«Θα βγούμε στις αγορές από επιλογή, όχι από ανάγκη»

Ολο και φθηνότερα δανείζεται από τις αγορές το ελληνικό Δημόσιο, όπως επιβεβαίωσε και η χθεσινή δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων, ενισχύοντας τις ελπίδες της κυβέρνησης ότι ίσως να μη χρειαστεί μελλοντικά ένα νέο δάνειο με επαχθείς μνημονιακούς όρους.

Στο παρόν στάδιο οι ευνοϊκές συνθήκες που επικρατούν στις αγορές έχουν οδηγήσει το οικονομικό επιτελείο σε σκέψεις για επίσπευση της επόμενης εξόδου στις αγορές. Ετσι, εξετάζεται η έκδοση 7ετούς η 3ετούς ομολόγου ύψους 2-3 δισ. ευρώ μέσα στο καλοκαίρι. Ωστόσο προς το παρόν, σύμφωνα με αρμόδια πηγή του οικονομικού επιτελείου, δεν έχει ληφθεί σχετική απόφαση σε κυβερνητικό επίπεδο, ενώ η τρόικα δεν έχει δώσει τη συγκατάθεσή της.

Η κυβέρνηση πάντως θέλησε χθες να ξεκαθαρίσει, με αφορμή σχετικό δημοσίευμα του πρακτορείου Ρόιτερ για επικείμενη έκδοση 7ετούς ομολόγου, ότι «η επόμενη έξοδος στις αγορές θα γίνει όποτε χρειαστεί, από επιλογή και όχι από ανάγκη». Παράλληλα, στην ίδια ανακοίνωση ξεκαθάρισε ότι είναι αποφασισμένη να ανταποκριθεί στα προαπαιτούμενα, τα οποία συνδέονται με την εκταμίευση από 1 δισ. ευρώ τον Ιούνιο και τον Ιούλιο.

Πράγματι, η επόμενη δημοπρασία ομολόγων, όποτε κι αν γίνει, έχει στόχο να συνεχίσει το «χτίσιμο» των σχέσεων του ελληνικού Δημοσίου με τις αγορές και όχι να υποκαταστήσει την προγραμματισμένη δανειοδότηση από την τρόικα.

Ο Γκίκας Χαρδούβελης αναμένεται να ξεκαθαρίσει αύριο στο Eurogroup ότι η χώρα θα ικανοποιήσει τα προαπαιτούμενα του Ιουνίου έως το τέλος του μήνα.

Στη χθεσινή δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων του Δημοσίου το επιτόκιο έσπασε το φράγμα του 2% και διαμορφώθηκε στο 1,8% από 2,13% στην αντίστοιχη έκδοση του προηγούμενου μήνα. Ετσι πλησίασε τα προμνημονιακά επίπεδα του Ιανουαρίου του 2010, όταν είχε εξασφαλίσει επιτόκιο 1,67%.

Το Δημόσιο άντλησε 1,3 δισ. ευρώ, ενώ οι προσφορές έφτασαν τα 2,987 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό (1 δισ. ευρώ) κατά 2,99 φορές.

Σε αντίστοιχη καθοδική πορεία βρίσκονται οι αποδόσεις σε όλες τις διάρκειες των τίτλων του ελληνικού Δημοσίου, καθώς οι διεθνείς αγορές διαθέτουν αυξημένη ρευστότητα και αναζητούν ευκαιρίες για να τοποθετηθούν. Η Ελλάδα εξακολουθεί να δίνει υψηλές αποδόσεις και ταυτόχρονα να βρίσκεται σε σχετικά ασφαλές έδαφος, καθώς φαίνεται να ξεπερνά σταδιακά τη μεγάλη κρίση και να περνά στην ανάκαμψη.

ΟΙ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ. Ετσι, η απόδοση των πενταετούς ομολόγου διαμορφώνεται τώρα στο 4,23% από 4,95% που ήταν όταν η χώρα βγήκε για πρώτη φορά μετά την υπαγωγή στο Μνημόνιο στις αγορές, στις 10 Απριλίου, για να αντλήσει 3 δισ. ευρώ. Το 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 5,96%.

Συγκριτικά, το επιτόκιο των δανείων από το ΔΝΤ, που είναι τριετούς διάρκειας, διαμορφώνεται γύρω στο 4% και επομένως είναι συγκρίσιμο με τις αποδόσεις του πενταετούς ομολόγου.

Πολύ χαμηλότερα, ωστόσο, βρίσκονται τα επιτόκια δανεισμού από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (γύρω στο 1%).

Μέχρι πριν από λίγο καιρό επικρατούσε η σκέψη να συνδυαστεί η επόμενη έξοδος στις αγορές με το επόμενο «καλό νέο» για την Ελλάδα, τη διευθέτηση του χρέους. Αυτή όμως τοποθετείται αρκετούς μήνες μετά και εν τω μεταξύ το οικονομικό επιτελείο δεν θέλει να χάσει την καλή συγκυρία στις αγορές.

Εξυπακούεται ότι ο όποιος δανεισμός από τις αγορές δεν θα είναι αρκετός για να καλύψει το σύνολο των χρηματοδοτικών αναγκών της χώρας τα επόμενα χρόνια. Θα έχει όμως συμπληρωματικό χαρακτήρα, που ίσως είναι αρκετός για να μη χρειαστεί η προσφυγή σε ένα νέο δάνειο.

Εβγαλαν θέμα δραχμής με αφορμή ένα άρθρο του Χριστόδουλου Στεφανάδη
Τον αναπληρωτή καθηγητή του Πανεπιστημίου Πειραιώς Χριστόδουλο Στεφανάδη όρισε η κυβέρνηση ως επικεφαλής του Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων στη θέση του Πάνου Τσακλόγλου. 
Θέμα δημιουργήθηκε, ωστόσο, προς στιγμήν χθες το βράδυ, με αφορμή άρθρο του Στεφανάδη, το 2011 στην «Καθημερινή», στο οποίο υποστήριζε ότι για να επιστρέψει η χώρα στην ανάπτυξη θα έπρεπε να προχωρήσει σε αποτελεσματική εσωτερική υποτίμηση εντός της ευρωζώνης, διαφορετικά να εξετάσει την επιστροφή στη δραχμή. Ο ίδιος, πάντως, σαφώς τασσόταν υπέρ της πρώτης λύσης. 
Ο Μανώλης Μαματζάκης, καθηγητής Χρηματοοικονομικής στο Πανεπιστήμιο του Σάσεξ, που είχε αρχικά εμφανιστεί ως υποψήφιος για τη θέση, συνοδεύοντας μάλιστα και τον κ. Τσακλόγλου στη Λισαβόνα στο EuroWorking Group, τοποθετήθηκε τελικά γενικός γραμματέας Δημοσιονομικής Πολιτικής.