Πιέσεις στην ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων

Στις ΗΠΑ, σύμφωνα με χθεσινή επίσημη ανακοίνωση, ο δείκτης βιομηχανικής
δραστηριότητας Chicago ΡΜΙ σημείωσε τον Ιούλιο μεγαλύτερη από την αναμενόμενη
πτώση και βρέθηκε στο 38,0 έναντι 44,4 τον Ιούνιο και αναμενόμενης υποχώρησης
στο 43,8. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Conference Board υποχώρησε
τον Ιούλιο στο 116,5 έναντι ­ ύστερα από αναθεώρηση ­ 118,9 τον προηγούμενο
μήνα και ενώ η αγορά εκτιμούσε πτώση του δείκτη στο 117,5. Τα ασθενέστερα από
τα αναμενόμενα αυτά στοιχεία ενισχύουν την άποψη πως ο κίνδυνος περαιτέρω
επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ δεν έχει ακόμα απομακρυνθεί. Υπενθυμίζουμε
ότι η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ έχει προβεί από τις αρχές του έτους σε συνολική
μείωση των επιτοκίων κατά 275 μ.β. και η αγορά προεξοφλεί σχεδόν πλήρως το
ενδεχόμενο περαιτέρω μείωσής τους (κατά 25 μ.β.) στην επόμενη συνεδρίαση της
Fed που έχει προγραμματιστεί για τις 21 Αυγούστου. Το υπουργείο Εμπορίου των
ΗΠΑ ανακοίνωσε την ίδια ημέρα την αύξηση της προσωπικής κατανάλωσης και του
προσωπικού εισοδήματος κατά 0,4% και 0,3%, αντίστοιχα, τον Ιούνιο.

Στη Γαλλία, ο αριθμός των ανέργων σημείωσε άνοδο τον Ιούνιο για τρίτο συνεχή
μήνα (+31.000) με τον δείκτη ανεργίας να ανέρχεται στο 8,8% ετησίως. Ο δείκτης
τιμών παραγωγού υποχώρησε 0,1% μηνιαίως (2,3% ετησίως). Πτώση παρουσίασε και ο
αντίστοιχος δείκτης της Ιταλίας ο οποίος βρέθηκε τον Ιούνιο στο χαμηλότερο
επίπεδο των τελευταίων είκοσι μηνών (0,2%/2,3%, μηνιαίως/ετησίως). Οι
εξελίξεις αυτές εντείνουν τις πιέσεις προς την ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων.
Παρ’ όλα αυτά, εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ θα αποφασίσει τη διατήρηση των επιτοκίων
στα τωρινά επίπεδα (4,5%) στα πλαίσια της αυριανής συνεδρίασης, δεδομένου ότι
ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερα από τον στόχο της 2,0% (3,0% τον Ιούνιο).