το κόστος συναλλαγών στις διεθνείς
αγορές.

Ο ξένος επενδυτικό οίκος μέτρησε το κόστος συναλλαγών σε 25 ανεπτυγμένα
χρηματιστήρια. Το συνολικό κόστος συναλλαγών έχει δύο κομμάτια: το πρώτο είναι
το κόστος συναλλαγών από τη διακύμανση των τιμών (κόστος ευκαιρία). Το δεύτερο
έχει σχέση με το εύρος μεταξύ τιμής αγοράς και τιμής πώλησης μιας μετοχής.
Αυτό είναι ενδεικτικό της ευκολίας και του κόστους, με το οποίο «μπαίνει» και
«βγαίνει» από μία αγορά κάποιος επενδυτής.

Στελέχη του Χρηματιστηρίου επισημαίνουν ότι οι Αρχές καταβάλλουν κάθε
προσπάθεια για να μειώσουν το κόστος συναλλαγών. Κατ’ αρχήν, στη μείωση του
κόστους έχει συμβάλει σε μεγάλο βαθμό η αποϋλοποίηση και το Σύστημα Άυλων
Τίτλων. Επιπλέον, προς τη χάραξη αποτελεσματικής τιμολογιακής πολιτικής, αλλά
και της μέτρησης του τελικού κόστους των συναλλαγών για τον τελικό επενδυτή,
το ΧΑΑ εκπονεί ειδική μελέτη.

Ήδη, το πρώτο μέρος της μελέτης, το οποίο αφορά το κόστος εισαγωγής εταιρειών
και διαπραγμάτευσης μετοχών, έχει ολοκληρωθεί. Από τα συμπεράσματα του πρώτου
μέρους της μελέτης το Χρηματιστήριο πρόκειται να προχωρήσει σε μείωση του
κόστους εισαγωγής ξένων εταιρειών και διαπραγμάτευσης μετοχών ξένων εταιρειών,
καθώς τα υπόλοιπα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια προχωρούν σε εκπτώσεις που φτάνουν
μέχρι το 50%. Το δεύτερο τμήματα της μελέτης αφορά το κόστος συναλλαγών. Η
μελέτη αυτή στηρίζεται σε στοιχεία για τα εξής χρηματιστήρια: Λονδίνο,
Euronext (Παρίσι, Άμστερνταμ, Βρυξέλλες), Φρανκφούρτη, Ιταλία, Μαδρίτη,
Μιλάνο, Όσλο, Ελσίνκι, Στοκχόλμη, Φινλανδία, Κωνσταντινούπολη, Βουκουρέστι και
Κύπρου.

Η μελέτη

Σύμφωνα με τη μελέτη της SSB το συνολικό κόστος συναλλαγών στη Σοφοκλέους σε
μετοχές των μεγαλύτερων εταιρειών είναι 0,44% και ο μέσος όρος στις
ανεπτυγμένες αγορές είναι 0,21%. Από το παραπάνω ποσοστό (0,44%) το 0,22%
προέρχεται από το κόστος αγοράς-πώλησης (εύρος τιμής) και το 0,22% από το
κόστος διακύμανσης. Διεθνώς, το κόστος διακύμανσης είναι μικρότερο από το
κόστος αγοράς-πώλησης (0,09% και 0,12%, αντίστοιχα).