Το κύριο χαρακτηριστικό για άλλη μια εβδομάδα ήταν το αισιόδοξο κλίμα που

επικράτησε στην εγχώρια αγορά ομολόγων, με τις τιμές να ακολουθούν την ανοδική

πορεία τόσο των αμερικανικών όσο και των ευρωπαϊκών χρεογράφων. Η θετική αυτή

εικόνα που παρατηρήθηκε στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές ενισχύθηκε περισσότερο

από δύο παράγοντες: Πρώτον, η τιμή του πετρελαίου ύστερα από μακρόχρονη

περίοδο ανόδου άρχισε να υποχωρεί ουσιαστικά και να πλησιάζει τα αποδεκτά όρια

των 25 δολαρίων το βαρέλι. Δεύτερον, η σημαντική ενίσχυση της ισοτιμίας του

ευρώ έναντι του δολαρίου κυρίως μετά τα σχόλια του προέδρου της Fed Α.

Γκρίνσπαν για ενδεχόμενο μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων μέσα στο πρώτο

τρίμηνο του 2001.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στην

περιοχή του 104,80-105,00 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα

102,50-102,70, επίπεδα οριακά υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της

προηγούμενης εβδομάδας. Στη συνέχεια, η αγορά ομολόγων, ακολουθώντας την

ευρωπαϊκή αγορά διαμορφώθηκε σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα με τις τιμές των

περισσότερων τίτλων και ειδικότερα των μακροπρόθεσμων χαρτιών να καταγράφουν

άνοδο τουλάχιστον κατά μία δραχμή, σημειώνοντας νέα ιστορικά υψηλά. Πιο

συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 15ετίας λήξης 2014 στη δευτερογενή

αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 5,97%, σημειώνοντας προς τα τέλη

της εβδομάδας πτώση κατά 7 μονάδες βάσης, ενώ της εικοσαετίας λήξης 2019

διαμορφώθηκε στο 6,14%, παρουσιάζοντας πτώση κατά 5 μονάδες βάσης. Η αξία των

συναλλαγών στην ΗΔΑΤ εμφανίστηκε κάτι παραπάνω από ικανοποιητική, αφού κατά

μέσο όρο ημερησίως ξεπέρασε τα 200 δισ. δραχμές. Είναι αξιόλογο να σημειωθεί

ότι το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στα ομόλογα

μακροπρόθεσμης διάρκειας και ειδικότερα στη 15ετία και την 20ετία λήξεως

11/01/2014 και 22/10/2019 αντίστοιχα.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα

γερμανικά κινήθηκε σε γενικές γραμμές στα ίδια χαμηλά επίπεδα με τα αντίστοιχα

της προηγούμενης εβδομάδας.

Το θετικότερο στοιχείο είναι ότι προς τα τέλη διέγραψε νέα ιστορικά χαμηλά,

αφού για πρώτη φορά προσέγγισε το επίπεδο των 64 μονάδων βάσης.

Η πτωτική αυτή κίνηση του spread οφείλεται στην καλύτερη πορεία των αποδόσεων

των ελληνικών ομολόγων κατά τουλάχιστον 3 ποσοστιαίες μονάδες. Η απόδοση του

γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας, λήξης 4/7/2010 άνοιξε κοντά στο 5,00%

τη Δευτέρα για να βρεθεί κάτω από το επίπεδο του 4,95% προς τα τέλη της

εβδομάδας. Επίσης είναι αξιοσημείωτο ότι η διαφορά των αποδόσεων των

αμερικανικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά μειώθηκε αισθητά

πλησιάζοντας τις 40 μονάδες βάσης, έναντι 47 μ.β. της προηγούμενης εβδομάδας.

Ενδεικτικό της ύπαρξης ενός θετικού κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων

είναι η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς ομολόγου

λήξης Δεκεμβρίου, του οποίου η τιμή από το 107,34 που είχε κλείσει την

προηγούμενη Παρασκευή, ενισχύθηκε αισθητά καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας

προσεγγίζοντας προς τα τέλη το επίπεδο του 108,00 το υψηλότερο επίπεδο των

τελευταίων 12 μηνών.

Τελευταία Νέα