Στη σκιά των διεθνών πιέσεων το Χα

Στη σκιά των πιέσεων στα αμερικανικά ομόλογα που οδήγησαν σε απώλειες τις διεθνείς αγορές, καθώς στους επενδυτές δεν αρέσει το «μεγάλο, όμορφο φορολογικό νομοσχέδιο», φράση που χρησιμοποίησε ο ίδιος ο Τραμπ για να περιγράψει τις φορολογικές του παρεμβάσεις που μπορούν να οδηγήσουν τα επόμενα χρόνια το έλλειμμα στο 7% του ΑΕΠ και να αυξήσουν από $3,6 τρισ. έως $5 τρισ. το χρέος των $36,2 τρισ. των ΗΠΑ, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έπειτα από σωρευτικά κέρδη 2,8% στις τελευταίες τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις, σημείωσε χθες ήπιες απώλειες (-0,41%).

Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι τίτλοι των Elvalhalcor (+2,03%) και METLEN (+2,7%), ενώ τραπεζικός δείκτης διόρθωσε κατά 0,94%. Να σημειωθεί ότι την ερχόμενη Δευτέρα, η Τράπεζα Κύπρου προχωρά σε αποκοπή μερίσματος μεικτού ποσού 0,48 ευρώ, με την Alpha Finance να ξεκινά την κάλυψή της με σύσταση «αγοράς» και τιμή-στόχο τα €7,50 ανά μετοχή, καθώς όπως αναφέρει αποτελεί τον κυρίαρχο χρηματοπιστωτικό οργανισμό στην Κύπρο και είναι σε πλεονεκτική θέση να επωφεληθεί από τη συγκέντρωση του κλάδου και τις μακροοικονομικές προοπτικές, επιτυγχάνοντας υψηλή κερδοφορία η οποία υποστηρίζεται από ισχυρή κεφαλαιακή βάση και την πειθαρχημένη στρατηγική.

Παρότι το χειρότερο σενάριο κλιμάκωσης της έντασης στο διεθνές εμπόριο δείχνει να αποφεύγεται μετά και την απόφαση του Τραμπ για αναστολή των ανταποδοτικών δασμών και τη συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας, επεισόδια υψηλής μεταβλητότητας και διακυμάνσεων είναι πιθανό να επαναληφθούν, αναφέρει στη νέα στρατηγική της για την πορεία των αγορών η Alpha Bank.

Σύμφωνα με το βασικό της σενάριο, η παγκόσμια οικονομία δεν θα εισέλθει σε ύφεση και η αύξηση του πληθωρισμού θα είναι προσωρινή και θα επηρεάσει κυρίως την οικονομία των ΗΠΑ.

Συνολικά, υιοθετεί μία ουδέτερη επενδυτική προσέγγιση, με έμφαση σε επιλογές με αμυντικά χαρακτηριστικά, ενώ οι προτεινόμενες κατανομές στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια έχουν ως εξής:

Ελαφρώς υπέρβαρη στάθμιση συστήνει για τις μετοχικές αγορές, καθώς αποκλιμακώνεται η ένταση στο διεθνές εμπόριο. Ουδέτερη στάθμιση για τη μετοχική κατηγορία των ΗΠΑ, η οποία έχει ξαναγίνει υπερτιμημένη μετά την πρόσφατη ισχυρή ανάκαμψη. Διατηρεί υπέρβαρη στάθμιση στις ευρωπαϊκές μετοχές λόγω ικανοποιητικών κερδών και αποτίμησης, καθώς και των εισροών κεφαλαίων που παρατηρούνται την τρέχουσα χρονιά.

Παραμένει η ουδέτερη στάθμισή της στη μετοχική αγορά της Ιαπωνίας, ενώ αναβαθμίζει σε ουδέτερη τη στάθμιση στις αναδυόμενες αγορές. Παραμένει η δυναμική θετική στάση της για τη μετοχική αγορά της Ελλάδας, καθώς βελτιώνονται τα δημοσιονομικά μεγέθη της χώρας και η ανάπτυξη της οικονομίας αναμένεται να διατηρηθεί υψηλότερα του μέσου όρου της ευρωζώνης.

Διατηρεί ουδέτερη στάση στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, ενώ ελκυστικότερα εμφανίζονται τα κρατικά ομόλογα στην ευρωζώνης. Υπέρβαρη στάση διατηρεί στα εταιρικά ομόλογα υψηλής επενδυτικής διαβάθμισης και στα ομόλογα ΗΥ με έκθεση στην ευρωζώνη, ενώ μεταβάλλει σε ουδέτερη τη στάση της σε ομόλογα αναδυόμενων αγορών.

Ουδέτερη στάθμιση διατηρεί για το πετρέλαιο. Παραμένει η υπέρβαρη στάθμιση στον χρυσό.

Η αποδυνάμωση του δολαρίου οφείλεται στον περιορισμό του αναπτυξιακού πλεονεκτήματος των ΗΠΑ και στην αβεβαιότητα που έχει προκληθεί από τις πολιτικές Τραμπ στο διεθνές εμπόριο.