Χαμόγελα θεσμικών

Στις 6.200 μονάδες “βλέπουν” τον Γενικό Δείκτη Τιμών του ΧΑΑ πριν από τις εκλογές οι θεσμικοί επενδυτές, οι οποίοι προτιμούν τη μεγάλη και μεσαία κεφαλαιοποίηση

Σε ενίσχυση των επενδύσεών τους στις εταιρείες τηλεπικοινωνιών, στις τράπεζες,
αλλά και στη μεσαία κεφαλαιοποίηση (μετοχές του δείκτη FTSE/ASE 40) προχώρησαν
τις τελευταίες δύο εβδομάδες οι θεσμικοί επενδυτές, οι οποίοι προβλέπουν ότι ο
Γενικός Δείκτης Τιμών του ΧΑΑ θα ανέλθει στο επίπεδο των 6.200 μονάδων πριν
από τις εκλογές.

Η επικείμενη αναβάθμιση του ελληνικού Χρηματιστηρίου από διεθνείς επενδυτικούς
οίκους, όπως η Morgan Stanley και η J.Ρ. Morgan, αναμένεται ότι θα ενισχύσει
σημαντικά τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, στις οποίες αναγκαστικά θα
στραφούν οι διαχειριστές των ξένων αμοιβαίων κεφαλαίων που συνδέονται με
διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες (index funds).

Αυτά αναφέρουν στελέχη εταιρειών διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ) και
επενδύσεων χαρτοφυλακίου (ΕΕΧ) στα «ΝΕΑ», παρατηρώντας ότι το 2000 τη
μεγαλύτερη και σταθερή άνοδο θα παρουσιάσουν οι μετοχές μεγάλης
κεφαλαιοποίησης του ΧΑΑ για τον πρόσθετο λόγο ότι η αποτίμησή τους κρίνεται
μικρή αναλογικά με την πλειονότητα των “περιφερειακών” εταιρειών του ελληνικού
Χρηματιστηρίου. Άλλη μία ενδιαφέρουσα διαπίστωση που προκύπτει είναι ότι ο
“εγκλωβισμός” των επενδυτών που εισήλθαν στην περιφέρεια της εγχώριας
κεφαλαιαγοράς στο τέλος του περασμένου έτους θα διασφαλίσει εν μέρει τη
σταδιακή (και όχι εκρηκτική) άνοδο του Γενικού Δείκτη Τιμών του ΧΑΑ.

Σταθερά

Στελέχη της Διεθνικής ΑΕΔΑΚ αναφέρουν ότι οι τελευταίες ημέρες εξισορρόπησης
του ΧΑΑ εξυπηρετούν μόνο τον επιλεκτικό επαναπροσδιορισμό των επενδυτικών
κεφαλαίων των θεσμικών επενδυτών με μικρής αξίας πράξεις. Αξίζει να σημειωθεί
ότι η εισροή εγχώριων επενδυτικών κεφαλαίων και η αύξηση του αριθμού των
μεριδίων μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων συνεχίζεται με σταθερούς ρυθμούς και
τον Φεβρουάριο. Σύμφωνα με πηγές της Αιολικής ΕΕΧ, τον τελευταίον καιρό νέο
ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι εταιρείες διανομής έτοιμων προϊόντων, ενώ η
προοπτική περαιτέρω αποκλιμάκωσης των επιτοκίων ενισχύει τον τραπεζικό κλάδο
λόγω των υπεραξιών που θα πραγματοποιηθούν στα μεγάλα ομολογιακά χαρτοφυλάκια
των εγχώριων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

Στέλεχος της Barclays ΑΕΔΑΚ επισημαίνει στα «ΝΕΑ» ότι η μεταστροφή των
θεσμικών, αλλά και των ιδιωτών επενδυτών στις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης
τις τελευταίες ημέρες σε κάθε περίπτωση θα ωφελήσει τα ελληνικά αμοιβαία
κεφάλαια που συνδέονται με συγκεκριμένους χρηματιστηριακούς δείκτες (index
funds, π.χ. FTSE/ASE 20). Σύμφωνα με πηγές της ΕΤΒΑ-Π&Κ ΑΕΔΑΚ, η αύξηση
της αξίας των τοποθετήσεων των θεσμικών κεφαλαίων σε μετοχές του ΧΑΑ μεγάλης
κεφαλαιοποίησης συνοδεύεται και από αντίστοιχη τάση για μετοχές της “μεσαίας”
κατηγορίας, κυρίως στους κλάδους της πληροφορικής και της ναυτιλίας. Πάντως,
στα θεσμικά χαρτοφυλάκια, τις πρώτες θέσεις με τις μεγαλύτερες τοποθετήσεις
καταλαμβάνουν κυρίως η Εθνική Τράπεζα, ο ΟΤΕ, η Alpha Τράπεζα Πίστεως, η
Intracom, ο Τιτάν (Κ), η Altec, η Panafon, οι Μινωικές Γραμμές και οι τράπεζες
Εμπορική και Εργασίας.