Ευάλωτο στη διεθνή διόρθωση και το ΧΑΑ

Το αρνητικό κλίμα στις διεθνείς αγορές ενέτεινε τις πιέσεις στις τράπεζες αλλά και σε άλλα blue chips, με αποτέλεσμα το Χρηματιστήριο της Αθήνας να σημειώσει χθες μεγάλες απώλειες (-2,15%). Η εγχώρια μετοχική αγορά εξάλλου, αν και δεν ακολούθησε το παγκόσμιο πάρτι των μετοχών, δείχνει ευάλωτη σε μία διόρθωση στις διεθνείς αγορές, αφού στις όποιες πωλήσεις των ξένων επενδυτών, η απουσία εγχώριων θεσμικών χαρτοφυλακίων που θα μπορούσαν να στηρίξουν την αγορά είναι εμφανής, ενώ και η τουρκική προκλητικότητα οδηγεί τους επενδυτές να ενσωματώνουν ένα επιπρόσθετο πριμ κινδύνου (risk premium). Τον δικό τους ρόλο στα εγχώρια χρηματιστηριακά δρώμενα, πάντως, αναμένεται να διαδραματίσουν επίσης και μία σειρά  roadshows για τις μεγάλες ελληνικές εισηγμένες μεταξύ των οποίων και των τραπεζών που θα λάβουν χώρα τον Σεπτέμβριο.

Στις διεθνείς αγορές παρατηρούνται διορθωτικές τάσεις, με την Jefferies να εκτιμά πως οι μετοχές παγκοσμίως βάσει του δείκτη MSCI All-World δείχνουν μετά το ράλι να εισέρχονται σε ένα βραχυπρόθεσμα τεχνικά πτωτικό κανάλι, ενώ η γενική αίσθηση των αναλυτών είναι ότι τα χρηματιστήρια προσπαθούν να αφομοιώσουν με μια διόρθωση, τα νέα ιστορικά υψηλά στα οποία είχαν βρεθεί με πρωταγωνιστές τις τεχνολογικές μετοχές, οι οποίες για ορισμένους θύμισαν τη φούσκα του «dot.com» στις αρχές της χιλιετίας.

Χθες από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση σημαντικές ήταν οι απώλειες στους τίτλους των Ελλάκτωρ (-14,61%), Eurobank (-6,31%), Εθνική (-5,64%), Πειραιώς (-5,01%) και Alpha Bank (-3.57%). Ανω του 3% ήταν επίσης η πτώση σε Βιοχάλκο, ΕΧΑΕ, ΓΕΚ Τέρνα και Titan και του 2% στους τίτλους των Σαράντη, ΑΔΜΗΕ, Ελληνικά Πετρέλαια και Aegean. Στον αντίποδα η μετοχή της Μυτιληναίος, ήταν η μοναδική του δείκτη FTSE 25 που έκλεισε σε θετικό έδαφος (+0,56%) με την AXIA Research να εκτιμά πως θα παρουσιάσει (ανακοινώσεις σήμερα πριν από το άνοιγμα της αγοράς) παρά τις προκλήσεις της περιόδου (χαμηλότερες τιμές αλουμινίου και αλουμίνας, μειωμένη ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια) «ανθεκτικά» αποτελέσματα εξαμήνου (-4,8% στον τζίρο και -26,9% στα καθαρά κέρδη) συστήνοντας «αγορά» της μετοχής με τιμή στόχο τα 12,8 ευρώ.

ΣΥΣΤΑΣΕΙΣ. Με τις τράπεζες να χάνουν σχεδόν το 65% της αξίας τους εφέτος (έναντι -32% του Γενικού Δείκτη), το ύψος των δανείων που μπήκαν σε καθεστώς αναστολής πληρωμών, το οποίο προσεγγίζει στο τέλος του α’ εξαμήνου τα 18 δισ. ευρώ αλλά και η διαχείρισή τους, βάζει ακόμη έναν παράγοντα ρίσκου για τον κλάδο, αναφέρουν αναλυτές της αγοράς, σημειώνοντας πως μεγάλο ερώτημα είναι πόσα δάνεια θα παραμείνουν τελικά ενήμερα την επόμενη ημέρα και κατά πόσο μεσοπρόθεσμα θα επηρεασθούν τα stress tests.

Από την πλευρά της, η Eurobank Equities μετά και τα αποτελέσματα β’ τριμήνου του τραπεζικού κλάδου, θεωρεί ανθεκτικά έσοδα, διαχειρίσιμους τους κινδύνους που σχετίζονται με τα μορατόρια, καθώς η αναστολή πληρωμών που ανήλθε στο 11% περίπου των συνολικών δανείων στο β’ τρίμηνο εκτιμά πως δεν θα διευρυνθεί σημαντικά, ενώ τα σχέδια μείωσης των NPEs βρίσκονται σε καλό δρόμο. Η Eurobank Equities συστήνει «αγορά» για τις μετοχές των Alpha Bank και Εθνική με τιμές στόχους τα 0,88 ευρω και 1,92 ευρώ αντίστοιχα και «ουδέτερη θέση» για την μετοχή τη Πειραιώς με τιμή στόχο τα 1,47 ευρώ. Από την πλευρά της η Citigroup διατηρεί τη σύσταση «ουδέτερη θέση» (υψηλού ρίσκου) για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες με τιμές στόχους τα 0,80 ευρώ για την Alpha Bank, το 1,5 ευρώ για την Εθνική, τα 1,90 ευρώ για την Πειραιώς και 0,50 ευρώ για την Eurobank.