ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ Προς μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων

Εν αναμονή της ενδεχόμενης μείωσης των παρεμβατικών επιτοκίων από την Τράπεζα
της Ελλάδος κατά 0,5 της μονάδας, την ερχόμενη εβδομάδα, βρίσκεται η αγορά
συναλλάγματος. Μολονότι η προσπάθεια της Κεντρικής Τράπεζας εντοπίζεται στη
διατήρηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων σε επίπεδα όχι πάνω από το 8,25%, για
λόγους καθαρά ψυχολογικούς, η σημαντική έλλειψη ρευστότητας που παρατηρείται
το τελευταίο διάστημα πιέζει τα επιτόκια συνεχώς προς τα πάνω. Δεν είναι
τυχαίο το γεγονός ότι χθες η Τράπεζα της Ελλάδος πραγματοποίησε έκτακτη
παρέμβαση για την ενίσχυση της ρευστότητας της αγοράς, με το επιτόκιο
δανεισμού να καθορίζεται στο 8,25%. Από το αποτέλεσμά της (211 δισ. δρχ. μέσω
repo και 37 δισ. δρχ. μέσω swap) η αγορά καλύφθηκε οριακά.

Παράγοντες της αγοράς υποστήριζαν ότι «αν τελικώς η ρευστότητα βελτιωθεί και
τα επιτόκια συγκρατηθούν, τότε δεν αποκλείεται μία μείωση των παρεμβατικών
επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης την άλλη εβδομάδα».

Επικεφαλής dealing room μεγάλης τράπεζας πάντως άφηνε ανοικτό το ενδεχόμενο «η
μείωση αυτή να μην γίνει τελικώς αυτή την εβδομάδα, αλλά στις 19 Σεπτεμβρίου».
Στο μεταξύ, συνεχίστηκε και χθες η ενίσχυση του δολαρίου έναντι της δραχμής,
ως αποτέλεσμα της ενίσχυσης του αμερικανικού νομίσματος έναντι του ευρώ. Με
την ισοτιμία των δύο τελευταίων να κυμαίνεται στα επίπεδα των 89 σεντς,
«φλερτάροντας» με τα ιστορικά χαμηλά, θεωρείται φυσιολογική η ενίσχυση τού
δολαρίου έναντι και της δραχμής κατά 2,5 περίπου δραχμές χθες.

Ως γνωστόν, το ελληνικό νόμισμα βρίσκεται σε άμεση σχέση με το ενιαίο
κοινοτικό νόμισμα. Χθες, στο fixing, η ισοτιμία δραχμής-δολαρίου διαμορφώθηκε
στις 379,400 δραχμές. Σε ό,τι αφορά την ισοτιμία δραχμής-ευρώ, έκλεισε με
μικρή ενίσχυση του ελληνικού νομίσματος.

Σε ό,τι αφορά την αγορά ομολόγων, χθες επικράτησε ηρεμία, χωρίς καμία
ιδιαίτερη έξαρση. Όπως ανακοινώθηκε, την ερχόμενη Τρίτη το Ελληνικό Δημόσιο θα
πραγματοποιήσει δημοπρασία πενταετών ομολόγων, συνολικής αξίας 500 δισ.
δραχμών. Πληροφορίες, πάντως, αναφέρουν ότι συνεχίζεται η σταδιακή απομάκρυνση
από τους ελληνικούς τίτλους των ξένων επιθετικών χαρτοφυλακίων, ενώ τις θέσεις
τους, αργά αλλά σταθερά, καλύπτουν τα χαρτοφυλάκια εκείνα, τα οποία επενδύουν
μακροπρόθεσμα και σε ώριμες αγορές.