Η κρίση στα Στενά του Ορμούζ δημιουργεί μια πολύπλοκη πρόκληση για την Ασία, τον μεγαλύτερο εισαγωγέα ενέργειας στον κόσμο. Η μεταβλητότητα έχει αυξηθεί σημαντικά, ιδιαίτερα σε οικονομίες που είναι ευαίσθητες στις τιμές της ενέργειας, όπως η Ιαπωνία, η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν.
Οι έντονες διακυμάνσεις των αγορών αναδεικνύουν τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από τη σύγκρουση Ιράν – ΗΠΑ – Ισραήλ, με τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων να κινούνται συνεχώς ανάμεσα στην απαισιοδοξία και την αισιοδοξία. Η μεταβλητότητα στις αμερικανικές μετοχές έχει αυξηθεί, αν και ο δείκτης S&P 500 έχει υποχωρήσει κατά μόλις 1% περίπου από την έναρξη των επιθέσεων και εξακολουθεί να βρίσκεται σε απόσταση μικρότερη του 3% από τα ιστορικά υψηλά του. Οι κινεζικές μετοχές έχουν επίσης επιδείξει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα, με τον δείκτη Hang Seng να υποχωρεί μόλις κατά 2,6% σε σχέση με τα επίπεδα πριν από τις επιθέσεις και τον εγχώριο δείκτη CSI 300 να παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητος.
Αντίθετα, οι αγορές μετοχών στην Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν εμφανίστηκαν πιο ευαίσθητες, καταγράφοντας πτώση έως και 6%-11% σε σχέση με τα επίπεδα πριν από τις επιθέσεις μέχρι το κλείσιμο της Τρίτης. Ενα ανοδικό «ράλι ανακούφισης» την Τετάρτη τους επέτρεψε να ανακτήσουν μέρος των απωλειών, περίπου 2,1%-4,3%, καθώς οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχώρησαν από τα υψηλά της Δευτέρας. Η εξήγηση δεν περιορίζεται μόνο στην ενέργεια: οι τρεις αυτές αγορές συγκαταλέγονται μεταξύ των πρόσφατων παγκόσμιων πρωταγωνιστών σε αποδόσεις, γεγονός που υποδηλώνει ότι κάποιοι επενδυτές ρευστοποιούν κέρδη από επιτυχημένες θέσεις ενόψει μιας περιόδου μείωσης ρίσκου.
Το χρονοδιάγραμμα για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ εξαρτάται από αντικρουόμενα γεωπολιτικά συμφέροντα. Βραχυπρόθεσμα, το πιο καθοριστικό στοιχείο μπορεί να είναι το πόσα δεξαμενόπλοια πετρελαίου και φυσικού αερίου θα μπορέσουν να περάσουν από τα Στενά του Ορμούζ τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες.
Τις τελευταίες ημέρες, και οι δύο πλευρές συνέχισαν τόσο τα στρατιωτικά πλήγματα όσο και την έντονη ρητορική. Δυνάμεις των Φρουρών της Επανάστασης (IRGC) φέρεται να άρχισαν να τοποθετούν θαλάσσιες νάρκες στα Στενά, ενώ αργότερα η Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ (CENTCOM) ανακοίνωσε ότι κατέστρεψε 16 ιρανικά σκάφη ναρκοθέτησης στην περιοχή. Ανώτατος αμερικανός στρατηγός δήλωσε ότι οι αμερικανικές δυνάμεις εξακολουθούν να εξετάζουν επιλογές για τη συνοδεία πλοίων που διέρχονται από τα Στενά του Ορμούζ, ενώ ο Λευκός Οίκος επιβεβαίωσε ότι μέχρι στιγμής δεν έχει συνοδευτεί κανένα πετρελαιοφόρο, ύστερα από κάποια σύγχυση γύρω από το ζήτημα.
Λαμβάνοντας όλα τα παραπάνω υπόψη, εκτιμούμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν κυρίως σε δύο πιθανά σενάρια: είτε σε μια σταδιακή ομαλοποίηση της προσφοράς πετρελαίου και των τιμών είτε σε μια περίοδο παρατεταμένης ενεργειακής πίεσης.
