«Φρένο» στην αναρρίχηση του ευρώ

Το ευρώ δεν επωφελήθηκε σημαντικά από τη δημοσίευση του καλύτερου από τον
αναμενόμενο δείκτη βιομηχανικής παραγωγής της ευρωζώνης για τον μήνα Ιούνιο τη
Δευτέρα (+0,6) και έτσι δεν σημείωσε περαιτέρω ανάκαμψη έναντι του δολαρίου,
αφού διαπραγματευόταν στο επίπεδο του 0,9130. Ας σημειωθεί, όμως, ότι το
ευρωπαϊκό νόμισμα βρέθηκε στα υψηλότερα επίπεδα 5 μηνών έναντι του δολαρίου
την περασμένη εβδομάδα (0,9203). Τα αδύναμα στοιχεία που αναμένει η αγορά από
τη Γερμανία αυτήν την εβδομάδα (δείκτης επιχειρηματικού κλίματος την Τετάρτη
και ρυθμός ανάπτυξης για το δεύτερο τρίμηνο την Πέμπτη), καθώς και το γεγονός
ότι η αγορά περιμένει την Τρίτη ότι η Fed θα μειώσει τα αμερικανικά επιτόκια
κατά 25 μ.β. περιορίζουν την περαιτέρω αναρρίχηση του ευρώ αυτήν τη στιγμή και
βοηθούν ώστε το δολάριο να ανακτήσει κάποιο από το χαμένο έδαφος. Παρ’ όλα
αυτά, δεν αναμένουμε ότι η μείωση των αμερικανικών επιτοκίων θα οδηγήσει σε
μία μεγάλη ανάκαμψη του δολαρίου μιας και η αγορά έχει πλήρως προεξοφλήσει την
μείωση αυτή. Να υπενθυμίσουμε ότι η πτώση του δολαρίου οφείλεται στις
αμφιβολίες της αγοράς ως προς τη διατήρηση της πολιτικής του ισχυρού δολαρίου
στις ΗΠΑ, καθώς και στην έλλειψη σημαντικά θετικών στοιχείων στη χώρα. Για
παράδειγμα, ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής Ιουλίου σημείωσε πτώση για 10ο
συνεχή μήνα κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου για τους ρυθμούς ανάπτυξης της
αμερικανικής οικονομίας. Η πτώση του παραπάνω δείκτη σε συνδυασμό με τις
περιορισμένες πληθωριστικές πιέσεις στη χώρα είναι οι βασικοί λόγοι που η
αγορά έχει προεξοφλήσει την μείωση των αμερικανικών επιτοκίων. Η Fed έχει
προβεί σε έξι μειώσεις επιτοκίων από την αρχή του χρόνου, προκειμένου να
βοηθήσει στην ανάκαμψη της οικονομίας.

Στην Ιαπωνία μετά τις δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών της χώρας, κ. Kuroda
την περασμένη Τετάρτη, που είχαν αφήσει να εννοηθεί ότι δεν αποκλείεται η
πιθανότητα παρέμβασης στην αγορά συναλλάγματος προκειμένου να διατηρηθεί η
ανταγωνιστικότητα της ιαπωνικής οικονομίας, τη Δευτέρα ο ίδιος είπε πιο
ξεκάθαρα ότι η παρούσα ισχύ του γιεν έναντι του δολαρίου δεν αντικατοπτρίζει
τα οικονομικά μεγέθη της χώρας.