Δοκιμάζονται τα όρια του Δείκτη

Οι τελευταίες δημόσιες εγγραφές και οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου μεγάλων
τραπεζών έχουν μειώσει τη ρευστότητα που διοχετεύεται στο Χρηματιστήριο

Το εκλογικό αποτέλεσμα της Κυριακής είχε κατά τα φαινόμενα προεξοφληθεί στο
μεγαλύτερό του μέρος, με αποτέλεσμα η αγορά να αντιδράσει αρκετά ψύχραιμα στα
νέα δεδομένα, ακολουθώντας ελαφρά μόνο πτωτική τάση.

Την Παρασκευή 11/6 ο Γενικός Δείκτης (Γ.Δ), σημείωσε μικρή διόρθωση της τάξεως
του -0,10%, κλείνοντας στις 4.039,78 μονάδες. Ο όγκος των συναλλαγών
διαμορφώθηκε στα 168 δισ. δρχ., περίπου. Το εκλογικό αποτέλεσμα της Κυριακής
επεφύλασσε μικρή μόνο έκπληξη στους επενδυτές και είχε ως αποτέλεσμα η
τρέχουσα εβδομάδα να ξεκινήσει με ελαφρά πτώση του Γενικού Δείκτη κατά -0,47%
στις 4.020,75 μονάδες, με χαμηλό όγκο συναλλαγών στα 123 δισ. δρχ. Κατά την
επομένη συνεδρίαση της 15/6 ο Γενικός Δείκτης σημείωσε νέα διόρθωση κατά
-0,66% κλείνοντας στις 3.994,04 μονάδες, ενώ η ίδια τάση συνεχίσθηκε την
επομένη σημειώνοντας πτώση κατά -0,21% στις 3.985,63 μονάδες. Ο όγκος των
συναλλαγών κατά τις εν λόγω δύο συνεδριάσεις διαμορφώθηκε σε ικανοποιητικά
επίπεδα, ήτοι περίπου στα 160 και 213 δισ. δρχ. αντίστοιχα. Σημειώνεται ότι
στον όγκο της Τετάρτης 16/6 περιλαμβάνονται οι εκτός κύκλου μεταβιβάσεις
πακέτων μετοχών της Αγροτικής Ασφαλιστικής. Τέλος στις 17/6 ο Γενικός Δείκτης
σημείωσε πτώση κατά -0,79% κλείνοντας στις 3.954,19 μονάδες, με τον όγκο
συναλλαγών να διαμορφώνεται στα 152 δισ. δρχ. περίπου. Ο μέσος ημερήσιος όγκος
συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 163 δισ. δρχ.

Οι κλαδικοί δείκτες του ΧΑΑ παρουσίασαν μεικτή εικόνα, με τους κλάδους των
Τραπεζών και των Εταιρειών Επενδύσεων να σημειώνουν τη μεγαλύτερη πτώση με
-4,30% και -2,53% αντίστοιχα. Τις μεγαλύτερες αποδόσεις σημείωσαν οι εταιρείες
της Παράλληλης και οι Κατασκευαστικές με άνοδο κατά 18,43% και 6,94%
αντίστοιχα. Κατά το ίδιο διάστημα ο Γενικός Δείκτης σημείωσε πτώση κατά -2,22%
έναντι πτώσης -3,58% του FTSE ASE 20. Από πλευράς τίτλων ξεχώρισαν αρκετοί
τίτλοι μικρής κεφαλαιοποίησης εταιρειών, για μερικές από τις οποίες
φημολογείται ότι υπάρχει ενδιαφέρον εξαγοράς ή συνεργασίας με άλλες εταιρείες.
Σημειώνεται η αδυναμία θετικής επίδρασης της είδησης για την πρόθεση
ανταλλαγής των μετοχών της 3Ε με την Coca Cola Beverages (CCB). Έτσι από τους
τίτλους που σημείωσαν έντονη διόρθωση ξεχωρίζουν αυτοί της 3Ε, της Panafon,
της Τράπεζας Εργασίας και μικρότερων εταιρειών όπως της Τασόγλου, η οποία έχει
σημειώσει εντυπωσιακή άνοδο κατά το τελευταίο διάστημα. Από πλευράς συναλλαγών
ξεχώρισαν οι τίτλοι των Τραπεζών Εργασίας, της Αγροτικής Ασφαλιστικής, της
Eurobank και της 3Ε.

Η αγορά του ΧΑΑ επιχειρεί να διατηρηθεί στα υψηλά επίπεδα των 4.000 μονάδων,
πράγμα που έχει καταφέρει τον τελευταίο καιρό. Όμως α) το γεγονός ότι το
μεγαλύτερο μέρος των θετικών νέων έχει προεξοφληθεί και β) οι οικονομίες των
ανεπτυγμένων χωρών και κυρίως των ΗΠΑ βρίσκονται σε οριακό σημείο και οι
χρηματιστηριακές αγορές προεξοφλούν μικρές ανόδους επιτοκίων, πράγμα που
μπορεί να επηρεάσει ελαφρά και το δικό μας χρηματιστήριο, δημιουργούν κάποια
νευρικότητα στους επενδυτές. Πέρα των ανωτέρω σημαντική είναι η μείωση της
ρευστότητας που διοχετεύεται στο ΧΑΑ, αφού οι τελευταίες δημόσιες εγγραφές και
αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των μεγάλων τραπεζών και εταιρειών έχουν
απορροφήσει σημαντικά διαθέσιμα. Τέλος αρνητική επίδραση στο αγοραστικό
ενδιαφέρον των επενδυτών ασκούν οι υψηλές αποτιμήσεις αρκετών εταιρειών,
πράγμα που ως ένα βαθμό έχει ως συνέπεια το ενδιαφέρον τους για μικρής και
μεσαίας κεφαλαιοποίησης μετοχές. Έτσι η διατήρηση της ίδιας εικόνας και κατά
τις επόμενες συνεδριάσεις φαίνεται ως η πιο πιθανή, με τον Γενικό Δείκτη να
διαμορφώνεται μεταξύ 3.850-4.050 μονάδων.

Ύστερα από μία εβδομάδα πτωτικών τάσεων, χθες ο Γενικός Δείκτης ανέκαμψε προς
το τέλος της συνεδρίασης σημειώνοντας μικρή άνοδο κατά 0,35% καθώς έκλεισε
στις 3.968,04 μονάδες.

Ο τζίρος κυμάνθηκε σε σχετικά υψηλά επίπεδα και διαμορφώθηκε στα 170,6 δισ.
δραχμές, καθώς υπήρξε αγοραστικό ενδιαφέρον για μετοχές μεγάλων εταιρειών.

Η αγορά δείχνει «κουρασμένη» και ψάχνει να βρει κατεύθυνση με το άκουσμα μιας
καλής είδησης.

Αυτό τονίζουν χρηματιστηριακοί κύκλοι, οι οποίοι εκτιμούν ότι σε αυτή τη φάση
ο σημαντικότερος παράγοντας που θα οδηγούσε σε νέα φάση ανόδου είναι η μείωση
των επιτοκίων.

Ο Γενικός Δείκτης «άνοιξε» πάλι χθες χαμηλότερα στις 3.948,54 μονάδες, σε
σύγκριση με το προχθεσινό κλείσιμο στις 3.954,19 μονάδες.

Στη διάρκεια της συνεδρίασης κυμάνθηκε μεταξύ 3.912,57 και 3.976,19 μονάδων
για να κλείσει στις 3.968,04 μονάδες σημειώνοντας άνοδο κατά 0,35%.

Σύμφωνα με χρηματιστές, η αγορά δοκίμασε το όριο των 3,950 μονάδων και αφού
έπεσε ο Γενικός Δείκτης μέχρι και τις 3.912,57 μονάδες, παρατηρήθηκε
αγοραστικό ενδιαφέρον κυρίως για μετοχές μεγάλων εταιρειών που συμμετέχουν σε
μεγάλο βαθμό στη διαμόρφωσή του.

ΑΝΑΛΥΣΗ: ΕΤΕΒΑ