Αποδόσεις πάνω από 1.000% από τις νέες μετοχές

Μεγάλες αποδόσεις, οι οποίες φθάνουν μέχρι 99% την ημέρα και μέχρι 417,29%
κατά το πρώτο τριήμερο, υπόσχονται στους επενδυτές οι μετοχές νέων εταιρειών
στο Χρηματιστήριο. Μάλιστα, από στοιχεία προκύπτει ότι τα μεγάλα αυτά κέρδη
είναι σχεδόν σίγουρα, καθώς σε λίγες περιπτώσεις έχει παρατηρηθεί πτώση στις
τιμές των μετοχών τις πρώτες τρεις ημέρες και ιδίως την πρώτη ημέρα
διαπραγμάτευσης. Πάντως, από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής τους μέχρι τις 23
Αυγούστου, όλες οι μετοχές νέων εταιρειών που εισήχθησαν στο Χρηματιστήριο
παρουσιάζουν μεγάλες αποδόσεις, οι οποίες κυμαίνονται μεταξύ 103,33% και
1.088%, ανάλογα και με την ημερομηνία εισαγωγής τους. Τα συμπεράσματα αυτά
προκύπτουν από στοιχεία της Διεύθυνσης Μελετών, Παρακολούθησης Κεφαλαιαγοράς
και Διεθνών Σχέσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Τα στοιχεία αυτά
περιλαμβάνουν την πορεία των μετοχών από 16 εταιρείες που εισήχθησαν στο
Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών από την αρχή του έτους. Οι εταιρείες αυτές είναι:
Αγροτική Ασφαλιστική, Mevaco, Πλαίσιο, Ατέρμων, Κλέμαν Ελλάς, Βέτεριν,
Ηλέκτρα, Πλαστικά Κρήτης, Κυλινδρόμυλοι Παπαφίλη, Olympic Catering,
Καραμολέγκος, Alpha Αστικά Ακίνητα, Παντεχνική, Interamerican, Φιερατέξ-Αφοί
Ανεζουλάκη και ΑΝΕΚ. Σε αυτές δεν περιλαμβάνεται η EFG Eurobank, καθώς ίσχυε
το όριο διακύμανσης των τιμών των μετοχών που είναι 8% κατά τις πρώτες τρεις
ημέρες διαπραγμάτευσης. Επίσης, δεν περιλαμβάνονται λόγω πρόσφατης εισόδου οι
μετοχές των εταιρειών ΕΛΓΕΚΑ και Unifon. Η μέση απόδοση των μετοχών των 16
εταιρειών κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης ανήλθε σε 82,13%. Από τις
μετοχές αυτές, οι 9 σημείωσαν το ανώτατο όριο διακύμανσης (99%) την πρώτη
ημέρα διαπραγμάτευσης. Διευκρινίζεται ότι μολονότι τις πρώτες τρεις ημέρες δεν
υπάρχει όριο διακύμανσης στις τιμές των μετοχών, για τεχνικούς λόγους που
έχουν σχέση με το σύστημα διαπραγμάτευσης δεν είναι δυνατόν να αυξηθεί η τιμή
μιας μετοχής περισσότερο από 99% σε μία ημέρα. Μετά την τρίτη ημέρα ισχύουν τα
λεγόμενα limit up και limit down. Την πρώτη ημέρα της διαπραγμάτευσής τους, με
αύξηση κατά 99% στην τιμή τους έκλεισαν οι μετοχές των εταιρειών Ατέρμων,
Mevaco, Πλαίσιο, Ηλέκτρα, Καραμολέγκος, Alpha Αστικά Ακίνητα, Κυλινδρόμυλοι
Παπαφίλη, Interamerican και Πλαστικά Κρήτης. Οι υπόλοιπες μετοχές παρουσίασαν
αποδόσεις που κυμάνθηκαν μεταξύ 42,67% (ΑΝΕΚ) και 86,96% (Φιερατέξ-Αφοί
Ανεζουλάκη). Μόνο μία μετοχή, εκείνη της Παντεχνικής, που σημείωσε πτώση κατά
1%. Τη δεύτερη ημέρα διαπραγμάτευσης σημειώνεται επίσης αξιόλογη αύξηση κατά
μέσον όρο στις τιμές των μετοχών, η οποία ανέρχεται σε 21,48%. Από τις 16
νεοεισαχθείσες εταιρείες, οι μετοχές των δύο φθάνουν πάλι στο ανώτατο όριο
διακύμανσης των τιμών. Πρόκειται για τις μετοχές των εταιρειών Mevaco και
Πλαίσιο. Έξι μετοχές παρουσίασαν κέρδη που κυμάνθηκαν μεταξύ 9,30% και 74,48%.
Οι μετοχές αυτές είναι των εταιρειών Ατέρμων (74,48%), Ηλέκτρα (12,67%),
Καραμολέγκος (9,30%), Κυλινδρόμυλοι Παπαφίλη (41,33%), Παντεχνική (14,9%) και
Interamerican (39,27%). Οι υπόλοιπες οκτώ παρουσιάζουν αρνητικές αποδόσεις,
που κυμαίνονται μεταξύ -13,48% (Olympic Catering) και -0,39% (Αγροτική Ασφαλιστική).

Η μέση απόδοση την τρίτη ημέρα μειώνεται σημαντικά και διαμορφώνεται σε
αρνητικά επίπεδα (-0,15%). Από τα στοιχεία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
προκύπτει ότι 10 από τις 16 νεοεισαχθείσες στο Χρηματιστήριο εταιρείες
εμφανίζουν απώλειες στην τιμή της μετοχής τους την τρίτη ημέρα, οι οποίες
φθάνουν μέχρι και -7,93% (Πλαστικά Κρήτης). Πρόκειται για τις μετοχές των
εταιρειών Ατέρμων (-4,41%), Mevaco (-6,09%), Ηλέκτρα (-5,41%), Καραμολέγκος
(-7,28%), Olympic Catering (-7,87%), Αγροτική Ασφαλιστική (-0,7%), Παντεχνική
(-7,03%), Φιερατέξ-Αφοί Ανεζουλάκη (-0,37%), Πλαστικά Κρήτης (-7,93%) και ΑΝΕΚ
(-6,45%). Οι υπόλοιπες μετοχές κινήθηκαν ανοδικά, με ποσοστά που κυμάνθηκαν
μεταξύ 2% (Κυλινδρόμυλοι Παπαφίλη) και 30,65% (Πλαίσιο).

Από τα στοιχεία αυτά προκύπτει ότι οι αποδόσεις των νέων μετοχών κατά τις
τρεις πρώτες ημέρες της διαπραγμάτευσής τους ακολουθούν καθοδική πορεία.
Ταυτόχρονα, παρατηρούνται σε ορισμένες περιπτώσεις και αρνητικές αποδόσεις
λόγω πτώσης της τιμής. Συγκεκριμένα, κατά την πρώτη ημέρα της διαπραγμάτευσης
των νέων μετοχών από την αρχή του έτους, η απόδοση φθάνει μέχρι το 99%, ενώ ο
μέσος όρος ανήλθε σε 82,13%. Τη δεύτερη ημέρα οι αποδόσεις κατά μέσον όρο
διαμορφώθηκαν σε 21,48% και την τρίτη ημέρα σε -0,15%.

Όπως εξηγούν χρηματιστές, οι μεγάλες αποδόσεις τις πρώτες ημέρες και ιδίως την
πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης οφείλονται στην τεράστια υπερκάλυψη που
σημειώνεται στις δημόσιες εγγραφές. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα οι μέτοχοι να
λαμβάνουν, τις περισσότερες φορές, 10 μετοχές ο καθένας, που είναι συνήθως η
μονάδα διαπραγμάτευσης, και κατά συνέπεια να μην έχουν λόγο να πουλήσουν τις
μετοχές αυτές. Τη δεύτερη, όμως, ημέρα οι επενδυτές φαίνεται ότι κινούνται με
διαφορετικά συναισθήματα, ενώ οι πτώσεις στις τιμές κλεισίματος την τρίτη και
τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης δείχνουν ότι οι επενδυτές που θέλησαν να έχουν
βραχυπρόθεσμα κέρδη ή να εκμεταλλευθούν την έντονη αύξηση των τιμών, πούλησαν
τις μετοχές τους.

Συνολικά, η μεγαλύτερη απόδοση κατά το πρώτο τριήμερο της διαπραγμάτευσης,
σύμφωνα με την ίδια πηγή, πραγματοποιήθηκε από τη μετοχή της εταιρείας
Πλαίσιο, σημειώνοντας αύξηση κατά 417,29%, ενώ η μικρότερη από τη μετοχή της
Παντεχνικής (5,75%). Από την πορεία των 16 αυτών μετοχών κατά τις πρώτες
ημέρες διαπραγμάτευσής τους προκύπτει ότι η μέση απόδοση του τριημέρου
ανέρχεται σε 127,39%.

Τι γίνεται, όμως, με όσους διατήρησαν τις μετοχές τους και δεν προτίμησαν να
ρευστοποιήσουν τα σημαντικά κέρδη του πρώτου τριημέρου; Οι επενδυτές που δεν
πωλούν τις μετοχές τους σε κάποια από τις τρεις πρώτες ημέρες της
διαπραγμάτευσης ανταμείβονται, αποκτώντας πρόσθετες υπεραξίες. Αυτό προκύπτει
από τον παρατιθέμενο πίνακα με στοιχεία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Σε αυτόν
φαίνεται ότι η μέση απόδοση των μετοχών έως τις 23 Αυγούστου έφθασε το 1.088%.
Δηλαδή, έφθασε σε αρκετά υψηλότερα επίπεδα σε σύγκριση με εκείνα κατά τις
τρεις πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης. Η μεγαλύτερη απόδοση από την ημέρα
εισαγωγής μέχρι τις 23 Αυγούστου πραγματοποιήθηκε από την Ατέρμων, καθώς
ανήλθε σε 1.088%. Η μικρότερη απόδοση από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης
μέχρι τις 23 Αυγούστου ήταν εκείνη της μετοχής της ΑΝΕΚ με 103,33%. Η μέση
απόδοση των νεοεισηγμένων μετοχών του 1999 από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής
τους μέχρι τις 23 Αυγούστου ανήλθε σε 424,37%.