Πιθανό φούντωμα

Τον κίνδυνο για αναζωπύρωση του πληθωρισμού από τον Οκτώβριο επισημαίνει η
διεύθυνση οικονομικών μελετών της Alpha Τράπεζα Πίστεως.

Η αύξηση του πληθωρισμού «θα προκύψει από την έξοδο από τον δείκτη των
επιπτώσεων από τις περικοπές της έμμεσης φορολογίας το 1998 (περίπου 0,95
ποσοστιαίες μονάδες), καθώς και από ενδεχόμενη διολίσθηση της δραχμής στην
πορεία προσαρμογής προς την κεντρική της ισοτιμία», τονίζεται χαρακτηριστικά
στη σχετική μελέτη.

Μέχρι τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με την ίδια μελέτη, ο πληθωρισμός θα έχει πέσει
στο 1,9%.

Συγκεκριμένα, το χρονοδιάγραμμα πτώσης του πληθωρισμού θα είναι 2,4% τον
Απρίλιο και 1,9% τον Σεπτέμβριο, ενώ σε μέσα επίπεδα (δηλαδή ο μέσος όρος του
πληθωρισμού ολόκληρη τη χρονιά) θα είναι 2,6% για το 1999 και 2,3% για το
δωδεκάμηνο Μαρτίου 1999 – Μαρτίου 2000

Αγώνας δρόμου

Από την πλευρά του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, αν και επισημαίνουν ότι ο
κίνδυνος αναζωπύρωσης των τιμών το φθινόπωρο του 1999 είναι μια προοπτική που
δεν θα πρέπει να αποκλειστεί, εντούτοις υποστηρίζουν ότι δεν υπάρχει κανένας
λόγος ανησυχίας για το κριτήριο σύγκλισης. «Εκεί όπου θα υπάρξει πραγματικό
πρόβλημα, είναι στην περίπτωση που ο μέσος όρος του πληθωρισμού των τριών
χωρών της ΟΝΕ με τον χαμηλότερο πληθωρισμό πέσει ακόμα περισσότερο. Στην
περίπτωση αυτή θα χρειαστεί να γίνει “αγώνας δρόμου”, ώστε να μείνουμε μέσα
στο παιχνίδι της ΟΝΕ», έλεγε χαρακτηριστικά στα «ΝΕΑ» κορυφαίος παράγων του
υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, υπόψη του οποίου τέθηκαν οι συγκεκριμένες
επισημάνσεις για τον κίνδυνο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού.

Η αποκλιμάκωση επιτοκίων

Ένα ακόμα στοιχείο που τροφοδοτεί την ευφορία των στελεχών του υπουργείου
Εθνικής Οικονομίας είναι η αποκλιμάκωση των επιτοκίων, που μπορεί να
περιορίσει το χρηματοοικονομικό κόστος των επιχειρήσεων και ως εκ τούτου τις
τιμές στις οποίες πωλούν αγαθά και υπηρεσίες.

Στο θέμα της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, όμως, η Τράπεζα της Ελλάδος
εμφανίζεται ιδιαίτερα συγκρατημένη. Στελέχη της θεωρούν ότι η γρήγορη
αποκλιμάκωση των επιτοκίων καταναλωτικής πίστης, αλλά και καταθέσεων
ταμιευτηρίου, μπορεί να τροφοδοτήσει πληθωριστικές πιέσεις εξαιτίας της
αύξησης της ζήτησης.

Η Τράπεζα Ελλάδος εμφανίζεται ιδιαίτερα επιφυλακτική στην προοπτική μιας
γρήγορης και ανεξάρτητης από τους στόχους της νομισματικής πολιτικής πτώσης
των επιτοκίων τόσο σε δάνεια όσο και σε καταθέσεις. Η θέση αυτή άλλωστε είναι
συνεπής και με τις ανεπίσημες απόψεις που διατυπώνουν κορυφαία στελέχη της
κεντρικής τράπεζας, τα οποία δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να ληφθούν και
πρόσθετα μέτρα στην περίπτωση που διαπιστωθεί μεγάλη αύξηση στις χορηγήσεις
δανείων καταναλωτικής πίστης.

Άλλα στελέχη, πάλι, λένε ότι θα πρέπει να εξεταστεί ακόμα και το ενδεχόμενο
παρέμβασης στα επιτόκια καταθέσεων ταμιευτηρίου, όταν διαπιστωθεί ότι πέφτουν
με ταχύτητα που δεν ανταποκρίνεται στον ρυθμό αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.
Σε σχετική ερώτηση όμως των «Νέων» για το αν η άποψη αυτή σημαίνει την
καθιέρωση κατώτατου ορίου στα επιτόκια ταμιευτηρίου, η απάντηση ήταν αρνητική.