Ο εφιάλτης των σπρεντ χτυπά στην Πορτογαλία

Μεγάλες αναταράξεις καταγράφονται στα κρατικά ομόλογα της Πορτογαλίας από τις αρχές του 2016 και καθώς η ιστορία φαίνεται να επαναλαμβάνεται, μάλλον οι αναταράξεις αυτές δεν θα τελειώσουν σύντομα.

Η διακύμανση επιτοκίων των κρατικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας της Πορτογαλίας έφτασε την προηγούμενη εβδομάδα τις 143 μονάδες βάσης, εν μέσω ανησυχιών ότι θα δεχτεί πλήγμα το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων που είχε συμφωνήσει η χώρα με τους πιστωτές. Οι φόβοι για πλήγμα του προγράμματος πηγάζουν από την επιθυμία της νέας κυβέρνησης να μην εφαρμοστεί η απόφαση της προηγούμενης για μείωση αποδοχών των δημοσίων υπαλλήλων. Η Λισαβόνα θέλει να καλύψει τώρα το κενό αυτό και με την επιβολή περισσότερων έμμεσων φόρων.

Δεν είναι τυχαίο ότι η Πορτογαλία σήκωσε το μεγαλύτερο βάρος από το ξεπούλημα ομολόγων χωρών με υψηλά χρέη και ελλείμματα, που σημειώθηκε την προηγούμενη εβδομάδα. Η υπουργός Προεδρίας Μαρία Μάρκες είχε αναφέρει πριν από λίγες ημέρες ότι η αύξηση στα επιτόκια των κρατικών ομολόγων της Πορτογαλίας δεν συνδέεται με τις πολιτικές συζητήσεις που γίνονται στη χώρα για τον πληθωρισμό. Ωστόσο το άλμα των επιτοκίων κρατικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας της Πορτογαλίας ήταν έξι φορές μεγαλύτερο από αυτό της γειτονικής Ισπανίας.

«Αν κοιτάξουμε την Πορτογαλία θα δούμε ότι πρόκειται για εντελώς διαφορετική περίπτωση. Είναι εύκολο να δει κανείς γιατί αρχίζουν να μαζεύονται μαύρα σύννεφα. Επιπλέον στην Πορτογαλία υπάρχει μια κυβέρνηση που δεν κάνει αυτά που θέλει η αγορά» σύμφωνα με τον Πίτερ Σάφρικ, που είναι υψηλόβαθμος αναλυτής της Royal Bank Of Canada στο Λονδίνο.

Τα επιτόκια των δεκαετών κρατικών ομολόγων της Πορτογαλίας διαμορφώνονται στο 3,73%, ενώ την περασμένη Πέμπτη έφτασαν έως το 4,53%. Η πιστοληπτική αξιολόγηση της Πορτογαλίας παραμένει junk από τους τρεις μεγάλους οίκους, Fitch Ratings, Moody’s Investors Service και Standard & Poor’s. Πάνω από το junk είναι η αξιολόγηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας μόνο από την DBRS. Αν όμως ο οίκος υποβαθμίσει την Πορτογαλία λόγω των εξελίξεων, τότε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα μπορεί να περιλαμβάνει στις αγορές της κρατικό χρέος της Πορτογαλίας, σύμφωνα με διεθνείς αναλυτές της Commerzbank.

© Bloomberg News