Αβεβαιότητα στις αγορές

Στον απόηχο των γεγονότων της Τρίτης, 11 Σεπτεμβρίου, κινήθηκε η αγορά
ομολόγων την εβδομάδα που πέρασε, εν αναμονή της αντίδρασης στα τρομοκρατικά
κτυπήματα στη Ν. Υόρκη. Οι μειώσεις των αμερικανικών επιτοκίων και στη
συνέχεια των ευρωπαϊκών έδωσαν προσωρινή ανάσα στις διεθνείς κεφαλαιαγορές,
όμως το κλίμα παρέμεινε αβέβαιο.

Τη Δευτέρα έντονες διακυμάνσεις χαρακτήρισαν την αγορά ομολόγων. Την Τρίτη οι
τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων ήταν εξισορροπητικές, με αποτέλεσμα να
σταθεροποιηθούν κοντά στα επίπεδα της Παρασκευής 14/7. Την Τετάρτη
καταγράφηκαν μεικτές τάσεις εν όψει των διεθνών εξελίξεων. Οι αποδόσεις των
βραχυπρόθεσμων ομολόγων διατηρήθηκαν στα κατώτερα επίπεδα της διετίας, ενώ οι
αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων εκτινάχθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα του
τριμήνου. Την Πέμπτη επικράτησε και πάλι η σαφής προτίμηση στα διετή ομόλογα
εις βάρος των μακροπρόθεσμων, λόγω της περιρρέουσας οικονομικής ανασφάλειας.

Η ελληνική αγορά ομολόγων κινήθηκε εντόνως πτωτικά τη Δευτέρα, καθώς δεν
πρόλαβε τις εξελίξεις στο μέτωπο των επιτοκίων, οπότε ακολούθησε ανεξάρτητη
πορεία σε σχέση με την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων. Την Τρίτη η αβεβαιότητα που
επικρατεί στις διεθνείς κεφαλαιαγορές έστρεψε το ενδιαφέρον των επενδυτών σε
αξίες σταθερού εισοδήματος, γεγονός που οδήγησε προσωρινά υψηλότερα και τις
τιμές στην εγχώρια αγορά. Την Τετάρτη οι τιμές σημείωσαν μικρές διακυμάνσεις,
υποχωρώντας τελικά σε οριακά χαμηλότερα επίπεδα. Την Πέμπτη η ελληνική αγορά
κινήθηκε στα ίδια περίπου επίπεδα και έκλεισε με άνοδο.

Η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη Δευτέρα, στα επίπεδα του
108,10 – 108,55 (5,5701% – 5,5214%) και της δεκαετίας λήξης 2011 στα 100,25 –
100,58 (5,3123% – 5,2681%). Την Πέμπτη η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα
του 107,67- 108,12 με απόδοση 5,6168% – 5,5679% και η δεκαετία στο 99,92 –
100,25 με αντίστοιχη απόδοση 5,3568% – 5,3123%. Η τιμή της εικοσαετίας
διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 106,50 – 107,28 με απόδοση 5,9044% –
5,8366% αντίστοιχα. Την Πέμπτη η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του
105,40 – 106,01 με απόδοση στο 6,0012% – 5,9474%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 1,025 δισεκατομμύρια ευρώ
κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά έφτασε στις 48 μονάδες
βάσης από 52 στην αρχή της εβδομάδας.

Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας λήξης 7/4/2011 βρέθηκε
από το 4,770% – 4,763% την προηγούμενη Παρασκευή, στο 4,852% – 4,843% προς τα
τέλη της εβδομάδας. Το γερμανικό προθεσμιακό συμβόλαιο του δεκαετούς ομολόγου
λήξης Σεπτεμβρίου έκλεισε τη Δευτέρα στο 108,68. Την Τρίτη το συμβόλαιο
έκλεισε με πτώση στο 108,48, ενώ την Τετάρτη έκλεισε με πτώση στο 108,35. Την
Πέμπτη το συμβόλαιο έκλεισε στο 108,26.