Η ΕΚΤ (ξανα)παίρνει {LF}το μπαζούκας της

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ετοιμάζει νέο πακέτο μέτρων τόνωσης της οικονομίας που θα εκπλήξει ευχάριστα τις αγορές και τους επενδυτές επειδή θα είναι μεγαλύτερο από κάθε προσδοκία. Το νέο αυτό πακέτο χορήγησης ρευστότητας θα ανακοινωθεί στην επόμενη προγραμματισμένη συνάντηση της ΕΚΤ για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής που θα πραγματοποιηθεί τον επόμενο μήνα.

Το νέο μεγάλο μπαζούκας της ΕΚΤ αποκάλυψε στη Wall Street Journal ο κεντρικός τραπεζίτης της Φινλανδίας, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ και παλιός γνώριμος της Ελλάδας από τη θέση του επιτρόπου Οικονομικών Υποθέσεων της ΕΕ, Ολι Ρεν. Οπως είπε ο ίδιος μιλώντας στην αμερικανική εφημερίδα από το γραφείο του στο Ελσίνκι, η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας οδηγεί την ΕΚΤ στην επιλογή νέων μέτρων τόνωσης της ρευστότητας που θα περιλαμβάνουν «σημαντικές και επαρκείς», όπως τις χαρακτήρισε, αγορές κρατικών ομολόγων. Τα μέτρα θα περιλαμβάνουν επίσης νέες μειώσεις στα βασικά επιτόκια δανεισμού της ΕΚΤ που βρίσκονται ήδη σε μηδενικά επίπεδα. Πρόκειται για μεγάλη παρακαταθήκη που θα αφήσει ο Μάριο Ντράγκι, η θητεία του οποίου λήγει τον Οκτώβριο, στην Κριστίν Λαγκάρντ η οποία θα αναλάβει έπειτα από αυτόν τα ηνία της τράπεζας.

ΤΟ ΕΠΙΤΟΚΙΟ. Οι αγορές μέχρι τώρα εκτιμούσαν ότι στις 12 Σεπτεμβρίου η ΕΚΤ θα ανακοινώσει μείωση του επιτοκίου με το οποίο δανείζει τις εμπορικές τράπεζες κατά 0,1%. Το επιτόκιο αυτό διαμορφώνεται ήδη στο μείον 0,4%. Επίσης οι αγορές εκτιμούσαν ότι η ΕΚΤ μπορεί να ανακοινώσει νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που θα περιλαμβάνει αγορές ομολόγων ύψους περίπου 50 δισ. ευρώ το μήνα. Πλέον με τις δηλώσεις του Ολι Ρεν δημιουργούνται προσδοκίες για πιθανή μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων -ίσως κατά 0,2% – και αγορές και άλλων στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, όπως σημειώνουν αναλυτές στην WSJ. Επίσης η ΕΚΤ μπορεί να προσφέρει με ακόμη πιο ευνοϊκούς όρους χαμηλότοκα δάνεια μεγάλης διάρκειας στις εμπορικές τράπεζες, όπως αποκάλυψε ο Ολι Ρεν. Αυτό μπορεί να είναι αναγκαίο επειδή τα πολύ χαμηλά επιτόκια ήδη πλήττουν την κερδοφορία των ευρωπαϊκών εμπορικών τραπεζών οι οποίες αναζητούν κάθε τρόπο αύξησης των εσόδων τους.

Οπως εξήγησε ο ίδιος, όταν ανακοινώνεται συνολικό πακέτο μέτρων τότε η επίδραση είναι μεγαλύτερη από το να ανακοινώνονται διαφορετικά μέτρα μέσα σε βάθος χρόνου. Για να μπορέσει η ΕΚΤ να αγοράσει κι άλλα κρατικά ομόλογα θα πρέπει να αλλάξει τον κανονισμό της που της απαγορεύσει να αποκτά πάνω από το 33% του χρέους κάθε μεμονωμένης χώρας της ΕΕ.

Η ΕΚΤ ανησυχεί για την πορεία της οικονομίας λόγω των συνεχών αρνητικών εξελίξεων. Στην Ιταλία η πολιτική κατάσταση δημιουργεί νέες ανησυχίες. Στη Γερμανία η οικονομία συρρικνώθηκε κατά 0,1% το δεύτερο φετινό τρίμηνο λόγω μείωσης των εξαγωγών. Η κόντρα των ΗΠΑ με την Κίνα στο εμπόριο συνεχίζεται αμείωτη. Παρά τις συνομιλίες του Λονδίνου με τις Βρυξέλλες εξακολουθεί να υπάρχει ο κίνδυνος για άτακτο Brexit. Και τα οικονομικά μεγέθη της Κίνας δεν είναι πλέον τα αναμενόμενα.