Τα αποτελέσματα των τραπεζών θα παίξουν καθοριστικό ρόλο

Σταθεροποιητικές τάσεις επικράτησαν στην αγορά αυτή την εβδομάδα, με τον
Γενικό Δείκτη να ισορροπεί σε οριακά υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με την
προηγούμενη εβδομάδα. Ο όγκος των συναλλαγών παρέμεινε χαμηλός, με το θεσμικό
ενδιαφέρον να εστιάζεται στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης και,
συγκεκριμένα, στις τράπεζες και στον ΟΤΕ.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, το ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στις αναθεωρήσεις
βασικών μεγεθών του προϋπολογισμού του 2003, στις οποίες οδηγήθηκε η κυβέρνηση
εξαιτίας των σημαντικών αλλαγών στον υπολογισμό των δημοσίων δαπανών για την
περίοδο 1999-2003, που θα αποφασίσει η Eurostat. Για το 2003 αναμένεται
έλλειμμα της τάξεως του 0,8% του ΑΕΠ, σε αντιδιαστολή με το προβλεπόμενο
πλεόνασμα (0,5%), ενώ ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ υπολογίζεται να είναι 3,8%,
έναντι 4,1% με βάση τις αρχικές προβλέψεις.

Σε εταιρικό επίπεδο, και αυτή την εβδομάδα το ενδιαφέρον εστιάστηκε στους
κλάδους των τραπεζών και των τηλεπικοινωνιών. Στον τραπεζικό κλάδο ξεκίνησε η
ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εννεαμήνου, με πρώτη την ALPHA ΒΑΝΚ στις 31
Οκτωβρίου. Η τράπεζα ανακοίνωσε καθαρά έσοδα από τόκους 538 εκατ. ευρώ, έναντι
527 εκατ. ευρώ στην αντίστοιχη περίοδο του 2001, σημειώνοντας αύξηση 2,08%,
και καθαρά κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας 114 εκατ. ευρώ, έναντι
208 εκατ. ευρώ το 2001, με μείωση 45,1%. Τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα από τις
προβλέψεις της αγοράς, κυρίως λόγω αυξημένων εσόδων από το χαρτοφυλάκιο των
ομολόγων.

Στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών και συγκεκριμένα όσον αφορά τον ΟΤΕ, θετικά
προεξοφλήθηκε στην αρχή της εβδομάδας το γεγονός ότι η ρουμανική κυβέρνηση
αποδέχθηκε την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου στη Rom Telecom. Ωστόσο, η αγορά
τελικά τήρησε στάση αναμονής, καθώς, για να ολοκληρωθεί η συμφωνία, αναμένεται
η οριστικοποίηση τής αποτίμησης της Rom Telecom.

Η διοίκηση της COSMOTE, σε έκτακτη γενική συνέλευση που πραγματοποίησε στις
31/10, έλαβε την έγκριση των μετόχων για την υλοποίηση πρόσφατης συμφωνίας της
εταιρείας με τον ΟΤΕ, προκειμένου να αναλάβει τη διαχείριση των διεθνών
επενδύσεων του ΟΤΕ στην κινητή τηλεφωνία. Θεωρούμε την εξέλιξη θετική για την
COSMOTE, δεδομένου ότι θα αποζημιωθεί για την ορθή διαχείριση των εταιρειών σε
Βουλγαρία και Σκόπια, με αντίτιμο ποσοστό 5% των αντίστοιχων εσόδων (βάσει
συγκεκριμένων κριτηρίων απόδοσης).

Σε άλλα εταιρικά νέα, οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων εννεαμήνου ήταν
περιορισμένες. Ωστόσο, αντικρουόμενες ήταν οι εξελίξεις για την κερδοφορία του
ΟΠΑΠ. Θετική ήταν η επανέναρξη των αγώνων του ελληνικού πρωταθλήματος, αλλά
προβλήματα δημιούργησαν τα νέα για τις άλλες πηγές εσόδων της εταιρείας, για
το γ’ τρίμηνο.

Βραχυχρόνια, η ελληνική αγορά αναμένεται να κινηθεί στα ίδια επίπεδα και
σύμφωνα με την εξέλιξη των διεθνών χρηματιστηρίων. Καθοριστικό ρόλο θα παίξουν
τα αναμενόμενα αποτελέσματα των τραπεζών, καθώς και οποιαδήποτε εξέλιξη
σχετικά με τη συμφωνία του ΟΤΕ με τη ρουμανική κυβέρνηση για τη Rom Telecom.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ