Οι μετοχές που άντεξαν στην κρίση

Κέρδη που αγγίζουν το 200% κατέγραψαν το 2009 οι μισές από τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο «ηλεκτρονικό ταμπλό» του Χρηματιστηρίου της Αθήνας. Πρόκειται για τίτλους της μεγάλης και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης κυρίως, οι οποίες- ύστερα από πολλά σκαμπανεβάσματα σε μια θυελλώδη για τα δεδομένα της κεφαλαιαγοράς χρονιά- προσέφεραν στους πιο τολμηρούς επενδυτές, που τις κράτησαν ένα 12μηνο στο χαρτοφυλάκιό τους, αποδόσεις που ξεπέρασαν σε πολλές περιπτώσεις την απόδοση του γενικού δείκτη.

Υποβαθμίσεις από ξένους οίκους, προβλέψεις για μεγάλα ελλείμματα στην οικονομία, κίνδυνοι για την κερδοφορία των επιχειρήσεων και την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών, «έκρηξη» στον δανεισμό των εισηγμένων και μείωση της κατανάλωσης και της παραγωγικότητας ήταν τα αρνητικά στοιχεία που έπληξαν το 2009 την ψυχολογία των Ελλήνων και των ξένων επενδυτών στο Χ.Α. Από την άλλη, οι προοπτικές για ανάκαμψη μέσα στο 2010 και για ντιλ μεταξύ εισηγμένων έδωσαν «ανάσα» στους επενδυτές του Χρηματιστηρίου αλλά και «άλλοθι», σε ξένα κυρίως funds, να προχωρήσουν σε κερδοσκοπικές κινήσεις. Αυτό φαίνεται και από το εύρος διακύμανσης του γενικού δείκτη, που μέσα στο 2009 κινήθηκε μεταξύ των 1.500

και των 2.400 μονάδων. Τελικά, το 2009 ο γενικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 22%, καθώς από τις 1.800 μονάδες τον προηγούμενο Ιανουάριο έφτασε τις 2.200 μονάδες στα τέλη Δεκεμβρίου. Όπως ήταν αναμενόμενο, από το… τσουνάμι που προκάλεσε η κρίση στην αγορά δεν έλειψαν και οι χαμένοι. Έτσι, στο Χ.Α. αρκετές μετοχές υπέστησαν σημαντικές απώλειες που έφτασαν ακόμη και το 90%, ειδικά στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση στην οποία παραδοσιακά καταγράφονται εντονότερες μεταβολές.

Οι «πρωταθλητές» του Χ.Α.
Την υψηλότερη απόδοση στο Χ.Α. τη χρονιά που πέρασε κατέγραψαν οι μετοχές της Ρroton Βank με κέρδη 193% και ακολούθησαν η Σέλμαν και η Κυριακίδης, με άνοδο 166% και 161% αντίστοιχα. Συνολικά 10 μετοχές κατέγραψαν κέρδη πάνω από 100%, από τις 142 συνολικά που εμφάνισαν κέρδη. Από αυτές, 73 παρουσίασαν κέρδη πάνω από 30%. Αντίθετα, 153 μετοχές έκλεισαν τη χρονιά με μικρές ή μεγαλύτερες ζημίες. Από αυτές, 44 κατέγραψαν απώλειες πάνω από 30%. Από τα «βαριά χαρτιά», όπου πραγματοποιήθηκαν οι περισσότερες συναλλαγές, τα μεγαλύτερα κέρδη κατέγραψαν η Τράπεζα Κύπρου με 83% και ακολούθησαν η Coca Cola 3Ε με 69%, η Ιntrakom με 64%, ο Οργανισμός Λιμένος Πειραιώς με 52%, η Εθνική Τράπεζα και τα Ελληνικά Πετρέλαια με 50%, ο Τιτάνας με 44%, η Εurobank με 43%, η Αlpha Βank με 37% και η Τράπεζα Πειραιώς με 30%. Για το 2010 οι αναλυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί και προβλέπουν αρκετές διακυμάνσεις, κάνοντας λόγο για αρνητική ψυχολογία που έχει δημιουργηθεί ιδιαίτερα μετά τις πρόσφατες υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας από διεθνείς οίκους.

Από τις 142 μετοχές που κατέγραψαν κέρδη το 2009, 10 κέρδισαν πάνω πό 100%

Η μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία για το 2010 είναι τα ομόλογα

Η μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία για το 2010, λαμβάνοντας υπ΄ όψιν και την αναλογία ρίσκου- απόδοσης, είναι τα ελληνικά ομόλογα. Είτε πρόκειται για παλαιότερες εκδόσεις που είναι διαπραγματεύσιμες στη δευτερογενή αγορά είτε για καινούργιες εκδόσεις, οι αποδόσεις είναι πολύ υψηλές και το ρίσκο πολύ χαμηλό. Ενδεικτικό είναι ότι αυτή τη στιγμή υπάρχουν διετή ομόλογα με ονομαστική απόδοση της τάξεως του 4%, τριετή με απόδοση 4,9% και πενταετή ή δεκαετή με αποδόσεις άνω του 5,5%.

Μάλιστα, δεδομένου ότι η ελληνική οικονομία δεν πρόκειται να χρεοκοπήσει, όσοι επενδύσουν σε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου προσδοκούν και σε σημαντικά κεφαλαιακά οφέλη το προσεχές διάστημα.

Δελεαστικά είναι και τα ομόλογα των μεγάλων ελληνικών τραπεζών. Αυτή τη στιγμή διατίθενται τριετή ομόλογα κορυφαίων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, στα οποία η απόδοση έως τη λήξη φτάνει σε 6%, ενώ για πενταετή ομόλογα ξεπερνά το 6,25%.