Κάθετη πτώση στα επιτόκια

Μεγάλη πτώση επιτοκίων το 1999 βλέπει ο υφυπουργός Οικονομικών κ. Ν.
Χριστοδουλάκης, ο οποίος εκτιμά ότι στο τέλος του επόμενου έτους το επιτόκιο
των δεκαετών ομολόγων του Δημοσίου θα πέσει στο 6,2%, που είναι ο στόχος για
την είσοδο της χώρας στην ΟΝΕ. Σήμερα το επιτόκιο των ομολόγων δεκαετούς
διάρκειας είναι 7,12%.

ΤΗΝ ΠΡΟΒΛΕΨΗ αυτή έκανε χθες ο κ. Ν. Χριστοδουλάκης, ο οποίος εξέφρασε τη
βεβαιότητα ότι η Ελλάδα στο τέλος του 1999 θα έχει πιάσει όλους τους στόχους
που απαιτούνται για την είσοδό της στην ΟΝΕ το 2001.

Η πτώση των επιτοκίων προβλέπεται να είναι μεγαλύτερη για τους κρατικούς
τίτλους μικρότερης διάρκειας, όπως στα έντοκα γραμμάτια ετήσιας διάρκειας των
οποίων τα επιτόκια επηρεάζονται άμεσα από την εξέλιξη του πληθωρισμού, ο
οποίος, σύμφωνα με τις προβλέψεις, θα κινηθεί σε πτωτική τροχιά. Ενδεικτική
είναι η μείωση που σημειώθηκε χθες στο επιτόκιο των εντόκων γραμματίων του
Δημοσίου. Στη δημοπρασία που έκανε το υπουργείο Οικονομικών το μέσο σταθερό
επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 10,3% από 10,5% που ήταν στην προηγούμενη
δημοπρασία. Συνολικά, στη δημοπρασία διατέθηκαν έντοκα αξίας 220 δισ. δρχ.,
ενώ οι προσφορές έφτασαν τα 408 δισ. δρχ.

ΑΠΟΤΑΜΙΕΥΤΙΚΑ

Πάντως, το υπουργείο στην προσπάθειά του να αξιοποιήσει το κλίμα πτώσης του
πληθωρισμού και των επιτοκίων που έχει διαμορφωθεί προκειμένου να καλύψει τις
δανειακές του ανάγκες, πρόκειται να εκδώσει την ερχόμενη Δευτέρα και τρίτη
διετή αφορολόγητα αποταμιευτικά ομόλογα με ετήσιο επιτόκιο 10% και 10,3% που
ήταν στην προηγούμενη έκδοση. Την έκδοση των αποταμιευτικών ομολόγων που
απευθύνονται κυρίως σε μικροαποταμιευτές (εκδίδονται με ονομαστική αξία 10.000
δρχ. και σε πολλαπλάσια αυτής και έχουν ανώτατο όριο διάθεσης τα 15.000.000
δρχ. ανά επενδυτή) ανακοίνωσε χθες ο κ. Ν. Χριστοδουλάκης, λέγοντας ότι το
επιτόκιό τους είναι ιδιαίτερα ελκυστικό. Στον βαθμό που ο πληθωρισμός πέσει
στο 2% κατά τη διάρκεια του 1999, η ετήσια χαλαρή πραγματική απόδοσή τους
μπορεί να φθάσει το 8%, το οποίο θα κερδίσει ο επενδυτής για δύο συνεχόμενα χρόνια.

ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Ο κ. Ν. Χριστοδουλάκης ανακοίνωσε και το πρόγραμμα εκδόσεων κρατικών τίτλων το
πρώτο δίμηνο του 1999 (Ιανουάριος-Φεβρουάριος). Σύμφωνα με το πρόγραμμα, τον
Ιανουάριο θα εκδοθούν 15ετή ομόλογα (στις 5 Ιανουαρίου), 5ετή ομόλογα (στις 12
Ιανουαρίου), 3ετή (στις 19 Ιανουαρίου) και 10ετή (στις 26 Ιανουαρίου). Τον
Φεβρουάριο θα διατεθούν ετήσια έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου (στις 2
Φεβρουαρίου), τρίμηνα και εξάμηνα έντοκα (στις 9 Φεβρουαρίου), 7ετή ομόλογα
(στις 16 Φεβρουαρίου) και ετήσια έντοκα γραμμάτια (στις 23 Φεβρουαρίου).

Αναφερόμενος σε έκθεση του διεθνούς Moodys για την ελληνική οικονομία, στην
οποία εκφράζει επιφυλάξεις για το αν η Ελλάδα καταφέρει να μπει στην ΟΝΕ το
2001, ο υφυπουργός τη χαρακτήρισε «υπερβολικά επιφυλακτική» και είπε ότι
έρχεται σε αντίθεση με έκθεση άλλων διεθνών οργανισμών. Ο κ. Ν. Χριστοδουλάκης
προέβλεψε ότι στο τέλος του 1999 η Ελλάδα θα πληροί τα κριτήρια ένταξής της
στην ΟΝΕ. Πάντως, άφησε να εννοηθεί ότι η έκθεση ενδεχομένως να εξυπηρετεί
σκοπιμότητες που έχουν σχέση με την κατάσταση στις αγορές. Στο σημείο αυτό
πρόσθεσε ότι ανάλογη έκθεση είχε εκδοθεί από τον οργανισμό και πριν από τις
διαπραγματεύσεις για το ομολογιακό δάνειο που είχε πάρει από το εξωτερικό το
Δημόσιο κατά το πρώτο τρίμηνο του 1998.

Για την έκθεση του οίκου Moodys ο πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών
Εμπειρογνωμόνων κ. Γιάννης Στουρνάρας σχολίασε ότι «πρόκειται για ένα αρχικό
προσχέδιο έκθεσης που στάλθηκε στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας προκειμένου να
γίνουν τα απαραίτητα σχόλια πριν οριστικοποιηθεί το τελικό κείμενο της
έκθεσης». Ανέφερε, επίσης, ότι «υπάρχουν λάθη στα μεγέθη που παρουσιάζονται
για ορισμένους δείκτες».