Περιμένοντας τη Fed

Την τρέχουσα εβδομάδα, η προσοχή της αγοράς είναι εστιασμένη στη συνεδρίαση
της αρμόδιας επιτροπής για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής της Fed στις
ΗΠΑ. Η συνεδρίαση ξεκίνησε χθες και θα ολοκληρωθεί σήμερα, ενώ η απόφαση
αναμένεται να ανακοινωθεί στις 21.15 ώρα Ελλάδος. Η προθεσμιακή αγορά
προεξοφλεί πλήρως μείωση των επιτοκίων για έκτη φορά από τις αρχές του
τρέχοντος έτους. Υπενθυμίζουμε ότι από τις 3 Ιανουαρίου 2001 η Fed έχει
μειώσει τα επιτόκια συνολικά κατά 250 μ.β. Όμως, πρόσφατες δηλώσεις
αξιωματούχων της Τράπεζας, που εκφράζουν την ανησυχία τους για ενδεχόμενες
πληθωριστικές πιέσεις μετά την επιτοκιακή μείωση των 250 μ.β. από τις αρχές
του έτους και των φορολογικών περικοπών που εφαρμόζει ο πρωθυπουργός κ. Μπους,
στηρίζουν την άποψη ότι η Τράπεζα θα προβεί σε μείωση κατά 25 μ.β. έναντι 50
μ.β. τις προηγούμενες πέντε φορές. Το ενδεχόμενο αυτό βρήκε στήριξη στις
ανακοινώσεις των δεικτών για τα διαρκή αγαθά και τις πωλήσεις νέων κατοικιών
τον μήνα Μάιο και του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης Ιουνίου χθες.
Ειδικότερα, ο δείκτης διαρκών αγαθών σημείωσε άνοδο 2,9% μηνιαίως έναντι ­
έπειτα από αναθεώρηση ­ 5,5% πτώσης τον Απρίλιο και αναμενόμενης υποχώρησης
0,4%. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών παρουσίασαν τη μεγαλύτερη αύξηση για την
περίοδο των τελευταίων τριών μηνών (0,8%), ενώ τον Απρίλιο ο αντίστοιχος
δείκτης αναθεωρήθηκε ανοδικά, -4,5% έναντι αρχικής εκτίμησης -9,5%. Ο δείκτης
καταναλωτικής εμπιστοσύνης ανήλθε τον Ιούνιο, για δεύτερο συνεχή μήνα, στο
117,9, ενώ η αγορά εκτιμούσε πτώση στο 114,2. Σήμερα αναμένεται με ιδιαίτερη
προσοχή όχι μόνο η απόφαση της FOMC για το μέγεθος της μείωσης των επιτοκίων,
αλλά και η ανακοίνωση της Τράπεζας η οποία είναι πιθανό να περιέχει αιχμές για
περαιτέρω μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τους επόμενους μήνες. Στην
Ιαπωνία, αύριο συνεδριάζει η Κεντρική Τράπεζα (BoJ) και εκτιμούμε ότι θα
διατηρήσει αμετάβλητη την πολιτική της. Παρ’ όλα αυτά, οι δυσοίωνες προοπτικές
για την πορεία της ιαπωνικής οικονομίας αναμένεται να εντείνουν τις πιέσεις
προς την BoJ για εφαρμογή νέων μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης τους επόμενους μήνες.