Επιστροφή στα «ρέπος»

Ύστερα από πέντε χρόνια οι επενδυτές επιστρέφουν στα ρέπος. Είχαν «φύγει»
τον Μάιο του 1994 όταν επεβλήθη φόρος στις αποδόσεις τους. Όμως από τον
Σεπτέμβριο του 1998 με την κατάργηση του μέτρου άρχισαν πάλι να «μπαίνουν»
δυναμικά στην αγορά των ρέπος.

Έτσι τον Ιανουάριο του 1999 τα συνολικά κεφάλαια που «παίζονταν» στα ρέπος,
άγγιζαν τα 2 τρισ. δρχ., όταν τον Αύγουστο του 1998 ήταν μόλις 95 δισ. δρχ.

Παράγοντες της αγοράς αποδίδουν τη ραγδαία αύξηση των τοποθετήσεων σε ρέπος
κυρίως στην κατάργηση της φορολόγησης των αποδόσεών τους, γεγονός που τα
κατέστησε ελκυστικά στο ευρύ επενδυτικό κοινό.

* Ο υποδιευθυντής στον τομέα διαχείρισης διαθεσίμων και συναλλάγματος της
Eurobank Ν. Ανδριανόπουλος επισημαίνει στα «ΝΕΑ» ότι τους τελευταίους μήνες
παρατηρείται μετατόπιση κεφαλαίων από χρηματοοικονομικά προϊόντα, όπως τα
«σουάπ» (ανταλλαγή νομισμάτων), στα ρέπος, καθώς η καθαρή απόδοσή τους για ένα
μήνα κυμαίνεται στο 9,60% (δηλαδή είναι υψηλότερη από τα δεκαετή και
δεκαπενταετή ομόλογα στα οποία η ετήσια απόδοση κυμαίνεται γύρω στο 6%).

Ο κ. Ανδριανόπουλος θεωρεί επίσης ότι η ελκυστικότητα των ρέπος οφείλεται και
στο γεγονός ότι ρευστοποιούνται εύκολα και γρήγορα προσφέροντας άμεσες
αποδόσεις στους αποταμιευτές.

* Ο κ. Γ. Σπηλιώτης, στέλεχος της Τράπεζας Εργασίας, τονίζει ότι η στροφή των
αποταμιευτών στα ρέπος είναι απόρροια της αλλαγής στο φορολογικό καθεστώς,
υπογραμμίζοντας ότι για τον μέσο αποταμιευτή τα ρέπος αποτελούν μια ασφαλή και
αποδοτική μορφή επένδυσης των χρημάτων του.

* Επισημαίνεται ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος μετά τον
Σεπτέμβριο του 1998 παρατηρείται εντυπωσιακή αύξηση στα ρέπος με αποτέλεσμα
στο τέλος Ιανουαρίου να φθάσουν στο ποσό των 1.950 δισ. δρχ.

* Ειδικότερα, το υπόλοιπο των ρέπος από 1.894 δισ. δρχ. στο τέλος του 1993
περιορίστηκε σε 318 δισ. δρχ. τον Δεκέμβριο του 1994 και σε 96 δισ. δρχ. τον
Δεκέμβριο του 1995, λόγω της επιβολής φόρου 15% στις αποδόσεις τους τον Μάιο
του 1994.

Από τον Δεκέμβριο του 1995 και μέχρι τον Αύγουστο του 1998 τα ποσά που
τοποθετούνταν σε ρέπος κυμαίνονταν ετησίως γύρω στα 95 δισ. δρχ. Η έκρηξη ήρθε
μετά τον Σεπτέμβριο και μέσα σε πέντε μήνες υπήρξε αύξηση των ρέπος κατά 1,8
τρισ. δρχ., ενώ μόνο τον Ιανουάριο τα ρέπος αυξήθηκαν κατά 364 δισ. δρχ..