Συνεχής θα είναι η μείωση της δανειακής επιβάρυνσης

Τα τελευταία χρόνια παρατηρείται συνεχής βελτίωση της κεφαλαιακής διάρθρωσης
της ελληνικής βιομηχανίας, καθώς χρησιμοποιούνται ολοένα και περισσότερα ίδια
κεφάλαια. Τα ίδια κεφάλαια της βιομηχανίας αυξήθηκαν κατά 300% μεταξύ
1990-1997, ενώ οι τραπεζικές υποχρεώσεις αυξήθηκαν την ίδια περίοδο μόλις κατά
50%. Η συμμετοχή των ιδίων στα συνολικά κεφάλαια της βιομηχανίας έφθασε στο
45% το 1997, από 28% που ήταν το 1990. Η εξέλιξη αυτή είναι εξυγιαντική, καθώς
εξασφαλίζει μακροχρόνια βιωσιμότητα στην ελληνική βιομηχανία. Γι’ αυτό και
είναι επιθυμητή. Σημαντική αιτία υπήρξε η βελτίωση της επικερδότητας της
βιομηχανικής δραστηριότητας.

Τρεις κατευθύνσεις

Τα αυξημένα κέρδη αποτελούν έναν αυτόματο μηχανισμό προσέλκυσης αυξημένων
ιδίων κεφαλαίων στη βιομηχανία που δρουν ευεργετικά προς τρεις κατευθύνσεις:

1 Βελτιώνουν την κεφαλαιουχική διάρθρωση στις ίδιες τις επιχειρήσεις
και εξασφαλίζουν μακροχρόνια βιωσιμότητα.

2Αυξάνουν το γενικότερο επίπεδο ευημερίας, γιατί προσελκύουν τους
διαθέσιμους παραγωγικούς συντελεστές σε αποδοτικότερες για το σύνολο της
κοινωνίας χρήσεις.

3Προσελκύουν αυξημένες επενδύσεις που, μέσω της λειτουργίας του
ελεύθερου ανταγωνισμού, εξασφαλίζουν χαμηλότερο επίπεδο τιμών.

Οι προσδοκίες

Στο μέλλον προσδοκούμε να συνεχιστεί αυτή η εξυγιαντική πορεία μείωσης της
δανειακής επιβάρυνσης της ελληνικής βιομηχανίας. Οι αιτίες ευρίσκονται τόσο
στην πλευρά της ζήτησης όσο και στην πλευρά της προσφοράς κεφαλαίων. Από τη
μία μεριά, οι ελληνικές βιομηχανίες θα συνεχίσουν να εκσυγχρονίζονται και να
έχουν ανάγκη νέων κεφαλαίων.

Από την άλλη μεριά, τα αποταμιευτικά κεφάλαια θα αναζητούν νέες τοποθετήσεις,
καθώς οι αποδόσεις των παραδοσιακών τοποθετήσεων (ομόλογα, καταθέσεις) θα
γίνονται λιγότερο ανταγωνιστικές. Για τα κεφάλαια αυτά, η βιομηχανία θα
προσφέρει ελκυστική διέξοδο.