Η νέα συνάντηση δεν έδιωξε τα σύννεφα

Εβδομάδα αποφάσεων για τον γάμο Εθνικής – Alpha Bank θα είναι η ερχόμενη. Όλα
δείχνουν ότι το εγχείρημα θα ξεκαθαρίσει στα αμέσως επόμενα εικοσιτετράωρα.
Χθες το πρωί πραγματοποιήθηκε συνάντηση μεταξύ των κ.κ. Θ. Καρατζά και Ι.
Κωστόπουλου. Μετά το τέλος της, κορυφαία τραπεζική πηγή δήλωσε ότι «ποτέ δεν
σταμάτησε ο διάλογος, αλλά τώρα τα πράγματα είναι πολύ δύσκολα». Ημέρα ορόσημο
θα είναι η Δευτέρα, οπότε ο Πρωθυπουργός κ. Κ. Σημίτης θα εγκαινιάσει τα νέα
κτίρια διοίκησης της Εθνικής. Αμέσως μετά, οι συζητήσεις θα μπουν στην τελική
τους ευθεία, ενώ έως το τέλος της εβδομάδας θα έχουν ληφθεί οι οριστικές
αποφάσεις. Πάντως, το κλίμα στην αγορά έχει βαρύνει, καθώς εδώ και τρεις
ημέρες κυκλοφορούν σενάρια για παραίτηση του κ. Θ. Καρατζά, αλλά και για το
ενδεχόμενο η Alpha Bank να αποτελέσει στόχο επιθετικής εξαγοράς.

Σε ό,τι αφορά στις φήμες περί παραίτησης του διοικητή της Εθνικής, πρέπει να
σημειωθεί ότι στη χθεσινή συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Τράπεζας ο
κ. Καρατζάς δήλωσε ότι «αυτά που ακούγονται περί παραίτησής μου δεν έχουν
καμία βάση». Παράλληλα, κορυφαίο στέλεχος του οικονομικού επιτελείου διέψευσε
την πληροφορία ότι έχει κατατεθεί ήδη παραίτηση στο Μέγαρο Μαξίμου, όπου χθες
πραγματοποιήθηκε συνάντηση του Πρωθυπουργού με τον υπουργό Οικονομίας και
Οικονομικών κ. Ν. Χριστοδουλάκη. Αμέσως μετά το τέλος της συνάντησης, ο κ.
Χριστοδουλάκης υποστήριξε ότι το θέμα της συγχώνευσης δεν συζητήθηκε, αλλά
τόνισε, αναφερόμενος στο θέμα, ότι «στην ελεύθερη αγορά δεν υπάρχουν
αδιέξοδα». Σε μια προσπάθεια, πάντως, να αποστασιοποιηθεί από το ζήτημα,
διευκρίνισε ότι «αναμένουμε τις αποφάσεις των διοικήσεων που θα κρίνουν την
έκβαση του εγχειρήματος».

Την ίδια ώρα, στη Βουλή, ο κ. Μ. Έβερτ κατέθετε αίτηση για την κατάθεση του
φακέλου με τα στοιχεία που αφορούν στη συγχώνευση των δύο τραπεζών, καθώς και
του συνόλου των στοιχείων που αφορούν στην προετοιμασία που έγινε για το
συγκεκριμένο θέμα. Επίσης ο βουλευτής της Νέας Δημοκρατίας κ. Γ. Βουλγαράκης
έθεσε θέμα ολιγωρίας του Διοικητικού Συμβουλίου του ΧΑΑ ως προς τη δυνατότητά
του να αναστείλει προσωρινά τη διαπραγμάτευση των μετοχών των δύο τραπεζών.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση του ΧΑΑ δεν προέβη σε αυτή την κίνηση,
συνεκτιμώντας γεγονότα όπως είναι η διαπραγμάτευση των δύο μετοχών σε αγορές
του εξωτερικού και η συμμετοχή τους στον Δείκτη FTSE 20 που αποτελεί βάση στα
παράγωγα. Επίσης η αναστολή χαρακτηρίστηκε ως ακραία περίπτωση ­ διεθνώς ­, η
οποία πρέπει να λαμβάνεται ύστερα από πλήρη ανάλυση και συνεκτίμηση των
δεδομένων. Όπως ελέχθη, η διεθνής τάση των διοικήσεων στα χρηματιστήρια είναι
να απορροφώνται οι κραδασμοί από την αγορά και να μη λαμβάνονται διοικητικές
αποφάσεις.

Σε ό,τι αφορά στο ενδεχόμενο να αποτελέσει η Alpha Bank στόχο επιθετικής
εξαγοράς, οι φήμες της αγοράς αναφέρουν ότι μπορεί να εκδηλωθεί τόσο από το
εσωτερικό όσο κι από το εξωτερικό κι ότι για τον σκοπό αυτό η τράπεζα έχει
φροντίσει να πάρει τα μέτρα της προκειμένου να αποτρέψει μια τέτοια κίνηση.

Οι νέες ισορροπίες

Κι ενώ η εικόνα σε ό,τι αφορά στο τελικό αποτέλεσμα των συζητήσεων για τη
συγχώνευση Εθνικής – Alpha Bank αναμένεται να ξεκαθαρίσει έως το τέλος της
άλλης εβδομάδας, δεδομένο θα πρέπει να θεωρείται ότι σε περίπτωση οριστικής
αποτυχίας, αμέσως μετά θα αναζητηθούν νέες ισορροπίες, προκειμένου να
λειτουργήσει η αγορά και θα διερευνηθούν νέες συμμαχίες. Κορυφαία στελέχη τόσο
της Εθνικής όσο και της Alpha Bank υποστήριζαν και χθες ότι «αυτή η ιστορία θα
πρέπει, με τον έναν ή τον άλλον τρόπο, να καταλήξει το συντομότερο δυνατό».
Για πολλούς λόγους. Ο σημαντικότερος έχει να κάνει με την ίδια την εύρυθμη
λειτουργία τους. Είναι χαρακτηριστικό ότι στο σύνολό τους σχεδόν τα στελέχη
και των δύο ιδρυμάτων ασχολούνται τις τελευταίες ημέρες με τα παραλειπόμενα
του θρίλερ, όπως εξελίσσεται, παρά με την εργασία τους αυτή καθαυτή. Δεν είναι
τυχαίο το γεγονός ότι ο διοικητής της Εθνικής κ. Θ. Καρατζάς κατά τη συνάντηση
που είχε με τους διευθυντές της τράπεζας την Πέμπτη το μεσημέρι, προκειμένου
να τους ενημερώσει για τις εξελίξεις, επισήμανε, μεταξύ άλλων, ότι «πρέπει να
δώσουμε τη μάχη για τη συνεχή αναβάθμιση της Εθνικής και σε σας στηρίζουμε την
επιτυχία αυτού του μεγάλου εγχειρήματος». Και τα ανησυχητικά αυτά μηνύματα
φτάνουν στα αυτιά και των δύο διοικήσεων, που λειτουργούν πλέον κάτω κι από
αυτή την πίεση.

Κι όχι μόνο. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι τα επιτελικά τους στελέχη, από την
επομένη σχεδόν της διαφαινόμενης διάρρηξης των μεταξύ τους σχέσεων, ξεκίνησαν
τους σχεδιασμούς της «επόμενης ημέρας». Για κάθε ενδεχόμενο. «Πρόκειται για
δύο μεγάλους οργανισμούς, οι οποίοι δεν μπορούν να αφήσουν τίποτα στην τύχη»,
επισημαίνεται αρμοδίως. Κατά συνέπεια, την ώρα που η υπόθεση της συγχώνευσης
βρισκόταν σε εξαιρετικά κρίσιμη καμπή και οι δύο διοικήσεις με την άκρη του
ματιού τους «έβλεπαν», αναγκαστικά, και τα επόμενα βήματά τους.

Επιπτώσεις

Στο υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών, μολονότι παρακολουθούν στενά τις
εξελίξεις, επισήμως αποστασιοποιούνται, βλέποντας ότι τελικώς το «ναυάγιο»
πολύ δύσκολα θα αποφευχθεί. Ως γνωστόν, «η νίκη έχει πολλούς πατέρες, αλλά η
ήττα κανέναν».

Κι αυτό γιατί αν τελικώς επέλθει, τότε οι επιπτώσεις της στο σύνολο της
οικονομίας θα είναι σημαντικές. Η προοπτική συγχώνευσης των δύο μεγαλύτερων
χρηματοπιστωτικών ομίλων θα οδηγούσε όχι μόνο στη δημιουργία της 23ης σε
μέγεθος ευρωπαϊκής τράπεζας, από πλευράς κεφαλαιοποίησης, αλλά και στη
συγκρότηση μεγάλων επιχειρηματικών μονάδων σε χώρους όπως ο ασφαλιστικός, τα
ακίνητα, το leasing, τα ξενοδοχεία, η διαχείριση κεφαλαίων, αλλά και ο
χρηματιστηριακός τομέας. Για παράδειγμα, η συνένωση της Εθνικής Ασφαλιστικής
και της Alpha Ασφαλιστικής θα επιτάχυνε τις επιχειρηματικές εξελίξεις στον
χώρο, δρομολογώντας συγχωνεύσεις τρίτων, προκειμένου να αντιμετωπίσουν το νέο
σχήμα. Το ίδιο θα συνέβαινε και στην περίπτωση συγχώνευσης της Εθνικής
Ακινήτων και της Αστικά Ακίνητα. Το «καμπανάκι» που θα χτυπούσε στον
ανταγωνισμό, με την εμφάνιση ενός «γίγαντα» αυτού του μεγέθους, θα
σηματοδοτούσε αλυσιδωτές αντιδράσεις, που θα περνούσαν ενδεχομένως και μέσα
από εξαγορές και συγχωνεύσεις, για να αντιμετωπισθεί ο κοινός κίνδυνος. Αν
όμως ­ όπως όλα δείχνουν ­ τελικώς η συγχώνευση δεν προχωρήσει, τότε ο
πολυκερματισμός σε όλους τους παραπάνω τομείς επιχειρηματικής δραστηριοποίησης
θα εξακολουθήσει να αποτελεί το κύριο χαρακτηριστικό της αγοράς. Αυτό δεν
συνεπάγεται ότι δεν θα γίνουν στο μέλλον στρατηγικές κινήσεις. Όμως όλοι οι
βασικοί πρωταγωνιστές της ελληνικής επιχειρηματικής κοινότητας θα κινηθούν με
μικρότερη πίεση και λιγότερο άγχος.

Οι ξένοι οίκοι

Αν, όμως, στην Ελλάδα τα γεγονότα παρακολουθούνται εν θερμώ, στο εξωτερικό οι
μεγάλοι οίκοι έχουν την πολυτέλεια να τα εξετάζουν πιο ψύχραιμα. Ενδεικτικά
αναφέρεται ότι δύο από τους μεγαλύτερους παγκοσμίως, και συγκεκριμένα η HSBC
και η ΑΒΝ Amro Bank, εκτιμούσαν ήδη από τα μέσα της εβδομάδας ότι μετά την
οριστικοποίηση της διακοπής των συζητήσεων, τα πιθανότερα ενδεχόμενα είναι η
Εθνική να προχωρήσει αυτόνομα και η Alpha Bank να αναζητήσει εκ νέου μια
διεθνή συμμαχία. Όπως, όμως, επισημαίνουν κορυφαία στελέχη και των δύο
τραπεζών, «τίποτα δεν πρόκειται να γίνει εν βρασμώ και κάτω από την πίεση των
εντυπώσεων». Στενοί συνεργάτες του προέδρου της Alpha Bank κ. Ι. Κωστόπουλου
επισήμαναν, πάντως, ότι «δύσκολα θα προχωρήσει άμεσα σε μια εντυπωσιακή κίνηση
αναζήτησης και εντοπισμού συμμάχου στο εξωτερικό, αν πρώτα δεν «ηρεμήσει» το
κλίμα με την υπόθεση της Εθνικής».