Παγίδες, Χρηµατιστήριο και ασφαλιστικά δικαιώµατα

ΕΠΊΠΛΕΟΝ δυσκολίες ενέχει το εγχείρηµα µετοχοποίησης της ΔΕΗ. Αυτές εστιάζονται στη χαµηλή χρηµατιστηριακή αξία που έχει σήµερα η µετοχή της εταιρείας η οποία κάνει πολλούς να πιστεύουν ότι αν έβγαινε σήµερα προς πώληση το 17%, µε βάση το ταµπλό του Χρηµατιστηρίου Αθηνών το τίµηµαθα ήταν στα επίπεδα των 433εκατ. ευρώ, ενώ δύσκολα θα εξασφάλιζεpremium άνω του 15%. Δηλαδή συνολικά το όφελος για το Δηµόσιο θα ήταν της τάξης των 500 εκατ. ευρώ. Υπάρχει ωστόσο και η άλλη άποψη σύµφωνα µε την οποία το Δηµόσιο θα µπορούσε να εισπράξει σηµαντικά υψηλότερο υπερτίµηµα, γεγονός που θα σήµαινε µεγαλύτερα έσοδα για τα κρατικά ταµεία.

Σηµειώνεται ότι πέρυσι το Δηµόσιο ως βασικός µέτοχος της ΔΕΗ εισέπραξε 118 εκατ. ευρώ από µερίσµατα και φέτος υπολογίζεται να βάλει στα ταµεία άλλα 93 εκατ. ευρώ. Το ιστορικό υψηλό επίπεδο της µετοχής της ΔΕΗ ήταν 37 ευρώ το 2007, ενώ στην πρώτη µετοχοποίησητο 2001 είχε διαµορφωθεί στα 15 ευρώ. Τα ΕΝΣΩΜΑΤΩΜΕΝΑ ασφαλιστικά δικαιώµατα των εργαζοµένων. Τα σχέδια της κυβέρνησης για διάθεση πακέτου µετοχών σε ιδιώτες περιπλέκονται, καθώς λόγω του ιδιότυπου καθεστώτος ίδρυσης της ΔΕΗ οι εργαζόµενοι έχουν ενσωµατωµένα στα πάγια της επιχείρησης ασφαλιστικά δικαιώµατα που για κάποιους ανέρχονται σε 12 δισ. ευρώ, όταν η κεφαλαιοποίησή της στο Χρηµατιστήριο είναι 2,55 δισ. ευρώ!

Το κουβαρί πηγαίνει πίσω στη δεκαετία του 1960 όταν µε τον Νόµο 4491/1966 η ΔΕΗ ανέλαβε και την ασφάλιση του προσωπικού της (δηλαδή ο εργοδότης ήταν ταυτόχρονα και ο ασφαλιστικός φορέας τους), αλλά χρησιµοποίησε πολλές από τις εισφορές για την ανάπτυξη της επιχείρησης (π.χ. κατασκευή µονάδων, υποδοµών κ.λπ.). Το πρόβληµα είναι γνωστό εδώ και δεκαετίες στα αρµόδια υπουργεία, αλλά ουδέποτε µέχρι σήµερα ξεκαθαρίστηκαν οι λογαριασµοί. Από το 2001 µάλιστα, στην πρώτη µετοχοποίηση της ΔΕΗ, η ΓΕΝΟΠ πέτυχε να συµπεριληφθεί αναφορά σε όλα τα δελτία ενηµέρωσης των επενδυτών για τις αξιώσεις που έχει έναντι της επιχείρησης και των µετόχων της από ενσωµατωµένα στα πάγια ασφαλιστικά δικαιώµατα, για τα οποία µάλιστα υπάρχει αναλογιστική µελέτη.

ΜΕ Την ΤΕΛΕΥΤΑΊΑ επικαιροποίησή της, το 2007, αυτά εκτιµήθηκαν σε 11,9 δισ. ευρώ. Εφόσον η κυβέρνηση επιµείνει στην περαιτέρω µετοχοποίηση της ΔΕΗ, τότε η ΓΕΝΟΠ δηλώνει αποφασισµένη να διεκδικήσει τα ποσά αυτά καταθέτοντας οµαδικές αγωγές κατά του Δηµοσίου, κίνηση που θα περιπλέξει τα πράγµατα και πιθανώς να λειτουργήσει αποτρεπτικά για τους όποιους επενδυτές.


Τι συνέβη στη Γερµανία

πριν καν η Κοινότητα ασχοληθεί µε το άνοιγµα της αγοράς ενέργειας, λειτουργούσε πληθώρα επιχειρήσεων, τόσο στην παραγωγή (µονάδες) όσο και στη διανοµή (δίκτυα), ακόµη και σε επίπεδο δήµων.

Συνολικά υπήρχαν επτά εταιρείες, που τελικά συγχωνεύτηκαν, έγιναν τρεις και η κρατική συµµετοχή πέρασε κυρίως σε ιδιωτικά κεφάλαια. Εποµένως, όταν εφαρµόστηκαν οι κοινοτικές οδηγίες, η χώρα ήταν έτοιµη απλά ακολούθησε συγκέντρωση δυνάµεων
Διαχώρισε εγκαίρως τα δίκτυα

85% της παραγωγής ελέγχει η ΕDF η οποία παραµένει ο εθνικός πρωταθλητής Αυτό συµβαίνει λόγω της ιδιαιτερότητας της χώρας, δηλαδή των πολλών πυρηνικών της σταθµών, τους οποίους το κράτος θέλει να ελέγχει το ίδιο. Αν και η χώρα σε µια σειρά τοµέων άργησε να προσαρµοστεί µε τις κοινοτικές της υποχρεώσεις, εν τούτοις έχει κάνει πολλά βήµατα στον τοµέα του διαχωρισµού των δικτύων, δηµιουργώντας ανεξάρτητες εταιρείες στις οποίες συµµετέχουν ιδιώτες σε ποσοστό 15% Το 2005 ίδρυσε θυγατρική (RΤΕ) στο δίκτυο µεταφοράς, µε ανεξάρτητο µάνατζµεντ, γεγονός που συνέβαλε στο να πάψει να κατηγορείται για αλχηµείες και νόθευση του ανταγωνισµού Ακολουθεί πολύ επιθετική πολιτική πανευρωπαϊκά και έχει εξαγοράσει αρκετές εταιρείες, ανάµεσα στις οποίες και την ιταλική Εdison, η οποία έχει παρουσία στην Ελλάδα
Πώς πούλησε µονάδες

30% της παραγωγής της υποχρεώθηκε να µεταβιβάσει σε ιδιώτες η ιταλική «∆ΕΗ» (Enel)

στα τέλη της δεκαετίας του ’90 από την Κοµισιόν Η εταιρεία αποκόµισε σηµαντικά έσοδα, τα οποία αξιοποίησε για να εκσυγχρονίσει τον στόλο της, καθώς µέχρι τότε δεν διέθετε αρκετά κεφάλαια γι’ αυτό. Επίσης, η ΕNEL µε τα κεφάλαια που αποκόµισε πραγµατοποίησε επενδύσεις σε Βουλγαρία, Τσεχία και ρωσία ιδιώτες συµµετέχουν σήµερα και στο µετοχικό κεφάλαιο της ιταλικής εταιρείας που έχει στον έλεγχό της τη διαχείριση των δικτύων, την TERN