Μειώθηκαν τα μερίδια των αμοιβαίων κεφαλαίων

Μειωμένος ήταν ο συνολικός αριθμός μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων στο τέλος του
1999, σε σύγκριση με το 1998. Παρά το γεγονός ότι οι αποδόσεις τους ανήλθαν
μέχρι και 245,03%, ο αριθμός μεριδίων της ελληνικής αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων
(α/κ) ήταν μειωμένος κατά 7,83% στις 31 Δεκεμβρίου 1999 σε σχέση με το
προηγούμενο έτος. Το γεγονός αυτό οφείλεται στο ότι καταγράφηκε μείωση
μεριδίων μέχρι και 50,78% σε κατηγορίες α/κ που παραδοσιακά συγκεντρώνουν
μεγάλης αξίας κεφάλαια και συγκεκριμένα στα α/κ ομολογιακά και διαθεσίμων. Η
μείωση κατά 27,19% στον αριθμό μεριδίων των α/κ ομολογιακών εσωτερικού και
κατά 27,31% στα μερίδια των α/κ διαθεσίμων εσωτερικού είχε ως αποτέλεσμα τη
μείωση του συνολικού αριθμού των μεριδίων τους κατά 4,84% και 27,31%
αντίστοιχα, δηλαδή συνολική μείωση του αριθμού μεριδίων του συστήματος κατά
32,15%.

Εκτός από όλα τα μετοχικά α/κ, τα α/κ διαθεσίμων εξωτερικού και τα α/κ μεικτά
διεθνή, στα υπόλοιπα α/κ ο αριθμός μεριδίων κατέγραψε πτώση στο τέλος του 1999
σε σύγκριση με το 1998. Όμως, η άνοδος στα μερίδια των παραπάνω α/κ, η οποία
ανήλθε μέχρι και στο εντυπωσιακό 692,54% για την κατηγορία α/κ μετοχικά
εσωτερικού, μετρίασε τη γενικότερη μείωση που καταγράφηκε στο σύστημα. Είναι
χαρακτηριστικό ότι η άνοδος στον αριθμό μεριδίων της κατηγορίας μετοχικών α/κ
αύξησε κατά 17,39% το σύνολο των μεριδίων α/κ της ελληνικής αγοράς κατά τη
διάρκεια του 1999.

Τα συγκεκριμένα χαρακτηριστικά της μείωσης του συνολικού αριθμού μεριδίων α/κ
του συστήματος κατά 7,83% το παρελθόν έτος επιβεβαιώνουν τη στροφή των
επενδυτών σε δυναμικά α/κ (μετοχικά), προς εκμετάλλευση των μεγάλων υπεραξιών
που προσέφεραν το ελληνικό και τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια το 1999. Πάντως, η
συνολική μείωση των μεριδίων της αγοράς α/κ συνδέεται και με τις υψηλές
μετοχικές υπεραξίες του περασμένου έτους, οι οποίες οδήγησαν τα α/κ σε μεγάλες
αποδόσεις και τους μεριδιούχους σε ρευστοποιήσεις για την κεφαλαιοποίηση των
κερδών τους. Άλλωστε, ακόμα και σε περιπτώσεις μείωσης του αριθμού των
μεριδίων, ο μέσος όρος απόδοσης όλων των κατηγοριών α/κ ήταν ιδιαίτερα υψηλός,
με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα την περίπτωση των α/κ μεικτών εσωτερικού, στα
οποία τα μερίδια μειώθηκαν κατά 7,12%, αλλά το ενεργητικό αυξήθηκε κατά 28,37%
με τη μέση απόδοση μεριδίων στο 80,68%.

Αύξηση ενεργητικού και μεγάλες αποδόσεις

Ανεξάρτητα από τη μείωση των μεριδίων α/κ κατά τη διάρκεια του 1999, το
ενεργητικό τους αυξήθηκε κατά 32,73% ή κατά 2,943 τρισ. δρχ. σε σύγκριση με το
ενεργητικό του 1998, για να διαμορφωθεί την 31η Δεκεμβρίου 1999 σε 11,934
τρισ. δρχ. από 8,991 τρισ. δρχ.. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στις μεγάλες
αποδόσεις του ελληνικού χρηματιστηρίου το 1999, ο Γενικός Δείκτης του οποίου
αυξήθηκε κατά 102,19%. Η μέση απόδοση ολόκληρου του συστήματος των α/κ ανήλθε
στο εντυπωσιακό 37,00%, με ικανοποιητικές αποδόσεις σε όλες τις κατηγορίες,
ακόμα και για τα ομολογιακά α/κ, στα οποία η μέση απόδοση ανήλθε σε 14,51%.
Εκτός από τον αριθμό των μεριδίων και το ενεργητικό των α/κ, καταγράφηκε
αξιόλογη μεταβολή και στη διάρθρωση των μεριδίων αγοράς κάθε κατηγορίας α/κ.
Συγκεκριμένα, οι κατηγορίες των α/κ διαχείρισης διαθεσίμων και ομολογιακών
συγκέντρωσαν στο τέλος του 1999 μερίδιο αγοράς 49,79% έναντι 84,98% το 1998,
ενώ τα α/κ, μεικτά και μετοχικά, μερίδιο αγοράς 50,21% έναντι 15,02%.